Acțiunea săptămânii - Arista Networks (07.08.2025)

• Rezultate senzaționale pentru al doilea trimestru.
• Strategii de dezvoltare
• Mediul de piață
• Previziuni optimiste pentru întreg anul 2025.
• O privire asupra evaluării
• O privire asupra graficului
  •  

Arista Networks (ANET.US) este o companie americană de tehnologie specializată în furnizarea de soluții avansate pentru centre de date, infrastructură de rețea și cloud computing în sectorul de afaceri. Compania proiectează și produce switch-uri Ethernet de înaltă performanță, propriul sistem de operare pentru gestionarea rețelelor (EOS – Extensible Operating System) și soluții cloud care permit o comunicare eficientă în medii cu trafic ridicat de date, cum ar fi centrele de date, supercalculatoarele și platformele de inteligență artificială.

Produsele emblematice ale Arista sunt switch-urile de rețea de clasă pentru centre de date, cu lățimi de bandă cuprinse între 10G și 800G, care constituie baza infrastructurii de rețea pentru cele mai mari centre de date și cloud din lume. Arista a lansat recent platforma Etherlink AI, destinată industriei inteligenței artificiale și învățării automate. Etherlink AI este concepută pentru a sprijini transferul de cantități uriașe de date și procesarea distribuită, care sunt esențiale pentru antrenarea modelelor moderne de inteligență artificială.

Rezultate senzaționale pentru al doilea trimestru

• Veniturile pentru al doilea trimestru s-au situat în jurul valorii de 2,11 miliarde de dolari, în conformitate cu așteptările analiștilor, iar rezultatul trimestrial a fost cel mai ridicat din istoria companiei.
• Câștigul pe acțiune s-a ridicat la 0,65 dolari și a fost, de asemenea, în conformitate cu așteptările analiștilor.
• Veniturile din segmentul software și abonamente au reprezentat aproape 18% din veniturile totale.
• Marja brută non-GAAP de 65,6%, ceea ce reprezintă o ușoară îmbunătățire față de trimestrele anterioare
• Compania se așteaptă la venituri cuprinse între 8,2 și 8,42 miliarde de dolari, ceea ce reprezintă o creștere de 17-20% față de anul precedent (față de 6,97 miliarde de dolari în 2024).
• Estimată la 2,57 dolari, ceea ce reprezintă o creștere de 13% față de anul precedent.

Al doilea trimestru s-a dovedit a fi fenomenal pentru Arista Networks, fapt reflectat în veniturile care au crescut cu peste 30% față de aceeași perioadă a anului trecut, până la peste 2,2 miliarde de dolari. Merită subliniat încă o dată că acesta a fost cel mai bun rezultat trimestrial din istoria companiei. În plus, venitul net (GAAP) s-a ridicat la 888,8 milioane de dolari, ceea ce înseamnă 0,70 dolari pe acțiune. Principalii factori de creștere rămân dezvoltarea dinamică a infrastructurii de inteligență artificială (AI) și expansiunea în segmentul serviciilor cloud.

În plus, venitul net (GAAP) s-a ridicat la 888,8 milioane de dolari, ceea ce s-a tradus în 0,70 dolari pe acțiune, în timp ce venitul non-GAAP a atins 923,5 milioane de dolari (0,73 dolari pe acțiune) – o creștere de peste 37% față de anul precedent.

Adoptarea tot mai largă a tehnologiei inteligenței artificiale și investițiile conexe în centrele de date au avut un impact semnificativ asupra acestor rezultate solide. Arista și-a consolidat poziția de furnizor de soluții de rețea pentru cele mai mari companii de tehnologie din lume, printre care Microsoft, Meta și AWS, prin furnizarea de switch-uri 400G/800G și software inteligent EOS și CloudVision.

Noua platformă a jucat, de asemenea, un rol important Etherlink AI, dedicată infrastructurii de rețea optimizată pentru sarcini de AI. Compania a început să implementeze contracte strategice în acest domeniu.

Strategii de dezvoltare

Arista Networks urmărește în mod consecvent o strategie axată pe expansiunea în sectorul inteligenței artificiale și pe soluții moderne de rețea care răspund nevoilor crescânde ale liderilor tehnologici globali. Compania are planuri ambițioase de a genera venituri de 1,5 miliarde de dolari din produse și servicii direct legate de infrastructura AI până în 2025.

Activitatea principală a companiei este furnizarea de soluții de rețea avansate pentru marii jucători globali, precum Microsoft și Meta Platforms. Ambele companii își intensifică investițiile în dezvoltarea infrastructurii de inteligență artificială, ceea ce creează oportunități enorme pentru Arista de a crește și de a-și consolida poziția pe piață. Datorită cooperării și parteneriatului strâns, compania poate oferi soluții perfect adaptate celor mai exigente aplicații din cloud și inteligență artificială.

În iulie 2025, compania și-a extins semnificativ portofoliul prin achiziționarea tehnologiei VeloCloud SD-WAN de la Broadcom. Această mișcare strategică permite Arista Networks să-și îmbogățească oferta de soluții avansate de rețea pentru întreprinderi, care câștigă importanță în contextul popularității crescânde a modelelor de lucru hibride și la distanță.

Mediul de piață

Arista Networks operează în sectorul extrem de competitiv și în rapidă creștere al tehnologiei rețelelor, unde inovarea, performanța și scalabilitatea sunt esențiale. Compania are o poziție puternică ca furnizor de infrastructură de rețea modernă pentru centre de date, cloud computing și aplicații de inteligență artificială, deși această piață este dominată de câțiva jucători puternici. Cel mai mare atu al Arista este ritmul rapid de inovare și capacitatea de a livra proiecte complexe pentru clienți cheie precum Microsoft, Meta și Amazon Web Services. Acest lucru nu numai că permite companiei să câștige noi contracte, dar și să construiască relații de afaceri durabile, care constituie baza unei creșteri stabile.

Previziuni optimiste pentru întreg anul 2025.

Anul 2025 pare a fi un an de cotitură pentru Arista Networks, care, datorită implementării consecvente a strategiei sale de dezvoltare și tendințelor favorabile ale pieței, are oportunitatea de a crește dinamic și de a-și consolida poziția pe piața globală a infrastructurii de rețea. Analiștii subliniază că principalul motor al creșterii companiei în 2025 va fi segmentul de produse legate de infrastructura de inteligență artificială. Consensul analiștilor indică o creștere stabilă a veniturilor de două cifre și consolidarea în continuare a poziției Arista Networks pe piața infrastructurii cloud și AI.

O privire asupra evaluării

Să aruncăm o privire asupra evaluării Arista Networks folosind metoda fluxului de numerar actualizat (DCF). Dorim să subliniem că următoarea evaluare are doar scop informativ și nu trebuie considerată o recomandare de investiții sau un preț țintă precis pentru acțiuni.

Pentru Arista Networks, am presupus o creștere medie anuală a veniturilor de aproximativ 30% în perioada de prognoză, cu câteva puncte procentuale peste rata medie actuală de creștere. Această ipoteză se bazează pe cererea puternică de infrastructură de rețea dedicată AI și pe importanța crescândă a soluțiilor cloud. Este de remarcat faptul că rata de creștere a veniturilor Arista rămâne ridicată, depășind adesea 25% de la an la an, în special în segmentele cheie legate de AI și rețelele corporative.

Un element important al evaluării a fost estimarea costului mediu ponderat al capitalului (WACC). Pe baza datelor actuale de piață și a naturii specifice a industriei tehnologice, am estimat costul capitalului propriu la 11%. Compania are un nivel scăzut al datoriei, ceea ce duce la o pondere redusă a costurilor datoriei în WACC total. În cazul valorilor reziduale, am presupus o creștere a veniturilor de 4%, în timp ce ceilalți parametri s-au bazat pe mediile din ultimii cinci ani.

Rezultatul ipotezelor de mai sus este o evaluare a companiei pe acțiune de 102,01 dolari, ceea ce înseamnă o valoare cu peste 26% mai mică decât prețul de închidere. Cu toate acestea, este de remarcat faptul că piața inteligenței artificiale și a infrastructurii conexe este în prezent una dintre ramurile cele mai dinamice și cu cea mai rapidă creștere din domeniul tehnologiei. Acest lucru înseamnă că evaluările companiilor precum Arista Networks pot diferi semnificativ de valorile rezultate din previziunile financiare tradiționale medii.

Investitorii ignoră adesea potențialul de creștere viitoare, inovațiile tehnologice și importanța crescândă a AI, ceea ce se traduce în prețuri ale acțiunilor mai mari decât cele sugerate de modelele bazate pe date istorice. Prin urmare, evaluarea actuală a pieței Arista Networks reflectă nu numai rezultatele sale financiare, ci și așteptările privind expansiunea și creșterea accelerată în următorii ani.

Din acest motiv, deși modelul DCF este un instrument analitic solid, atunci când se investește în companii din domeniul AI, merită să se ia în considerare și factorii de piață, inovarea și dinamica întregului sector, care adesea determină abateri semnificative de la valorile fundamentale.

Evaluarea depinde în mare măsură de ipotezele formulate, de aceea prezentăm mai jos o matrice a dinamicii vânzărilor și a modificărilor WACC.

Sursa: XTB Research

O privire asupra graficului

Nu mai există nici o urmă a scăderilor înregistrate la începutul anului, iar Arista Networks a depășit cu claritate consolidarea din aprilie, care a fost unul dintre factorii care au determinat creșterea. Rezultatele istorice publicate pentru trimestrul al doilea susțin prețul acțiunilor, care se apropie de niveluri record de 140 USD. Dacă prețul întâmpină rezistență la acest nivel și se oprește, este posibilă o corecție pe termen scurt către nivelul de suport situat în jurul valorii de 108-110 USD, adică la media mobilă exponențială de 50 de perioade. Cu toate acestea, depășirea acestei rezistențe ar putea deschide calea către noi maxime istorice și o creștere continuă.

Sursa: xStation 5