- Barrick Gold este unul dintre cei mai mari producători de aur din lume.
- Acțiunile companiei sunt puternic corelate cu prețul aurului
- Barrick caută să își extindă producția de cupru prin potențiale fuziuni și achiziții
- Compania a abordat acționarii First Quantum cu privire la o potențială preluare
- Achiziția First Quantum ar tripla producția de cupru a Barrick
- Acțiunile par subevaluate în comparație cu cele ale colegilor
- Vânzătorii nu au reușit să împingă prețul acțiunii sub media mobilă de 200 de ședințe
Ultimul trimestru al anului 2023 a fost o perioadă foarte bună pentru cumpărătorii de auru, prețul spot al aurului câștigând peste 11% în perioada octombrie-decembrie 2023 și terminând anul la peste 2.000 de dolari pe uncie pentru prima dată în istorie. Aceasta este o veste bună pentru companiile producătoare de aur, cum ar fi, de exemplu, Barrick Gold (GOLD.US). Barrick a ocupat primele pagini ale ziarelor în această săptămână cu privire la potențiale acțiuni de fuziuni și achiziții. Haideți să aruncăm o privire asupra acțiunii și a știrilor recente despre aceasta.
Prețul acțiunilor este foarte corelat cu prețul aurului
Începe să investești acum sau testează un cont demo fără riscuri
Deschide Cont Real Descarcă aplicația pentru mobil Descarcă aplicația pentru mobilBarrick Gold este unul dintre cei mai mari mineri de aur din lume din punct de vedere al producției. Compania a produs 4,14 milioane de uncii de aur în 2022 (cele mai recente date pentru întregul an) și a fost urmată doar de Newmont Corporation, care a produs 5,96 milioane de uncii de aur. Vânzările de aur au reprezentat aproximativ 90% din veniturile Barrick în ultimele trimestre, astfel încât nu ar trebui să fie o surpriză faptul că acțiunile companiei sunt foarte corelate cu mișcările prețului aurului. Cât de puternică este această corelație? Dacă ne uităm la corelația dintre randamentele zilnice ale prețului Barrick Gold și prețul spot al aurului din ultimii 5 ani, coeficientul de corelație dintre cele două este de 0,72!
Având în vedere corelația sa ridicată cu prețul spot al aurului, acțiunile Barrick Gold pot fi folosite pentru a obține o expunere indirectă la piața aurului și pot fi un bun instrument de diversificare a portofoliului.
Sursa: Bloomberg Finance LP, XTB Research
Barrick caută să își extindă producția de cupru
În afară de exploatarea aurului, Barrick Gold este implicată și în exploatarea cuprului. Acest lucru nu ar trebui să fie o surpriză, având în vedere că aurul este de obicei exploatat împreună cu metalele de bază. Cu toate acestea, cuprul reprezintă mai puțin de 10% din veniturile trimestriale ale companiei. Cu toate acestea, acest lucru ar putea fi pe cale să se schimbe.
Barrick Gold a fost pe prima pagină a ziarelor săptămâna aceasta, când Bloomberg a raportat că a abordat acționarii principali ai First Quantum Minerals, companie minieră canadiană cu o expunere semnificativă la cupru, în legătură cu o potențială preluare. Prețul acțiunilor First Quantum Minerals a scăzut cu peste 50% de la sfârșitul lunii octombrie, când Curtea Supremă din Panama a ordonat închiderea minei First Quantum din această țară, care era cel mai mare activ al companiei. O astfel de vânzare a transformat-o într-o țintă pentru o potențială acțiune de fuziuni și achiziții și se pare că Barrick Gold își încearcă norocul.
Producția de cupru a reprezentat aproximativ 10% din veniturile Barrick în ultimele trimestre. Sursa: Bloomberg Finance LP, XTB Research
Achiziția First Quantum ar tripla producția de aur a Barrick
Barrick Gold a produs 112 milioane pounds de cupru în Q3 2023, în timp ce First Quantum Minerals a produs aproximativ 488 milioane pounds de cupru în Q3 2023. Cu toate acestea, mina de cupru din Panama care a fost închisă a reprezentat aproximativ jumătate din producția de cupru. Acestea fiind spuse, achiziția First Quantum ar tripla producția de cupru a Barrick. În cazul în care Barrick reușește să își folosească expertiza și experiența pentru a reporni producția la mina Panama, creșterea producției de cupru ar fi și mai mare. În consecință, fluxul de venituri al Barrick ar deveni mai diversificat, ceea ce este întotdeauna benefic și reduce profilul de risc al acțiunii.
Barrick Gold pare subevaluată în comparație cu colegii săi
După cum am menționat deja, Barrick Gold este unul dintre cei mai importanți mineri de aur din lume. Totuși, cum se compară evaluarea companiei cu cea a colegilor săi? Haideți să aruncăm o privire! Am construit un grup de colegi format din 6 acțiuni ale companiilor miniere de aur tranzacționate la bursă - Agnico Eagle Mines, Wheaton Precious Metals, Franco-Nevada Corporation, Newmont Corporation, Gold Fields Limited și Kinross Gold. Am analizat 6 valori multiple diferite ale acțiunilor - P/E, P/BV, P/S, P/FCF, EV/Vânzări și EV/EBITDA.
Dacă ne uităm la tabelul de mai jos, putem observa că multiplii pentru Barrick Gold sunt mai mici decât media, precum și decât mediana multiplilor calculați pentru grupul de referință, cu excepția multiplului mediu P/FCF. Evaluările calculate cu aceste medii și mediane sugerează un potențial de creștere pentru acțiunile Barrick Gold. Media restrânsă a acestor evaluări (excluzând cea mai mică și cea mai mare valoare) este cu 88,7% și 31,8% mai mare decât prețul de închidere de ieri pentru evaluările medii și, respectiv, mediane.
Sursa: Bloomberg Finance LP, XTB Research
O privire asupra modelului de creștere Gordon
Deoarece Barrick Gold este o companie care plătește dividende, acțiunile sale pot fi evaluate cu ajutorul modelului de creștere Gordon. Cu toate acestea, dividendele Barrick sunt volatile, iar compania le-a redus în trecut și a avut ani în care nu le-a plătit deloc. O creștere medie a dividendelor în ultimul deceniu este de aproximativ 10%, dar pentru a ține cont de volatilitatea menționată mai sus, am decis să presupunem o rată de creștere a dividendelor de 7% în modelul nostru. Ne-am bazat pe ipoteza unei rate de rentabilitate necesară de 10% pe baza mediilor istorice. Rularea modelului cu un astfel de set de ipoteze ne oferă o valoare intrinsecă pe acțiune Barrick Gold de 23,18 dolari, sau cu peste 30% peste închiderea de ieri.
Sursa: Bloomberg Finance LP, XTB Research
O privire asupra graficului
Dacă urmărim graficul Barrick Gold (GOLD.US) pe intervalul zilnic, putem observa că raportul Bloomberg privind discuțiile privind fuziunea și achiziția First Quantum a declanșat o scădere de aproximativ 3% a prețului acțiunilor companiei. Cu toate acestea, minimul zilnic a fost marcat aproape exact la media mobilă de 200 de ședințe (linia mov), iar prețul a ricoșat ulterior din acest obstacol tehnic. Retragerea în curs de desfășurare pare a fi o corecție până în prezent, deoarece prețul acțiunilor nu a depășit linia de trend ascendentă, minimul local anterior sau limita inferioară a geometriei pieței locale. O scădere sub 16,40 dolari, sau aproximativ 5% față de prețul de închidere de ieri, ar fi un motiv de îngrijorare, dar până când acest lucru se va întâmpla, peisajul tehnic continuă să fie în favoarea cumpărătorilor. În cazul în care vom vedea cumpărătorii recâștigând controlul și împingând prețul acțiunilor mai sus, nivelurile de rezistență pe termen scurt care trebuie urmărite se găsesc în zonele de 17,75 și 18,50 dolari.
Sursa: xStation 5
"Acest material este o comunicare de marketing în sensul articolului 24 alineatul (3) din Directiva 2014/65 / UE a Parlamentului European și a Consiliului din 15 mai 2014 privind piețele de instrumente financiare, și de modificare a Directivei 2002/92 / CE și a Directivei 2011 / 61 / UE (MiFID II). Comunicarea de marketing nu este o recomandare de investiții sau o recomandare de informații sau o recomandare care sugerează o strategie de investiții în sensul Regulamentului (UE) nr. 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului din 16 aprilie 2014 privind abuzul de piață ( reglementarea abuzului de piață) și de abrogare a Directivei 2003/6 / CE a Parlamentului European și a Consiliului și a Directivelor Comisiei 2003/124 / CE, 2003/125 / CE și 2004/72 / CE și a Regulamentului delegat (UE) 2016/958 al Comisiei din 9 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului în ceea ce privește standardele tehnice de reglementare pentru aranjamentele tehnice pentru prezentarea obiectivă a recomandărilor de investiții sau a altor informații care sugerează strategii de investiții și pentru dezvăluirea de interese particulare sau indicații de conflicte de interese sau orice alte sfaturi, inclusiv în domeniul consultanței în materie de investiții, în sensul Legii privind tranzacționarea cu instrumente financiare din 29 iulie 2005 (de ex. Journal of Laws 2019, articolul 875, astfel cum a fost modificat). Comunicarea de marketing este pregătită cu cea mai mare diligență, obiectivitate, prezintă faptele cunoscute autorului la data pregătirii și este lipsită de orice elemente de evaluare. Comunicarea de marketing este pregătită fără a lua în considerare nevoile clientului, situația sa financiară individuală și nu prezintă nicio strategie de investiții în niciun fel. Comunicarea de marketing nu constituie o ofertă de vânzare, oferire, abonament, invitație la cumpărare, reclamă sau promovare a oricărui instrument financiar. XTB SA nu este responsabilă pentru acțiunile sau omisiunile niciunui client, în special pentru achiziționarea sau cedarea instrumente, întreprinse pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. XTB SA nu va accepta răspunderea pentru nicio pierdere sau daună, inclusiv, fără limitare, orice pierdere care poate apărea direct sau indirect, efectuată pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. În cazul în care comunicarea de marketing conține informații despre orice rezultat cu privire la instrumentele financiare indicate în acestea, acestea nu constituie nicio garanție sau prognoză cu privire la rezultatele viitoare. Performanțele anterioare nu indică neapărat rezultatele viitoare și orice persoană care acționează pe baza acestor informații o face pe propriul risc. Acest material nu este emis pentru a influenta deciziile de tranzacționare ale niciunei persoane. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material nu sunt prezentate pentru a fi aplicate, copiate sau testate în cadrul tranzacțiilor dumneavoastră. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material sunt emise în baza experienței proprii a emitentului și nu reprezintă o recomandare individuală, nu vizează atingerea anumitor obiective, randamente financiare și nu se adresează nevoilor niciunei persoane anume care ar primi-o. Premisele acestui material nu au în vedere situația și persoana dumneavoastră deci nu recomandăm utilizarea acestor informații sub orice formă. Utilizarea informațiilor cuprinse în cadrul acestui material în orice modalitate se face pe propria dumneavoastră răspundere. Acest material este emis de către un analist pentru care își asumă răspunderea XTB SA, persoană juridică autorizată de KNF – Autoritatea de Supraveghere Financiara din Polonia."
