Acțiunea săptămânii - Kellogg (23.06.2022)

16:49 23 iunie 2022

Kellogg (K.US), compania americană de producție alimentară, a anunțat marți o separare planificată a companiei în trei entități. Kellogg vrea să se împartă în trei entități, concentrându-se pe trei afaceri diferite, dar legate de alimente - cereale, snack-uri și alimente pe bază de plante. Analiştii sugerează că o astfel de mişcare poate ajuta la deblocarea valorii nerecunoscute. Să aruncăm o privire mai atentă la planurile Kellogg.

Kellogg se va diviza în trei companii

Începe să investești acum sau testează un cont demo fără riscuri

Deschide Cont Real TESTEAZĂ DEMO Descarcă aplicația pentru mobil Descarcă aplicația pentru mobil

Kellogg a anunțat marți că intenționează să-și divizeze afacerea cu cereale și alimente pe bază de plante din America de Nord, împărțind efectiv compania în trei entități separate (a treia se va concentra pe afacerile globale cu snack-uri). Se așteaptă ca separarea să fie finalizată până la sfârșitul anului 2023, deși compania a spus că scindarea afacerii cu cereale poate avea loc mai rapid decât cea a afacerilor cu alimente pe bază de plante. Directorii companiei au spus că spin-off-urile ca o potențială strategie pentru Kellogg au fost luate în considerare din 2018.

Cerealele din America de Nord - a scăpa de o povară?

Mișcarea este motivată cu dorința de a oferi fiecăreia dintre cele trei afaceri mai multă autonomie, permițându-le să aloce mai bine resursele propriilor priorități strategice. Este greu de pus sub semnul întrebării un astfel de raționament, dar este posibil ca lucrurile să nu fie atât de roz pentru toate cele trei segmente. Afacerile cu cereale din America de Nord au primit un impuls în timpul pandemiei de Covid, deoarece oamenii au rămas mai mult acasă și, ca urmare, cererea de produse pentru micul dejun, cum ar fi cerealele, a crescut. Cu toate acestea, această tendință s-a inversat pe măsură ce restricțiile au fost ridicate și oamenii au început să iasă mai mult – mai puțini oameni au mâncat micul dejun acasă și mai mulți au făcut-o pe fugă, de exemplu în timpul navetei la serviciu. Este puțin probabil ca acest lucru să se schimbe, prin urmare, se așteaptă ca o nouă companie de cereale de sine stătătoare să aibă o perspectivă destul de sumbră pe termen lung.

Snack-urile la nivel global - potențialul de a debloca valoare pentru acționari

Spin-off-urile devin o modalitate din ce în ce mai populară de a debloca valoare pentru companiile care s-au angajat în activități excesive de fuziuni și achiziții în trecut. Unele dintre aceste achiziții anterioare nu s-au desfășurat așa cum era de așteptat și au servit ca antrenament pentru întreaga companie. În alte cazuri, cum ar fi afacerea cu cereale Kellogg menționată mai sus, perspectivele pentru unitate s-au schimbat și divizarea companiei poate fi mai benefică pentru acționari decât menținerea ei împreună.

Ce înseamnă deblocarea valorii? Înseamnă că trei entități separate pot valora mai mult decât o entitate combinând trei unități diferite. Luați ca exemplu afacerea cu snack-uri Kellogg. A avut vânzări nete de aproximativ 11,4 miliarde de dolari anul trecut. Înmulțind această cifră de vânzări nete cu un raport EV/vânzări de 3,5x pentru Mondelez International (MDLZ.US), rivalul Kellogg în domeniul snack-urilor, ar evalua afacerea Kellogg cu snack-uri autonom la aproximativ 40 de miliarde de dolari. Între timp, Kellogg - ca cele 3 companii combinate - are o valoare a întreprinderii (EV) de 31,4 miliarde de dolari în prezent.

Mâncarea pe bază de plante - un rival al Beyond Meat?

Kellogg a spus că spin-off-ul afacerii sale alimentare pe bază de plante va crea o companie axată pe un singur segment în domeniu. Aceasta este o amenințare potențială pentru Beyond Meat, o companie americană alimentară pe bază de plante, care a fost lider în afaceri de ani de zile și a fost una dintre puținele companii de produse alimentare pe bază de plante. Beyond Meat continuă să fie neprofitabilă, cu venituri de aproximativ 460 de milioane de dolari în 2021. Între timp, afacerea cu alimente pe bază de plante Kellogg a avut vânzări nete de aproximativ 340 de milioane de dolari anul trecut. Înmulțirea acestei cifre cu 4,77 EV/multiplu de vânzări a Beyond Meat are ca rezultat o valoare a întreprinderii de aproximativ 1,6 miliarde USD. Directorii Kellogg au spus că fiecare dintre cele trei entități noi are un potențial semnificativ, dar compania nu a furnizat date despre profitul pe segment, prin urmare, nu se știe dacă afacerea Kellogg cu alimente pe bază de plante va fi profitabilă pe o bază independentă.

Kellogg a mai spus că ar putea vinde afacerea cu produse alimentare pe bază de plante unei părți interesate în loc să o repartizeze acționarilor, dar decizia finală nu a fost încă luată.

O privire asupra graficului

Anunțul planurilor de spin-off a făcut ca acțiunile Kellogg să se aprecieze în presesiune marți, ceea ce a dus la crearea unui gap pozitiv masiv la debutul sesiunii de pe Wall Street din acea zi (cerc portocaliu în graficul de mai jos). Cu toate acestea, optimismul nu a durat mult și o mare parte din acest câștig a fost șters în timpul sesiunii de marți. Restul acestor câștiguri au fost șterse ieri, iar acțiunile s-au tranzacționat aproximativ plat în comparație cu nivelurile de dinainte de anunț. Acțiunile s-au tranzacționat recent într-un interval de 66-71 USD și dacă vedem o spargere a zonei de suport marcată cu retragerea Fibonacci de 50% a mișcării ascendente lansate în prima jumătate a lunii martie, o scădere spre limita inferioară a intervalului ar putea fi în cărți.

Sursa: xStation5

"Acest material este o comunicare de marketing în sensul articolului 24 alineatul (3) din Directiva 2014/65 / UE a Parlamentului European și a Consiliului din 15 mai 2014 privind piețele de instrumente financiare, și de modificare a Directivei 2002/92 / CE și a Directivei 2011 / 61 / UE (MiFID II). Comunicarea de marketing nu este o recomandare de investiții sau o recomandare de informații sau o recomandare care sugerează o strategie de investiții în sensul Regulamentului (UE) nr. 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului din 16 aprilie 2014 privind abuzul de piață ( reglementarea abuzului de piață) și de abrogare a Directivei 2003/6 / CE a Parlamentului European și a Consiliului și a Directivelor Comisiei 2003/124 / CE, 2003/125 / CE și 2004/72 / CE și a Regulamentului delegat (UE) 2016/958 al Comisiei din 9 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului în ceea ce privește standardele tehnice de reglementare pentru aranjamentele tehnice pentru prezentarea obiectivă a recomandărilor de investiții sau a altor informații care sugerează strategii de investiții și pentru dezvăluirea de interese particulare sau indicații de conflicte de interese sau orice alte sfaturi, inclusiv în domeniul consultanței în materie de investiții, în sensul Legii privind tranzacționarea cu instrumente financiare din 29 iulie 2005 (de ex. Journal of Laws 2019, articolul 875, astfel cum a fost modificat). Comunicarea de marketing este pregătită cu cea mai mare diligență, obiectivitate, prezintă faptele cunoscute autorului la data pregătirii și este lipsită de orice elemente de evaluare. Comunicarea de marketing este pregătită fără a lua în considerare nevoile clientului, situația sa financiară individuală și nu prezintă nicio strategie de investiții în niciun fel. Comunicarea de marketing nu constituie o ofertă de vânzare, oferire, abonament, invitație la cumpărare, reclamă sau promovare a oricărui instrument financiar. XTB SA nu este responsabilă pentru acțiunile sau omisiunile niciunui client, în special pentru achiziționarea sau cedarea instrumente, întreprinse pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. XTB SA nu va accepta răspunderea pentru nicio pierdere sau daună, inclusiv, fără limitare, orice pierdere care poate apărea direct sau indirect, efectuată pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. În cazul în care comunicarea de marketing conține informații despre orice rezultat cu privire la instrumentele financiare indicate în acestea, acestea nu constituie nicio garanție sau prognoză cu privire la rezultatele viitoare. Performanțele anterioare nu indică neapărat rezultatele viitoare și orice persoană care acționează pe baza acestor informații o face pe propriul risc. Acest material nu este emis pentru a influenta deciziile de tranzacționare ale niciunei persoane. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material nu sunt prezentate pentru a fi aplicate, copiate sau testate în cadrul tranzacțiilor dumneavoastră. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material sunt emise în baza experienței proprii a emitentului și nu reprezintă o recomandare individuală, nu vizează atingerea anumitor obiective, randamente financiare și nu se adresează nevoilor niciunei persoane anume care ar primi-o. Premisele acestui material nu au în vedere situația și persoana dumneavoastră deci nu recomandăm utilizarea acestor informații sub orice formă. Utilizarea informațiilor cuprinse în cadrul acestui material în orice modalitate se face pe propria dumneavoastră răspundere. Acest material este emis de către un analist pentru care își asumă răspunderea XTB SA, persoană juridică autorizată de KNF – Autoritatea de Supraveghere Financiara din Polonia."

Distribuie:
Înapoi la secțiunea de știri
Xtb logo

Alătură-te celor peste
1 000 000 de investitori din întreaga lume

CFD-urile sunt instrumente complexe și au un risc ridicat de a pierde rapid bani din cauza efectului de levier. 77% din conturile investitorilor de retail pierd bani atunci când tranzacționează CFD-uri cu acest furnizor. Ar trebui să luați în considerare dacă înțelegeți modul în care funcționează CFDurile și dacă vă puteți permite să vă asumați riscul ridicat de a vă pierde banii.  
CFD-urile sunt instrumente complexe și au un risc ridicat de a pierde rapid bani din cauza efectului de levier. 77% din conturile investitorilor de retail pierd bani atunci când tranzacționează CFD-uri cu acest furnizor. Ar trebui să luați în considerare dacă înțelegeți modul în care funcționează CFDurile și dacă vă puteți permite să vă asumați riscul ridicat de a vă pierde banii. 

Folosim cookie-uri

Apăsând pe „Accept tot”, sunteți de acord cu stocarea cookie-urilor pe dispozitivul dvs. pentru a îmbunătăți navigarea pe site, a analiza utilizarea site-ului și pentru îmbunătățirea eficienței marketingului nostru.

Acest grup conține cookie-uri necesare pentru ca site-ul nostru web să funcționeze. Acestea sunt necesare pentru funcționalități precum preferințe de limbă, distribuția traficului sau menținerea sesiunii utilizatorului. Ele nu pot fi dezactivate.

Nume cookie
Descriere
SERVERID
userBranchSymbol Data de expirare: 2 martie 2024
adobe_unique_id Data de expirare: 1 martie 2025
SESSID Data de expirare: 2 martie 2024
X-Salesforce-CHAT
__hssc Data de expirare: 8 septembrie 2022
__cf_bm Data de expirare: 8 septembrie 2022

Folosim instrumente care ne permit să analizăm modul de utilizare a paginii noastre. Astfel de date ne permit să îmbunătățim experiența de utilizare a serviciului nostru web.

Nume cookie
Descriere
_gid Data de expirare: 9 septembrie 2022
_gaexp Data de expirare: 3 decembrie 2022
_gat_UA-24128249-1 Data de expirare: 8 septembrie 2022
_gat_UA-121192761-1 Data de expirare: 8 septembrie 2022
_ga_CBPL72L2EC Data de expirare: 1 martie 2026
_ga Data de expirare: 1 martie 2026
__hstc Data de expirare: 7 martie 2023
__hssrc

Acest grup de cookie-uri este folosit pentru a vă afișa anunțuri cu subiecte de interes pentru dvs. De asemenea, ne permite să ne monitorizăm activitățile de marketing și ne ajută să măsuram performanța reclamelor noastre.

Nume cookie
Descriere
MUID Data de expirare: 26 martie 2025
_omappvp Data de expirare: 11 februarie 2035
_omappvs Data de expirare: 1 martie 2024
_uetsid Data de expirare: 2 martie 2024
_uetvid Data de expirare: 26 martie 2025
_fbp Data de expirare: 30 mai 2024
fr Data de expirare: 7 decembrie 2022
_ttp Data de expirare: 26 martie 2025
_tt_enable_cookie Data de expirare: 26 martie 2025
_ttp Data de expirare: 26 martie 2025
hubspotutk Data de expirare: 7 martie 2023
omSeen-bf0j5ficcdwh69l4zs8y Data de expirare: 8 octombrie 2022

Cookie-urile din acest grup stochează preferințele pe care le-ați avut în timpul utilizării site-ului, astfel încât acestea să fie deja active când vizitați pagina după o perioadă de timp.

Nume cookie
Descriere

Această pagină folosește cookie-uri. Cookie-urile sunt fișiere stocate în browser-ul dvs. și sunt utilizate de majoritatea site-urilor web pentru a vă ajuta să vă personalizați experiența web. Pentru mai multe informații, consultați Politica de confidențialitate. Puteți gestiona cookie-urile apăsând pe „Setări”. Dacă sunteți de acord cu utilizarea cookie-urilor, apăsați pe „Accept tot”.

Schimbă regiunea și limba
Țara de reședință
Limbă