Piețele au în vedere estimări negative ale rezultatelor Coinbase pentru 2022 și 2023. Cu toate acestea, aspectul instituțional al criptomonedelor și acceptarea lor ar putea fi foarte pozitive în următorii ani.
Coinbase Global (COIN.US) și-a publicat rezultatele săptămâna trecută, înregistrând o pierdere de 2,82 USD pe acțiune, un EPS negativ de 1,96 USD pe acțiune față de estimarea pieței pentru un profit de 0,86 USD, în timp ce veniturile au fost bune: venituri de 1,17 miliarde USD. față de estimarea de 1,48 miliarde de dolari, o scădere de 27%.
Începe să investești acum sau testează un cont demo fără riscuri
Deschide cont la XTB Descarcă aplicația pentru mobil Descarcă aplicația pentru mobilExistă foarte puține lucruri încurajatoare în rezultatele Coinbase din Q1 2022
-
Aproape toate valorile au fost negative
-
Estimări EPS reduse pentru 2022 și 2023
Indicatorii EPS estimați, sursa IBES, date despre Refinitiv
Lipsa actualizării datelor pentru 2024, care arată încă un EPS pozitiv de 2,07 USD pentru acel an, este îngrijorătoare. Toate estimările trimestriale sunt negative, adică date care nu sunt afișate.
Din acest motiv, de acum încolo, investitorii ar trebui să se concentreze pe tendințele din 2022 și 2023 și să lase pe plan secund intervale de timp mai lungi, având în vedere incertitudinea datorată evenimentelor recente.
Estimarea veniturilor Coinbase, sursa IBES data by Refinitiv
Cu toate acestea, estimările de venituri ale Coinbase nu arată la fel de rău pe măsură ce EPS scade, dar sunt încă semnificative.
Utilizatori
În cel mai recent raport trimestrial, parametrii privind utilizatorii sunt de asemenea importanți:
Date despre utilizatorii Coinbase, sursa: Coinbase Quarterly Reports
Dintre acestea, cel mai relevant reper în viitor este (și va fi) raportul dintre volumul de tranzacționare de retail și cel instituțional.
În preview-ul veniturilor Coinbase, s-a făcut referire la webinarul sau conferința telefonică sponsorizată de Chicago CFA Society și de creatorul Solana (SOLANA), în timpul acelui apel afirmând că el credea că 99% din toate criptomonedele și NFT-urile (Jetonele nefungibile) vor fi în cele din urmă inutile. El a menționat, de asemenea, că monedele stabile nu au fost (în opinia sa) atât de stabile, aspect care pare a fi în concordanță cu ceea ce s-a întâmplat recent cu Terra (UST-USD) / Luna (LUNA-USD).
Dar la acel apel erau alți doi profesioniști care ieșiseră din gestionarea tradițională a investițiilor și lucrau cu managerii tradiționali de active pentru a-și dedica mai multe active către Bitcoin și alte criptomonede.
Fundamentele
Explozia tranzacționării cu Bitcoin, alte criptomonede și active digitale în 2020 și 2021 a fost impresionantă: Coinbase a generat odată 10 miliarde de dolari în fluxuri de numerar libere ("FCF") în 2021, dar, așa cum am menționat mai sus, analizarea estimărilor privind fluxurile de numerar viitoare ale Coinbase nu au fost atât de motivante și iată cum arată estimările recente a FCF ale Refinitiv pe 15 mai 2022:
-
2025: 786 milioane USD
-
2024: 1.376 milioane de dolari
-
2023: 896 milioane USD
-
2022: 644 milioane USD
Sursa datelor: Refinitiv IBES
Cu 3 estimări negative pentru venituri și EPS pentru următorii 2 ani precum și o evaluare a fluxului de numerar de 34 de ori (capitalizare de piață de 22 de miliarde de dolari față de estimarea fluxului de numerar de 644 de milioane de dolari), anul următor pare destul de sumbru pentru Coinbase. Morningstar și-a redus estimarea valorii juste a Coinbase în urma rezultatelor de la 225 USD la 130 USD per acțiune.
Concluzii
După datele privind rezultatele de mai sus, dicotomia extremelor din comentariile legate de Coinbase se mențin. De la „Coinbase este viabil” la cealaltă extremă, cum ar fi comentariile lui Warren Buffett despre „Nu aș da 25 USD pentru întreaga piață a activelor digitale”. Acest lucru indică probabil că adevărul despre viabilitatea pe termen lung a activelor digitale se află undeva la mijloc.
În timp ce Rezerva Federală și PBoC (People's Bank of China) studiază în prezent „monedele digitale”, aceasta indică viabilitatea Bitcoin (și poate doar Bitcoin) ca mijloc de schimb și, prin urmare, „un depozit de valoare”. Activele și afacerile NFT-urilor și ale altor criptomonede (stabile sau nu) ar putea fi în cele din urmă fără valoare.
În timp ce în 2017 scăderea Bitcoin de la aproximativ 20.000 USD la aproape 2.000 USD nu a existat nicio oportunitate de a lua în considerare o poziție pe Coinbase (nu este încă listată), acum scenariul este diferit. Îndrumările pentru Q2 2022 și comparația cu Coinbase Q2 2021, care a fost cel mai puternic trimestru al său vreodată probabil vor ține investitorii liniștiți cu privire la acțiunile COIN.US.
Analiză tehnică
În aceste circumstanțe, putem vedea clar că până și Bitcoin a scăzut mai puțin de la maximele sale decât Coinbase însuși (-61% față de -82%). Este un semn că poate Coinbase în acest caz este mai volatil decât criptomoneda principală în sine.
Sursa: xStation
Cu toate acestea, nu totul este negativ pentru Coinbase. În timp ce în cazul unei recuperări complete pentru Bitcoin, aceasta ar însemna o creștere de 140%. Dacă sinergia în comportamentul ambelor active este îndeplinită, Coinbase are potențialul unei creșteri de 791% până la maximul istoric de 368 USD.
Prin urmare, comportamentul său va depinde de comportamentul Bitcoin.
Dario Garcia, EFA
XTB Spain
"Acest material este o comunicare de marketing în sensul articolului 24 alineatul (3) din Directiva 2014/65 / UE a Parlamentului European și a Consiliului din 15 mai 2014 privind piețele de instrumente financiare, și de modificare a Directivei 2002/92 / CE și a Directivei 2011 / 61 / UE (MiFID II). Comunicarea de marketing nu este o recomandare de investiții sau o recomandare de informații sau o recomandare care sugerează o strategie de investiții în sensul Regulamentului (UE) nr. 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului din 16 aprilie 2014 privind abuzul de piață ( reglementarea abuzului de piață) și de abrogare a Directivei 2003/6 / CE a Parlamentului European și a Consiliului și a Directivelor Comisiei 2003/124 / CE, 2003/125 / CE și 2004/72 / CE și a Regulamentului delegat (UE) 2016/958 al Comisiei din 9 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului în ceea ce privește standardele tehnice de reglementare pentru aranjamentele tehnice pentru prezentarea obiectivă a recomandărilor de investiții sau a altor informații care sugerează strategii de investiții și pentru dezvăluirea de interese particulare sau indicații de conflicte de interese sau orice alte sfaturi, inclusiv în domeniul consultanței în materie de investiții, în sensul Legii privind tranzacționarea cu instrumente financiare din 29 iulie 2005 (de ex. Journal of Laws 2019, articolul 875, astfel cum a fost modificat). Comunicarea de marketing este pregătită cu cea mai mare diligență, obiectivitate, prezintă faptele cunoscute autorului la data pregătirii și este lipsită de orice elemente de evaluare. Comunicarea de marketing este pregătită fără a lua în considerare nevoile clientului, situația sa financiară individuală și nu prezintă nicio strategie de investiții în niciun fel. Comunicarea de marketing nu constituie o ofertă de vânzare, oferire, abonament, invitație la cumpărare, reclamă sau promovare a oricărui instrument financiar. XTB SA nu este responsabilă pentru acțiunile sau omisiunile niciunui client, în special pentru achiziționarea sau cedarea instrumente, întreprinse pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. XTB SA nu va accepta răspunderea pentru nicio pierdere sau daună, inclusiv, fără limitare, orice pierdere care poate apărea direct sau indirect, efectuată pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. În cazul în care comunicarea de marketing conține informații despre orice rezultat cu privire la instrumentele financiare indicate în acestea, acestea nu constituie nicio garanție sau prognoză cu privire la rezultatele viitoare. Performanțele anterioare nu indică neapărat rezultatele viitoare și orice persoană care acționează pe baza acestor informații o face pe propriul risc. Acest material nu este emis pentru a influenta deciziile de tranzacționare ale niciunei persoane. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material nu sunt prezentate pentru a fi aplicate, copiate sau testate în cadrul tranzacțiilor dumneavoastră. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material sunt emise în baza experienței proprii a emitentului și nu reprezintă o recomandare individuală, nu vizează atingerea anumitor obiective, randamente financiare și nu se adresează nevoilor niciunei persoane anume care ar primi-o. Premisele acestui material nu au în vedere situația și persoana dumneavoastră deci nu recomandăm utilizarea acestor informații sub orice formă. Utilizarea informațiilor cuprinse în cadrul acestui material în orice modalitate se face pe propria dumneavoastră răspundere. Acest material este emis de către un analist pentru care își asumă răspunderea XTB SA, persoană juridică autorizată de KNF – Autoritatea de Supraveghere Financiara din Polonia."
