Banca Japoniei își moderează tonul hawkish în timp ce consumatorii britanici își mențin cheltuielile în ciuda șocului prețurilor

Piața nu așteaptă. ⚡Fii la curent cu cele mai noi știri și analize direct din aplicația XTB. Descarc-o acum și nu rata informațiile care contează!

Săptămâna aceasta s-a înregistrat o răsturnare remarcabilă de situație pe piețe. La începutul săptămânii, temerile legate de creșterile prețului petrolului, majorările ratei dobânzii și prăbușirea pieței obligațiunilor au provocat o creștere bruscă a volatilității. Cu toate acestea, la sfârșitul săptămânii s-a produs o răsturnare remarcabilă de situație. Indicele S&P 500 este pe cale să înregistreze un câștig săptămânal, iar Nasdaq 100 a trecut cu vederea temerile legate de IA. Indicele FTSE 100 este în scădere vineri, dar aceasta este o reacție la scăderea prețului petrolului. 

Tonul mai optimist se datorează a trei factori:

1. Majorarea ratei dobânzii de către Fed, miercuri, a consolidat capacitatea acesteia de a combate inflația, ceea ce calmează temerile de pe piața obligațiunilor.
2. Se preconizează că Arabia Saudită va restabili 50% din producția conductei cruciale Est-Vest, după avariile provocate de atacurile Houthi de săptămâna trecută. În plus, există semne că „transporturile ascunse” de petrol trec prin Strâmtoarea Ormuz fără a fi atacate.
3. Deși există îngrijorări cu privire la securitatea inteligenței artificiale (IA), acțiunile producătorilor de cipuri își revin, iar indicele Philadelphia pentru semiconductori a crescut cu 3% joi, pe măsură ce investitorilor li se reamintește de puterea cererii de cipuri, care se întinde pe mulți ani în viitor.

Creșterea acțiunilor din sectorul cipurilor, scăderea prețului petrolului, țițeiul Brent a înregistrat astăzi o nouă scădere de 2% și se tranzacționează la puțin peste 102 dolari pe baril, o scădere de aproape 7% în această săptămână, și scăderea randamentelor obligațiunilor constituie un context favorabil asumării de risc la sfârșitul săptămânii. 

Banca Japoniei majorează rata dobânzii, dar viitorul rămâne incert

Băncile centrale au dominat scena în această săptămână, iar Banca Japoniei a fost ultima care a majorat rata dobânzii vineri dimineață, la 1,25%. Cu toate acestea, perechea USDJPY a scăzut cu aproape 1% vineri și se tranzacționează peste 157,40, cel mai ridicat nivel de la începutul lunii septembrie, după ce doi membri ai comitetului au votat împotriva majorării, ceea ce sugerează că BOJ nu va putea adopta un ritm rapid de majorări ale dobânzii.

Guvernatorul BOJ, Ueda, tocmai și-a încheiat conferința de presă, iar yenul se depreciază față de dolar, ceea ce sugerează că piața nu a perceput în declarațiile sale o atitudine atât de hawkish pe cât se aștepta. Următorul nivel de urmărit pentru perechea USDJPY este 158, pe măsură ce piața revine parțial de la aprecierea yenului înregistrată la începutul acestei luni, în urma intervenției.

Ueda a creat confuzie pe piață astăzi, trimițând atât semnale de linie dură, cât și de linie moderată; el a afirmat că Japonia intră într-o nouă etapă de elaborare a politicilor, dar a avertizat, de asemenea, împotriva majorărilor rapide ale ratei dobânzii care ar putea declanșa volatilitatea prețurilor activelor. Acest lucru evidențiază dilema BOJ: pe de o parte, trebuie să majoreze ratele dobânzilor pentru a stabiliza inflația, dar Japonia se confruntă cu o datorie publică uriașă și nu își poate permite să perturbe piața obligațiunilor, de teama de a declanșa instabilitate pe piețele financiare globale.

Cei care se așteptau ca fondurile și persoanele fizice japoneze să se angajeze într-o repatriere masivă a capitalului pe fondul acestei majorări a ratei dobânzii s-au înșelat; yenul este mai slab astăzi, iar randamentele obligațiunilor japoneze sunt mai scăzute pe întreaga curbă.

Nu există un consens privind evoluția viitoare a prețului petrolului

În altă ordine de idei, există un consens pe piață că nimeni nu știe în ce direcție se va îndrepta prețul petrolului. Situația din Orientul Mijlociu este foarte opacă, astfel încât următorul nivel cheie de urmărit este dacă țițeiul Brent va reuși să revină sub pragul de 100 de dolari pe baril.

Consumatorul britanic își menține cheltuielile în ciuda șocului prețului petrolului 

În Marea Britanie, vânzările cu amănuntul au înregistrat o creștere neașteptată în luna august, sugerând că consumatorul rămâne rezistent în fața creșterii prețurilor la energie. Volumul total al bunurilor vândute a crescut cu 0,5%, contrazicând temerile economiștilor privind o scădere în luna trecută. Până în prezent, șocul prețurilor la energie nu a stopat cheltuielile consumatorilor din Marea Britanie, ceea ce este un semn pozitiv pentru perspectivele de creștere din al treilea trimestru. Cu toate acestea, întrebarea mai importantă este cum va reacționa consumatorul în lunile următoare, având în vedere că o potențială majorare a ratei dobânzii și speculațiile privind bugetul îl afectează pe consumator. 

Lira sterlină este stabilă pe fondul acestor date, după ce a revenit de la nivelul de suport de 1,3350 dolari; randamentele obligațiunilor pe termen lung continuă să scadă după ce Banca Angliei (BOE) și-a suspendat joi programul de reducere a bilanțului (QT), deși randamentele pe termen scurt sunt ușor mai ridicate, randamentul obligațiunilor pe 2 ani fiind în creștere cu 2 puncte de bază în urma raportului puternic privind vânzările cu amănuntul.