Așa cum se aștepta piața, Banca Națională a Elveției (SNB) a menținut rata dobânzii de politică monetară neschimbată la 0%, în timp ce Riksbank din Suedia nu a luat nicio măsură, menținând ratele la 1,75%. Declarația SNB a părut foarte prudentă și ușor acomodativă, în timp ce Riksbank a semnalat mult mai clar posibilitatea unei majorări a ratei dobânzii.
Decizia SNB și un ton mai moderat?
SNB și-a moderat retorica cu privire la potențialele intervenții menite să slăbească francul și și-a revizuit în creștere previziunile privind inflația. Banca recunoaște din ce în ce mai mult că un franc mai slab și importuri mai scumpe ar putea contribui din nou la presiunile asupra prețurilor, ceea ce, în timp, ar putea reduce marja de manevră pentru menținerea unei orientări ultra relaxate a politicii monetare. În ciuda acestui fapt, francul s-a depreciat după decizie, fapt reflectat clar de creșterea bruscă a cursului USDCHF.
- SNB a menținut rata dobânzii de politică monetară neschimbată la 0% pentru al cincilea trimestru consecutiv.
- Banca a eliminat formularea anterioară referitoare la o „disponibilitate sporită” de a vinde francul, ceea ce ar putea sugera o tendință mai redusă de a interveni pe piața valutară.
- SNB a evaluat că presiunile inflaționiste pe termen mediu au crescut, deși doar ușor.
- Inflația elvețiană s-a situat la 0,8% în august și rămâne în intervalul 0–2%, pe care banca îl consideră compatibil cu stabilitatea prețurilor.
- Francul s-a depreciat la cel mai scăzut nivel din ultimele 17 luni față de euro și la cel mai scăzut nivel din iunie față de dolarul american, ceea ce a dus la creșterea costurilor importurilor și ar putea contribui la inflație.
- O astfel de situație ar putea pregăti treptat terenul pentru o viitoare majorare a ratei dobânzii, deși majoritatea economiștilor nu se așteaptă la una înainte de 2028.
- O alternativă la majorările ratei dobânzii ar putea fi intervențiile pe piața valutară, cum ar fi vânzarea de active străine pentru a consolida francul și a limita inflația importată.
- SNB subliniase deja riscurile crescânde legate de inflație, în timp ce creșterea prețurilor din luna august a fost cea mai rapidă din ultimii aproape doi ani.
Graficul USDCHF (Interval H1)
Sursă: xStation5
Riksbank semnalează o posibilă majorare în acest an
Riksbank a menținut rata de politică monetară de referință neschimbată la 1,75%, dar a semnalat, în același timp, că ar putea fi necesară o majorare mai târziu în acest an, dacă redresarea economică continuă să se consolideze. Banca a declarat că perspectivele privind inflația și activitatea economică nu s-au modificat semnificativ, deși presiunile asupra prețurilor rămân ridicate.
- Riksbank a menținut rata dobânzii de politică monetară neschimbată la 1,75%, cel mai scăzut nivel din Uniunea Europeană.
- Decizia a fost în concordanță cu așteptările tuturor celor 18 economiști chestionați de Bloomberg.
- Banca a indicat că ratele ar putea fi majorate în cursul acestui an dacă inflația se stabilizează în jurul valorii de 2% și economia continuă să se redreseze.
- Riksbank a subliniat că perspectivele privind inflația și activitatea economică rămân, în linii mari, neschimbate față de evaluarea sa anterioară.
- În luna august, banca a estimat probabilitatea unei majorări a ratei cu 25 de puncte de bază în 2026 la aproximativ 50%.
- Economia Suediei a revenit pe o traiectorie de creștere în al doilea trimestru, susținută de reducerile de impozite la alimente și combustibili, precum și de o îmbunătățire a consumului gospodăriilor.
- Reducerile anterioare ale ratei dobânzii au susținut, de asemenea, cererea, deși cresc îngrijorările cu privire la impactul războiului cu Iranul și al prețurilor mai mari la energie asupra inflației.
- Decizia Riksbank se înscrie în tendința mai largă de înăsprire a politicii monetare, în urma măsurilor recente luate atât de BCE, cât și de Fed. Coroana suedeză se apreciază în urma deciziei.
Grafic USDSEK (Interval H1)
Sursă: xStation5
Norges Bank majorează ratele dobânzilor
Rezumatul dimineții: Indicii bursieri scad pe fondul creșterii randamentelor obligațiunilor 🚩 Date mixte din Australia (24.09.2026)
Deschiderea sesiunii din SUA: Nasdaq înregistrează o scădere după ce a atins un maxim istoric (23.09.2026)
Indicele PMI din SUA a atins un maxim al ultimilor 5 ani
"Acest material este o comunicare de marketing în sensul articolului 24 alineatul (3) din Directiva 2014/65 / UE a Parlamentului European și a Consiliului din 15 mai 2014 privind piețele de instrumente financiare, și de modificare a Directivei 2002/92 / CE și a Directivei 2011 / 61 / UE (MiFID II). Comunicarea de marketing nu este o recomandare de investiții sau o recomandare de informații sau o recomandare care sugerează o strategie de investiții în sensul Regulamentului (UE) nr. 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului din 16 aprilie 2014 privind abuzul de piață ( reglementarea abuzului de piață) și de abrogare a Directivei 2003/6 / CE a Parlamentului European și a Consiliului și a Directivelor Comisiei 2003/124 / CE, 2003/125 / CE și 2004/72 / CE și a Regulamentului delegat (UE) 2016/958 al Comisiei din 9 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului în ceea ce privește standardele tehnice de reglementare pentru aranjamentele tehnice pentru prezentarea obiectivă a recomandărilor de investiții sau a altor informații care sugerează strategii de investiții și pentru dezvăluirea de interese particulare sau indicații de conflicte de interese sau orice alte sfaturi, inclusiv în domeniul consultanței în materie de investiții, în sensul Legii privind tranzacționarea cu instrumente financiare din 29 iulie 2005 (de ex. Journal of Laws 2019, articolul 875, astfel cum a fost modificat). Comunicarea de marketing este pregătită cu cea mai mare diligență, obiectivitate, prezintă faptele cunoscute autorului la data pregătirii și este lipsită de orice elemente de evaluare. Comunicarea de marketing este pregătită fără a lua în considerare nevoile clientului, situația sa financiară individuală și nu prezintă nicio strategie de investiții în niciun fel. Comunicarea de marketing nu constituie o ofertă de vânzare, oferire, abonament, invitație la cumpărare, reclamă sau promovare a oricărui instrument financiar. XTB SA nu este responsabilă pentru acțiunile sau omisiunile niciunui client, în special pentru achiziționarea sau cedarea instrumente, întreprinse pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. XTB SA nu va accepta răspunderea pentru nicio pierdere sau daună, inclusiv, fără limitare, orice pierdere care poate apărea direct sau indirect, efectuată pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. În cazul în care comunicarea de marketing conține informații despre orice rezultat cu privire la instrumentele financiare indicate în acestea, acestea nu constituie nicio garanție sau prognoză cu privire la rezultatele viitoare. Performanțele anterioare nu indică neapărat rezultatele viitoare și orice persoană care acționează pe baza acestor informații o face pe propriul risc. Acest material nu este emis pentru a influenta deciziile de tranzacționare ale niciunei persoane. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material nu sunt prezentate pentru a fi aplicate, copiate sau testate în cadrul tranzacțiilor dumneavoastră. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material sunt emise în baza experienței proprii a emitentului și nu reprezintă o recomandare individuală, nu vizează atingerea anumitor obiective, randamente financiare și nu se adresează nevoilor niciunei persoane anume care ar primi-o. Premisele acestui material nu au în vedere situația și persoana dumneavoastră deci nu recomandăm utilizarea acestor informații sub orice formă. Utilizarea informațiilor cuprinse în cadrul acestui material în orice modalitate se face pe propria dumneavoastră răspundere. Acest material este emis de către un analist pentru care își asumă răspunderea XTB SA, persoană juridică autorizată de KNF – Autoritatea de Supraveghere Financiara din Polonia."