Rezumat:
-
China a promis achiziții agricole însemnate
-
SUA ar putea întâmpina probleme cu privire la nivelul producției de soia
-
Ar putea fi o oportunitate pentru porumb?
Poate China să-și respecte promisiunea?
Începe să investești acum sau testează un cont demo fără riscuri
Deschide cont la XTB Descarcă aplicația pentru mobil Descarcă aplicația pentru mobilPunctul principal al acordului comercial este o creștere semnificativă a importurilor în China, cu accent pe mărfuri agricole. Se presupune că acestea vor avansa cu 20 de miliarde de dolari pe parcursul a doi ani, ceea ce înseamnă că până la sfârșitul anului 2021 va fi mai mult decât dublu. Pare a fi o promisiune destul de ambițioasă. Ponderea importurilor de bunuri americane în China a fost în jur de 8% înainte de începerea războiului comercial, după care a scăzut la aproximativ 6,5%. Acest punct din acord presupune ca această cotă să depășească 12% în doi ani.
În afară de soia, importurile din China de produse agricole sunt foarte fragmentate. Sursa: Bloomberg, XTB Research
Principalul obiectiv îl constituie importurile de bunuri agricole care se ridicau la aproximativ 20 miliarde de dolari pe an înainte de izbucnirea Războiului comercial. China a promis că va importa aproximativ 40 de miliarde de dolari pe an cu intenția de a adăuga alte 5 miliarde de dolari, dacă va fi posibil. Dar este realizabil acest obiectiv? China cumpără produse agricole în valoare de aproximativ 120 miliarde de dolari pe an, astfel încât pare că există destul spațiu. Cu toate acestea, exporturile americane au fost dominate de soia (cu o pondere de 55-60%). La prețurile actuale, China importă soia în valoare de aproximativ 33 miliarde USD pe an, în timp ce SUA oferă doar 15% din această sumă (din cauza taxelor vamale), în scădere de la un nivel de 45-50%. Să presupunem că statul asiatic ajunge la importuri de 65% (o valoare mai mare este improbabilă din cauza suprapunerii sezonului de recoltare cu cel din America de Sud) adin SUA, scenariu ce ar duce la o creștere a prețurilor de 20%. Astfel se obțin aproximativ 26 miliarde de dolari, iar dacă restul materiilor prime constituie 40% din totalul importurilor, totalul ar fi aproape de 43 miliarde de dolari. Prin urmare, din punct de vedere tehnic, promisiunea este realizabilă, dar doar într-un context foarte optimist: 1) China obligă firmele să cumpere soia mai scumpă din SUA 2) importurile determină un raliu semnificativ al prețului 3) creșterea semnificativă a importurilor de alte mărfuri, care în acest moment este fragmentată, ar putea fi greu de stimulat (carnea de vită este a doua cea mai mare valoare, atingând aproximativ 1 miliard de dolari anual pe fondul crizei cărnii de porc din China). Dacă statul chinez ar elimina toate aceste obstacole și ar impulsiona masiv cererea, producția din SUA ar fi suficientă?
Producția americană de soia ar putea fi suficientă?
Sezonul 2019 a fost lovit atât de Războaiele Comerciale, cât și de vreme, dar sezonul următor ar trebui să aducă o îmbunătățire. Presupunând suprafața medie plantată și randamentele din anii precedenți, producția ar trebui să atingă 115 tone metrice, iar exporturile 55 tone metrice. În cazul în care China ar cumpăra volumul menționat anterior la prețuri cu 20% mai mari decât în prezent, doar exporturile către China ar trebui să atingă 55 de tone metrice. Folosind prețul mediu din 2016 (un an în care China a importat valori record de soia din SUA), volumul ar trebui să crească la 66 de tone metrice. Având în vedere consumul intern de aproximativ 60 tone metrice, volumul ar depăși deja capacitatea de producție. În plus, exporturile către alte țări se ridică la aproximativ 20 de tone metrice.
Efectele asupra boabelor de soia și porumbului
Prețul boabelor de soia a ricoșat brusc în ultima perioadă ca răspuns la semnarea Primei Faze a acordului între Washington și Beijing. Credem că raliul actual de preț ar putea continua pe măsură ce SUA va exporta cantități considerabile de cereale în China în următoarele trimestre. Teoretic, impulsul ar putea duce cotația către maximele din 2018. Sursa: xStation5
În ceea ce privește prețul porumbului, nu am observat nicio mișcare remarcabilă în ultima perioadă. Totuși, și în acest caz considerăm că există factori pozitivi pentru preț în cazul în care China va începe să cumpere etanol din SUA. În acest context (cel mai bullish scenariu din punctul nostru de vedere), estimăm că stocurile de porumb din SUA ar putea să scadă cu până la 30%. Dacă se va materializa, ar putea avea loc o creștere a cererii de porumb. Sursa: xStation5
"Acest material este o comunicare de marketing în sensul articolului 24 alineatul (3) din Directiva 2014/65 / UE a Parlamentului European și a Consiliului din 15 mai 2014 privind piețele de instrumente financiare, și de modificare a Directivei 2002/92 / CE și a Directivei 2011 / 61 / UE (MiFID II). Comunicarea de marketing nu este o recomandare de investiții sau o recomandare de informații sau o recomandare care sugerează o strategie de investiții în sensul Regulamentului (UE) nr. 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului din 16 aprilie 2014 privind abuzul de piață ( reglementarea abuzului de piață) și de abrogare a Directivei 2003/6 / CE a Parlamentului European și a Consiliului și a Directivelor Comisiei 2003/124 / CE, 2003/125 / CE și 2004/72 / CE și a Regulamentului delegat (UE) 2016/958 al Comisiei din 9 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului în ceea ce privește standardele tehnice de reglementare pentru aranjamentele tehnice pentru prezentarea obiectivă a recomandărilor de investiții sau a altor informații care sugerează strategii de investiții și pentru dezvăluirea de interese particulare sau indicații de conflicte de interese sau orice alte sfaturi, inclusiv în domeniul consultanței în materie de investiții, în sensul Legii privind tranzacționarea cu instrumente financiare din 29 iulie 2005 (de ex. Journal of Laws 2019, articolul 875, astfel cum a fost modificat). Comunicarea de marketing este pregătită cu cea mai mare diligență, obiectivitate, prezintă faptele cunoscute autorului la data pregătirii și este lipsită de orice elemente de evaluare. Comunicarea de marketing este pregătită fără a lua în considerare nevoile clientului, situația sa financiară individuală și nu prezintă nicio strategie de investiții în niciun fel. Comunicarea de marketing nu constituie o ofertă de vânzare, oferire, abonament, invitație la cumpărare, reclamă sau promovare a oricărui instrument financiar. XTB SA nu este responsabilă pentru acțiunile sau omisiunile niciunui client, în special pentru achiziționarea sau cedarea instrumente, întreprinse pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. XTB SA nu va accepta răspunderea pentru nicio pierdere sau daună, inclusiv, fără limitare, orice pierdere care poate apărea direct sau indirect, efectuată pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. În cazul în care comunicarea de marketing conține informații despre orice rezultat cu privire la instrumentele financiare indicate în acestea, acestea nu constituie nicio garanție sau prognoză cu privire la rezultatele viitoare. Performanțele anterioare nu indică neapărat rezultatele viitoare și orice persoană care acționează pe baza acestor informații o face pe propriul risc. Acest material nu este emis pentru a influenta deciziile de tranzacționare ale niciunei persoane. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material nu sunt prezentate pentru a fi aplicate, copiate sau testate în cadrul tranzacțiilor dumneavoastră. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material sunt emise în baza experienței proprii a emitentului și nu reprezintă o recomandare individuală, nu vizează atingerea anumitor obiective, randamente financiare și nu se adresează nevoilor niciunei persoane anume care ar primi-o. Premisele acestui material nu au în vedere situația și persoana dumneavoastră deci nu recomandăm utilizarea acestor informații sub orice formă. Utilizarea informațiilor cuprinse în cadrul acestui material în orice modalitate se face pe propria dumneavoastră răspundere. Acest material este emis de către un analist pentru care își asumă răspunderea XTB SA, persoană juridică autorizată de KNF – Autoritatea de Supraveghere Financiara din Polonia."
