Joi dimineață a adus o serie de decizii ale băncilor centrale, care se încadrează într-o tendință clară. Aproape toate băncile centrale din lume se îndreaptă către o politică monetară mai restrictivă, în ciuda faptului că motivul îl constituie prețurile la energie, asupra cărora factorii de decizie nu au nicio influență directă. Cu toate acestea, conflictul prelungit din Orientul Mijlociu înseamnă că inflația va începe să se extindă și în alte sfere ale economiei. Prin urmare, am observat recent o mișcare din partea BCE, o majorare din partea Fed, astăzi o majorare în Norvegia și un semnal din partea Riksbank din Suedia, respectiv un mesaj modificat în Elveția.
Norges Bank: o majorare cu caracter „hawkish” și anunțul următoarei
Cel mai puternic semnal din această dimineață a venit din Norvegia. Norges Bank a majorat rata de referință de la 4,25% la 4,50%, ceea ce a fost în conformitate cu consensul, deși analiștii au fost împărțiți aproape în jumătate în privința acestei decizii. Cu toate acestea, tonul însuși al deciziei a fost mai important. Banca a menționat că este pregătită să majoreze în continuare ratele și că menținerea nivelului crescut al ratelor pentru o perioadă mai lungă de timp va fi probabil necesară deoarece inflația a rămas peste țintă timp de mai mulți ani. De asemenea, traiectoria ratei dobânzii a fost revizuită în sens ascendent: banca estimează acum o rată de 4,51% la sfârșitul anului 2026 și de aproximativ 4,57-4,60% în prima jumătate a anului 2027, pe fondul unor previziuni de creștere economică mai ridicate. Acesta este un mesaj clar de orientare restrictivă. Coroana norvegiană a reacționat printr-o apreciere, iar cursul EURNOK a scăzut după decizie cu aproximativ 0,3%, ajungând la 10,77. Alături de coroana suedeză, coroana norvegiană (NOK) este astăzi cea mai puternică monedă din G10.
Riksbank: o atitudine conciliantă se transformă într-una agresivă
Un semnal foarte important vine și din Suedia. Riksbank a menținut rata dobânzii la 1,75%, cel mai scăzut nivel din întreaga Uniune Europeană. Pe de altă parte, tonul mesajului s-a schimbat radical. Banca a indicat în mod direct că ratele ar trebui să crească mai mult decât se presupunea în proiecția din iunie, astfel încât inflația să se stabilizeze în jurul țintei de 2%. Dacă situația economică nu se schimbă, creșterea ar putea avea loc mai târziu în acest an. În august, probabilitatea unei majorări de 25 de puncte de bază în 2026 era estimată la 50%, iar astăzi piața o tratează deja ca pe un scenariu de bază. SEK se apreciază astăzi cu aproape 0,4% față de dolar.
SNB: sfârșitul războiului pentru franc, primul pas către o politică monetară mai restrictivă
Banca Națională Elvețiană a menținut rata dobânzii la zero, pentru a cincea oară consecutiv, aceasta rămânând în continuare la cel mai scăzut nivel din lume, dar și în acest caz se observă o schimbare subtilă. Banca a eliminat din comunicat formularea privind disponibilitatea crescută de a slăbi francul și a revizuit în sus previziunile privind inflația, recunoscând că presiunea asupra prețurilor pe termen mediu a crescut, deși doar ușor deocamdată. Aceasta este o reacție la slăbirea evidentă a francului, care a atins cel mai scăzut nivel din ultimele șaptesprezece luni față de euro și cel mai scăzut nivel din iunie față de dolar, ceea ce determină creșterea costurilor de import. Interesant este faptul că francul a reacționat la această situație prin scăderea cu aproximativ 0,2% față de dolar. Cu toate acestea, piața începe să speculeze că următorul pas al SNB ar putea fi chiar o majorare a ratei dobânzii, deși majoritatea analiștilor nu se așteaptă la aceasta înainte de 2028. Totuși, direcția este clară: chiar și o bancă cu rate zero începe să acorde o atenție sporită prețurilor.
Dolarul mai puternic
Tabloul global este completat de dolarul puternic, care se menține în jurul maximelor din ultimele două luni, impulsionat de valorile solide ale indicelui PMI și de așteptările crescânde privind o nouă înăsprire a politicii monetare din partea Fed. Moneda americană este astăzi principala sursă de presiune asupra monedelor emergente.
Banca Națională Elvețiană (SNB) și Riksbank din Suedia au luat decizii privind ratele dobânzilor 🍳 SEK și CHF reacționează
Norges Bank majorează ratele dobânzilor
Graficul zilei: Prețul petrolului revine pe teritoriu pozitiv 🔼 Negocierile dintre SUA și Iran rămân în impas (24.09.2026)
Rezumatul dimineții: Indicii bursieri scad pe fondul creșterii randamentelor obligațiunilor 🚩 Date mixte din Australia (24.09.2026)
"Acest material este o comunicare de marketing în sensul articolului 24 alineatul (3) din Directiva 2014/65 / UE a Parlamentului European și a Consiliului din 15 mai 2014 privind piețele de instrumente financiare, și de modificare a Directivei 2002/92 / CE și a Directivei 2011 / 61 / UE (MiFID II). Comunicarea de marketing nu este o recomandare de investiții sau o recomandare de informații sau o recomandare care sugerează o strategie de investiții în sensul Regulamentului (UE) nr. 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului din 16 aprilie 2014 privind abuzul de piață ( reglementarea abuzului de piață) și de abrogare a Directivei 2003/6 / CE a Parlamentului European și a Consiliului și a Directivelor Comisiei 2003/124 / CE, 2003/125 / CE și 2004/72 / CE și a Regulamentului delegat (UE) 2016/958 al Comisiei din 9 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului în ceea ce privește standardele tehnice de reglementare pentru aranjamentele tehnice pentru prezentarea obiectivă a recomandărilor de investiții sau a altor informații care sugerează strategii de investiții și pentru dezvăluirea de interese particulare sau indicații de conflicte de interese sau orice alte sfaturi, inclusiv în domeniul consultanței în materie de investiții, în sensul Legii privind tranzacționarea cu instrumente financiare din 29 iulie 2005 (de ex. Journal of Laws 2019, articolul 875, astfel cum a fost modificat). Comunicarea de marketing este pregătită cu cea mai mare diligență, obiectivitate, prezintă faptele cunoscute autorului la data pregătirii și este lipsită de orice elemente de evaluare. Comunicarea de marketing este pregătită fără a lua în considerare nevoile clientului, situația sa financiară individuală și nu prezintă nicio strategie de investiții în niciun fel. Comunicarea de marketing nu constituie o ofertă de vânzare, oferire, abonament, invitație la cumpărare, reclamă sau promovare a oricărui instrument financiar. XTB SA nu este responsabilă pentru acțiunile sau omisiunile niciunui client, în special pentru achiziționarea sau cedarea instrumente, întreprinse pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. XTB SA nu va accepta răspunderea pentru nicio pierdere sau daună, inclusiv, fără limitare, orice pierdere care poate apărea direct sau indirect, efectuată pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. În cazul în care comunicarea de marketing conține informații despre orice rezultat cu privire la instrumentele financiare indicate în acestea, acestea nu constituie nicio garanție sau prognoză cu privire la rezultatele viitoare. Performanțele anterioare nu indică neapărat rezultatele viitoare și orice persoană care acționează pe baza acestor informații o face pe propriul risc. Acest material nu este emis pentru a influenta deciziile de tranzacționare ale niciunei persoane. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material nu sunt prezentate pentru a fi aplicate, copiate sau testate în cadrul tranzacțiilor dumneavoastră. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material sunt emise în baza experienței proprii a emitentului și nu reprezintă o recomandare individuală, nu vizează atingerea anumitor obiective, randamente financiare și nu se adresează nevoilor niciunei persoane anume care ar primi-o. Premisele acestui material nu au în vedere situația și persoana dumneavoastră deci nu recomandăm utilizarea acestor informații sub orice formă. Utilizarea informațiilor cuprinse în cadrul acestui material în orice modalitate se face pe propria dumneavoastră răspundere. Acest material este emis de către un analist pentru care își asumă răspunderea XTB SA, persoană juridică autorizată de KNF – Autoritatea de Supraveghere Financiara din Polonia."