🚩 Contractele futures pe cacao au scăzut cu 3,5%, pe fondul creșterii stocurilor ICE la cel mai ridicat nivel din ultimii doi ani

Contractele futures pe cacao de la ICE (COCOA) au înregistrat o creștere de peste 60% față de începutul lunii iunie, în timp ce prețurile de la Londra au atins cel mai ridicat nivel din septembrie 2025, înainte de a începe să scadă. Contractele futures au înregistrat astăzi o nouă scădere de 3,5%, coborând sub 6.000 de dolari pe tonă. Creșterea din ultimele luni a reflectat în principal îngrijorările legate de aprovizionarea din Africa de Vest, însă imaginea de ansamblu rămâne mixtă. Precipitațiile excesive favorizează apariția bolilor, însă solul umed facilitează aplicarea îngrășămintelor și oferă unor cultivatori motive de optimism, în timp ce stocurile de cacao rămân relativ ridicate.

Stocurile de cacao sunt în creștere pe piețele globale

• Vânzarea masivă actuală are loc pe fondul unei oferte fizice abundente și al creșterii stocurilor din depozite. Stocurile monitorizate de ICE au depășit 3,41 milioane de saci în ultima înregistrare, atingând cel mai ridicat nivel din ultimii doi ani.
• Condițiile meteorologice vor fi cruciale în determinarea volumului final al recoltei. În ultimele săptămâni, surplusul global de ofertă prognozat pentru sezonul 2026/27 s-a redus la aproximativ 25.000 de tone, conform mediei estimărilor compilate de Bloomberg.
• Firmele de monitorizare a pieței de cacao StoneX și Hedgepoint Global Markets și-au redus, de asemenea, recent previziunile privind surplusul pentru acest sezon. Excedentul relativ mic (deși rămâne totuși un excedent) lasă o marjă de siguranță ceva mai redusă împotriva oricărei deteriorări ulterioare a recoltelor, chiar și în condițiile unor stocuri solide.

Cum evoluează producția în Africa?

Estimările preliminare situează recolta principală a Coastei de Fildeș între 1,55 milioane și 1,6 milioane de tone, în mare măsură în linie cu anul precedent. Aceasta se referă la cea mai mare dintre cele două recolte ale sezonului, nu la producția pe întreg anul; o imagine mai clară ar trebui să se contureze în noiembrie. Stocurile acumulate în timpul redresării anterioare a producției și slăbirea cererii continuă să limiteze riscul de penurie. Prețurile ridicate i-au determinat pe consumatori să-și reducă achizițiile, iar pe unii producători de ciocolată să-și modifice rețetele.

• Producția de cacao din Coasta de Fildeș ar putea scădea cu aproximativ 20%, până la 1,75 milioane de tone, potrivit unui sondaj realizat la sfârșitul lunii august în rândul a cinci comercianți și evaluatori agricoli. Se preconizează că producția din Ghana va scădea cu 13%; împreună, cele două țări reprezintă mai mult de jumătate din producția mondială.
• În Ghana se răspândește o boală care înnegrește păstăile de cacao și le face să putrezească, în timp ce unii cultivatori nu își pot permite suficiente produse de protecție a culturilor.
• Autoritatea de reglementare din Camerun se așteaptă ca producția să se mențină aproape de nivelul de anul trecut, dar fermierii semnalează probleme tot mai mari cu bolile și dăunătorii. Între timp, se preconizează că producția din Nigeria va scădea cu 2,4%, până la 288.000 de tone. Cultivatorii invocă seceta urmată de inundații și vânturi puternice, care au distrus copacii și au smuls păstăile în curs de dezvoltare.
• Fenomenul El Niño puternic din acest an ar putea intensifica și mai mult vânturile uscate harmattan, care ajung de obicei în regiune în jurul lunii noiembrie. Acest lucru ar marca o trecere de la umiditate excesivă la condiții care ar putea amenința etapele finale ale recoltei principale.
• Autoritatea de reglementare din Camerun se așteaptă ca producția să rămână aproape de nivelul anului trecut, dar fermierii semnalează probleme tot mai mari cu bolile și dăunătorii. Prețurile ridicate ale produselor de protecție a culturilor încurajează vânzarea unor alternative contrafăcute, mai puțin eficiente.

Graficul COCOA (Interval D1)

Creșterea în continuare a stocurilor ar putea afecta contractele futures pe COCOA pe termen scurt, chiar dacă perspectivele privind oferta pentru sezonul 2026/27 rămân incerte. Din punct de vedere tehnic, contractul a depășit mediile mobile pe 200 și 50 de sesiuni. În ciuda retragerii, acesta rămâne peste ambele și se tranzacționează aproximativ în mijlocul canalului său de preț.

Sursă: xStation5