- Inflația CPI globală din SUA a crescut la 3,7%, iar inflația de bază a atins 2,6% în septembrie.
- Piețele au ridicat la 50% probabilitatea unei majorări a ratei dobânzii de către Fed în octombrie.
- Randamentul obligațiunilor de referință ale Trezoreriei SUA pe 10 ani a atins 5,33% în urma publicării datelor privind inflația.
- Indicele S&P 500 a scăzut cu 0,8%, iar Nasdaq 100 a înregistrat o scădere de 1,1% pe fondul creșterii randamentelor.
- Perechea valutară EURUSD s-a depreciat cu aproape 0,8%, apropiindu-se de nivelul de 1,11.
- Inflația CPI globală din SUA a crescut la 3,7%, iar inflația de bază a atins 2,6% în septembrie.
- Piețele au ridicat la 50% probabilitatea unei majorări a ratei dobânzii de către Fed în octombrie.
- Randamentul obligațiunilor de referință ale Trezoreriei SUA pe 10 ani a atins 5,33% în urma publicării datelor privind inflația.
- Indicele S&P 500 a scăzut cu 0,8%, iar Nasdaq 100 a înregistrat o scădere de 1,1% pe fondul creșterii randamentelor.
- Perechea valutară EURUSD s-a depreciat cu aproape 0,8%, apropiindu-se de nivelul de 1,11.
Cea mai așteptată publicare macroeconomică a săptămânii a avut loc: cifrele privind inflația CPI din septembrie din Statele Unite.
Atât inflația globală (3,7%), cât și cea de bază (2,6%) au surprins în sens pozitiv, determinând o creștere bruscă a pariurilor pieței că Fed va continua ciclul de înăsprire monetară încă din octombrie. Probabilitatea implicită de piață a unei astfel de măsuri se situează în prezent la aproximativ 50% (în creștere față de doar 20%, estima_a prețuită ieri în contractele futures).
Figura 1: Inflația CPI din SUA și creșterea salariilor (2021 - 2026)
Sursă: XTB Research, 14.10.2026
În mod firesc, acest lucru a determinat o creștere a randamentelor obligațiunilor de stat americane. Randamentul de referință pe 10 ani a atins pentru scurt timp nivelul de 5,33%, înainte de a se stabili în jurul valorii de 5,27%.
Figura 2: Randamentul obligațiunilor de stat americane pe 10 ani și prețul petrolului brut WTI (06.2026 - 10.2026)
Sursă: XTB Research, 14.10.2026
Această evoluție s-a dovedit a fi nefavorabilă pentru indicii bursieri. Indicele S&P 500 a înregistrat o scădere (-0,8%), la fel ca și indicele Nasdaq 100 (-1,1%). Variația măsurată în euro a fost semnificativ mai mică, datorită deprecierii simultane a monedei față de dolar. Perechea EURUSD s-a apropiat de nivelul de 1,11, înregistrând o depreciere de aproape 0,8% față de începutul sesiunii.
Figura 3: Evoluția monedelor G10 și din Europa Centrală și de Est față de USD (14.10.2026)
Sursă: XTB Research, 14.10.2026
Câteva cuvinte despre date
Deși piețele sunt concentrate asupra creșterii mai puternice decât se aștepta atât a indicelui general, cât și a celui de bază, factorii de decizie ai Fed își îndreaptă atenția în altă parte.
Luna septembrie a adus o revenire a dinamicii inflației de bază pe 3 luni peste ținta de inflație a Fed.
Figura 4: Dinamica inflației CPI de bază din SUA (14.10.2026)
Sursă: XTB Research, 14.10.2026
În plus, prețurile pentru peste 52% dintre produse au crescut cu un ritm de peste 3%, iar 35% dintre acestea au înregistrat o creștere de peste 4%. O astfel de presiune generalizată asupra prețurilor nu a mai fost observată din luna mai.
Merită menționat faptul că ambii indicatori au fost menționați de Kevin Warsh ca factori-cheie în procesul de luare a deciziilor privind politica monetară.
Va aduce luna octombrie o majorare a ratei dobânzii?
S-ar putea rămâne oarecum sceptic cu privire la perspectiva continuării înăspririi politicii monetare în octombrie, în primul rând deoarece ședința va avea loc chiar înaintea alegerilor de la jumătatea mandatului. Acestea vor stabili traiectoria politică a SUA pentru următorii doi ani.
În cazul în care republicanii vor pierde ambele camere, Donald Trump își va păstra o marjă de manevră semnificativă în politica externă; cu toate acestea, se va confrunta cu constrângeri în ceea ce privește finanțarea inițiativelor sale, întrucât puterea asupra bugetului aparține Congresului.
Datele privind consumul vor fi valoroase pentru Fed în zilele următoare. Următoarea publicare importantă este programată pentru mâine, și anume raportul privind vânzările cu amănuntul din septembrie.
Orice semne de slăbiciune a consumatorului american vor tempera apetitul pentru majorări ale ratei dobânzii. În prezent, însă, astfel de semnale sunt vizibile doar în indicatorii soft din sondaje și nu în toți aceștia.
Figura 5: Vânzările cu amănuntul și încrederea consumatorilor din SUA (2021 - 2026)
Sursa: XTB Research, 14.10.2026
Deschiderea sesiunii din SUA: Datele CPI afectează negativ indicii americani (14.10.2026)
Calendarul economic – Începutul sezonului de raportare a rezultatelor financiare pe Wall Street, poziția restrictivă a RBA și tensiunile din Orientul Mijlociu (13.10.2026)
Rezumatul dimineții: Prăbușirea piețelor tehnologice din Asia și politica monetară restrictivă a băncilor centrala, în umbra unui șoc petrolier (13.10.2026)
📊Sinteza piețelor: Europa revine în ciuda creșterii prețului petrolului și a dolarului (12.10.2026)
"Acest material este o comunicare de marketing în sensul articolului 24 alineatul (3) din Directiva 2014/65 / UE a Parlamentului European și a Consiliului din 15 mai 2014 privind piețele de instrumente financiare, și de modificare a Directivei 2002/92 / CE și a Directivei 2011 / 61 / UE (MiFID II). Comunicarea de marketing nu este o recomandare de investiții sau o recomandare de informații sau o recomandare care sugerează o strategie de investiții în sensul Regulamentului (UE) nr. 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului din 16 aprilie 2014 privind abuzul de piață ( reglementarea abuzului de piață) și de abrogare a Directivei 2003/6 / CE a Parlamentului European și a Consiliului și a Directivelor Comisiei 2003/124 / CE, 2003/125 / CE și 2004/72 / CE și a Regulamentului delegat (UE) 2016/958 al Comisiei din 9 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului în ceea ce privește standardele tehnice de reglementare pentru aranjamentele tehnice pentru prezentarea obiectivă a recomandărilor de investiții sau a altor informații care sugerează strategii de investiții și pentru dezvăluirea de interese particulare sau indicații de conflicte de interese sau orice alte sfaturi, inclusiv în domeniul consultanței în materie de investiții, în sensul Legii privind tranzacționarea cu instrumente financiare din 29 iulie 2005 (de ex. Journal of Laws 2019, articolul 875, astfel cum a fost modificat). Comunicarea de marketing este pregătită cu cea mai mare diligență, obiectivitate, prezintă faptele cunoscute autorului la data pregătirii și este lipsită de orice elemente de evaluare. Comunicarea de marketing este pregătită fără a lua în considerare nevoile clientului, situația sa financiară individuală și nu prezintă nicio strategie de investiții în niciun fel. Comunicarea de marketing nu constituie o ofertă de vânzare, oferire, abonament, invitație la cumpărare, reclamă sau promovare a oricărui instrument financiar. XTB SA nu este responsabilă pentru acțiunile sau omisiunile niciunui client, în special pentru achiziționarea sau cedarea instrumente, întreprinse pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. XTB SA nu va accepta răspunderea pentru nicio pierdere sau daună, inclusiv, fără limitare, orice pierdere care poate apărea direct sau indirect, efectuată pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. În cazul în care comunicarea de marketing conține informații despre orice rezultat cu privire la instrumentele financiare indicate în acestea, acestea nu constituie nicio garanție sau prognoză cu privire la rezultatele viitoare. Performanțele anterioare nu indică neapărat rezultatele viitoare și orice persoană care acționează pe baza acestor informații o face pe propriul risc. Acest material nu este emis pentru a influenta deciziile de tranzacționare ale niciunei persoane. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material nu sunt prezentate pentru a fi aplicate, copiate sau testate în cadrul tranzacțiilor dumneavoastră. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material sunt emise în baza experienței proprii a emitentului și nu reprezintă o recomandare individuală, nu vizează atingerea anumitor obiective, randamente financiare și nu se adresează nevoilor niciunei persoane anume care ar primi-o. Premisele acestui material nu au în vedere situația și persoana dumneavoastră deci nu recomandăm utilizarea acestor informații sub orice formă. Utilizarea informațiilor cuprinse în cadrul acestui material în orice modalitate se face pe propria dumneavoastră răspundere. Acest material este emis de către un analist pentru care își asumă răspunderea XTB SA, persoană juridică autorizată de KNF – Autoritatea de Supraveghere Financiara din Polonia."