⛽Criza energetică lovește piețele

📈Creșterea prețurilor la gaz, cărbune și petrol creează anxietate în rândul publicului și afectează perspectivele economice

• Prețurile gazelor în Europa și Asia sunt extrem de ridicate

• Criza energetică poate provoca reacții pe întreaga piață globală

• Cererea crescută în Europa și Asia va determina un deficit mai mare pe alte piețe

• Prețurile mai mari ale energiei indică perspectivele inflației ridicate și crescătoare (nu temporare, așa cum indică băncile centrale)

Geneza crizei energetice actuale ar trebui căutată în anii precedenți, în politicile care vizează reducerea emisiilor uriașe de dioxid de carbon în atmosferă. Lumea a vrut să se retragă din utilizarea cărbunelui și a privit spre surse de energie cu emisii reduse, cum ar fi gazul sau sursele de energie regenerabile. La toate acestea, adăugăm Brexit-ul, care are un impact uriaș asupra situației actuale nebunești din Marea Britanie, încetinirea economică cauzată de coronavirus, care a dus doar la o reducere temporară a cererii de resurse energetice și cheia și cel mai puțin previzibil factor - vremea.

Iarnă aspră

Iarna trecută a condus la scăderea nivelurilor de stocuri de gaze și alte materii prime utilizate pentru producerea căldurii, până la nivelurile cele mai scăzute din ultimii ani. Coronavirusul a condus la o reducere a activității economice în multe sectoare, ceea ce a dus la o reducere a cererii de producție de energie și, astfel, a redus fluxul de materii prime în întreaga lume. Prin urmare, rezervele de gaz și cărbune din Europa sau Asia, în perioada de activitate crescută, nu au reușit să se reconstruiască.

Utilizarea stocării gazelor în Europa se ridică în prezent la doar 74%, cu o medie pe 5 ani de 89%. Potrivit EIM, dacă iarna care urmează va fi aspră, atunci unele zone se vor confrunta cu lipsuri. Acesta este în prezent cazul în Marea Britanie, unde stocurile sunt epuizate și cererea continuă să crească. Sursa: Bloomberg

Politica climatică

Impulsul puternic de reducere a emisiilor de dioxid de carbon, în principal în Europa, dar și din ce în ce mai observată în Asia, a dus la o tendință spre producerea de energie regenerabilă. Creșterea prețurilor autorizațiilor de emisie de dioxid de carbon a dus la abandonarea cărbunelui în favoarea gazelor și a surselor regenerabile de energie. Cu toate acestea, sursele regenerabile sunt dependente de vreme - nu există vânt în Marea Britanie, în timp ce în Norvegia nivelul scăzut al apei a dus la o cerere crescută pentru surse de energie convenționale. Astfel, prețurile nu numai ale gazelor, care în prezent sunt rare pe piață (din cauza problemelor anterioare de consum și aprovizionare), sunt în creștere, asemănător prețurilor cărbunelui. Prețurile ridicate la energie sunt rezultatul spiralei legate de prețurile autorizațiilor de emisii și prețurile ridicate ale mărfurilor energetice.

În ultimele luni, prețurile mărfurilor energetice au crescut cu până la câteva sute la sută. Acesta este efectul penuriei, limitând în mod artificial oferta, dar mai ales, al creșterii dinamice a cererii. Prețurile energiei vor afecta practic toate aspectele economiei. Sursa: Bloomberg

Ce înseamnă acest lucru pentru piețele financiare?

Desigur, va depinde în mare măsură de prognoza meteo și de vremea însăși. Cu toate acestea, creșterea prețurilor la energie determină creșterea randamentelor obligațiunilor. Acesta este efectul așteptării unei inflații mai mari în strânsă legătură cu creșterea constantă a prețurilor, dar și a retragerii de fonduri din investițiile în obligațiuni în favoarea creșterii puternice a prețurilor materiilor prime.

Corelația dintre prețul petrolului și randamentele obligațiunilor a crescut din octombrie 2020. Prețurile ridicate ale petrolului reflectă așteptările pentru o inflație ridicată, perspectiva unor rate mai ridicate și o reducere a atractivității obligațiunilor de stat. Sursa: Bloomberg

Prețurile ridicate la energie cresc așteptările privind inflația, ceea ce duce la randamente mai mari ale obligațiunilor. La rândul său, aceasta are un impact uriaș asupra dolarului (perspective ascendente), aur (perspective descendente) și acțiuni, în special tehnologie (perspective destul de descendente).

Randamentele în creștere ale obligațiunilor (scăderea prețurilor TNOTE - grafic albastru) sunt vești proaste pentru aur, dar și pentru companiile de tehnologie. Aurul se tranzacționează la cel mai scăzut nivel de la începutul lunii august, în timp ce Nasdaq (SUA 100) a scăzut sub 15.000 de puncte. Sursa: xStation5Criza energetică ar putea determina o creștere a prețurilor petrolului. Situația actuală începe să semene cu 2010 și al doilea val de creștere de pe piața petrolului după criza financiară. Cu toate acestea, multe pot depinde de vreme. Iarna aspră înseamnă, de asemenea, creșterea cererii de combustibil. Cea mai apropiată zonă de rezistență puternică este situată în jurul valorii de 87-89 dolari pe baril. Suportul este situat la 70 USD și coincide cu limita inferioară a canalului ascendent. Sursa: xStation5