Deschiderea sesiunii din SUA: Scăderi în continuare pe Wall Street, Brent peste 111 USD, corecția din sectorul AI continuă (14.10.2026)

Deschiderea sesiunii de vineri de la Bursa din New York are loc într-o atmosferă de aversiune pronunțată față de risc și de fugă a capitalului către active refugiu. Sentimentul pieței rămâne sub presiune din cauza conflictului în curs din Orientul Mijlociu, care a determinat creșterea prețurilor la materiile prime energetice, alimentând îngrijorările privind o revenire a presiunilor inflaționiste în perspectiva viitoarelor alegeri pentru Congresul SUA.

În același timp, investitorii instituționali continuă să reevalueze valorile companiilor care beneficiază de revoluția inteligenței artificiale, redirecționând lichiditățile din sectorul semiconductorilor către industrii defensive, precum bunurile de larg consum și serviciile publice.

În ceea ce privește piața datoriilor, scăderea randamentelor obligațiunilor de stat americane pe 10 ani s-a oprit în apropierea pragului psihologic de 5%.

Figura 1: Rata țintă a fondurilor federale și randamentele obligațiunilor de stat americane pe 2 și 10 ani (2021-2026)

Sursă: XTB Research, 23.10.2026

Presiunea exercitată de materiile prime dictează direcția pieței

În urma atacurilor militanților Houthi asupra portului saudit Yanbu și a instalațiilor petroliere Aramco, prețurile țițeiului Brent au depășit pragul de 111 USD. Prețul țițeiului WTI se menține în jurul valorii de 102 USD pe baril. Piața petrolului ignoră rapoartele privind livrările temporare de motorină rusească către SUA, prețurile reflectând riscul unui impas militar prelungit în zona Strâmtorii Hormuz.

Figura 2: Țițeiul Brent și WTI (2026)

Sursă: XTB Research, 23.10.2026

Fisuri în narațiunea privind AI

Între timp, în segmentul AI, spread-urile de credit se lărgesc semnificativ. Investitorii încep să-și pună o întrebare esențială: cine va finanța cheltuielile în creștere rapidă ale hiperscalerilor, în condițiile în care randamentele datoriei ating 5%, având în vedere că însăși OpenAI a fost nevoită să-și reducă valoarea țintă de la 1,4 trilioane USD la 1,25 trilioane USD.

Figura 3: Nasdaq 100 – Companii din sectorul semiconductorilor (2026)

Sursă: XTB Research, 23.10.2026

O imagine mixtă în datele PMI

În Europa, valorile PMI au dezamăgit (o scădere a indicelui compozit pentru zona euro la 51,9), în mare parte din cauza Franței (indicatorul compozit la 48,4).

Figura 4: Indicatori PMI pentru Germania și Franța (2024-2026)

Sursă: XTB Research, 23.10.2026

• Excluzând perioada pandemiei, încrederea mediului de afaceri din Franța a coborât la cel mai scăzut nivel de la criza datoriilor din 2012.
• Ocuparea forței de muncă în Franța s-a redus, în timp ce în Germania și în restul Zonei Euro a înregistrat o creștere.
• Rata de creștere a achizițiilor de materii prime a accelerat până la cel mai ridicat nivel din ultimii 4,5 ani (constituirea stocurilor, similar cu luna aprilie).
• Prețurile materiilor prime au atins cel mai ridicat nivel din luna mai, iar prețurile de vânzare au fost mai mici decât în septembrie (ceea ce sugerează o comprimare a marjelor).
• Datele indică o continuare a înăspririi politicii monetare, deși problemele din Franța ar putea constitui un obstacol.

În Marea Britanie, valoarea indicelui a fost surprinzător de puternică (53,1 puncte).

Datele din SUA au înregistrat o încetinire, dar indică în continuare o creștere a PIB-ului de aproximativ 4% (prognoza pentru Q3 se situează la 3,5%). Sectorul manufacturier (56) a înregistrat o performanță ușor mai slabă decât cel al serviciilor (57,9).

Figura 5: Indicatori PMI pentru Statele Unite (2024-2026)

Sursă: XTB Research, 23.10.2026

• Merită menționat, totuși, că în ceea ce privește perspectivele pe 12 luni, situația este inversă. În plus, ocuparea forței de muncă în sectorul manufacturier crește în cel mai rapid ritm din martie 2012.
• Prețurile cresc mai rapid în sectorul manufacturier decât în cel al serviciilor (ceea ce pare destul de intuitiv, având în vedere creșterea bruscă a prețurilor petrolului).
• Noile comenzi de export pentru bunuri înregistrează o creștere pentru prima dată din iunie anul trecut, în timp ce exporturile de servicii se extind în cel mai rapid ritm din iulie 2023.

Indici

Roșul domină Wall Street, deși amploarea vânzărilor masive în rândul liderilor din sectorul tehnologic dă semne inițiale de stabilizare:

• US500: 7.665 puncte (-0,5%); indicele rămâne sub presiunea vânzărilor de acțiuni ale companiilor cu capitalizare foarte mare, dar rezistența acțiunilor defensive frânează ritmul scăderilor.
• US100: 29.071 puncte (-0,1%); după valul de vânzări de joi, indicele de referință al sectorului tehnologic se stabilizează datorită achizițiilor selective la prețuri reduse ale acțiunilor.
• US30: 52.485 puncte (-1,1%); cel mai slab performer al sesiunii din cauza vânzărilor masive din sectorul financiar, care este vulnerabil la înăsprirea condițiilor de creditare.
• US2000: 2.774 puncte (-0,6%); segmentul companiilor cu capitalizare mică pierde teren pe fondul prețurilor ridicate la petrol și al costurilor crescute de serviciu al datoriei.

Figura 6: Procentul companiilor care se situează peste media mobilă pe 50 de zile în Nasdaq 100 (2024-2026)

Sursă: XTB Research, 23.10.2026

Știri importante din mediul de afaceri

• Reorganizare în sectorul telecomunicațiilor (planurile SpaceX): Rapoartele privind intenția companiei SpaceX de a achiziționa cel puțin 80.000 de stații de bază pentru a lansa propria rețea de telefonie mobilă au declanșat o rotație masivă a capitalului în acest sector. Acțiunile proprietarilor de infrastructură pasivă au înregistrat o creștere puternică, Crown Castle (CCI.US) urcând cu aproximativ 11%, iar American Tower (AMT.US) câștigând aproape 8%. În același timp, operatorii tradiționali se confruntă cu perspectiva unei concurențe intense: AT&T (T.US) a scăzut cu 4%, în timp ce T-Mobile US (TMUS.US) a pierdut 5%.
• Lockheed Martin (LMT.US): Acțiunile gigantului din domeniul apărării au crescut cu aproximativ 7,8% în urma revizuirii în sens pozitiv a previziunilor privind profitul anual (EPS ajustat de 30,35-30,75 USD, față de consensul pieței situat la limita inferioară a intervalului). Rezultatele sunt determinate de o creștere de 24% față de anul precedent a profitului operațional în segmentul rachetelor și de un portofoliu de comenzi record care a atins 292 miliarde USD, pe fondul conflictelor din Orientul Mijlociu și Ucraina.
• Moderna (MRNA.US): Acțiunile au scăzut cu aproximativ 6%, ajungând la circa 189 USD (extinzând pierderile săptămânale la peste 13%). Investitorii au reacționat cu rezerve la cele mai recente date din studiile clinice avansate privind un vaccin personalizat împotriva melanomului.
• Deckers Outdoor (DECK.US): Acțiunile au scăzut cu 8% ca urmare a reducerii previziunilor privind veniturile nete anuale pentru mărcile UGG și Hoka sub consensul pieței, ceea ce a declanșat o serie de retrogradări din partea brokerilor (inclusiv o reducere la „subponderare” de către Piper Sandler).
• RingCentral (RNG.US): Compania a înregistrat o creștere de aproximativ 15,2% după ce și-a majorat previziunile pentru profitul operațional ajustat pe întregul an.
• Meta Platforms (META.US): O scădere de 1,8% până la aproximativ 637 USD a determinat o scădere a randamentelor săptămânale la -10%. În ciuda unor fundamentale solide, compania este afectată de o retragere generalizată din sectorul tehnologic; indicatorul RSI a scăzut la un nivel de supra-cumpărare/supra-vânzare de 36,8, cu un raport P/E de 22,0.
• American Express (AXP.US): Acțiunile au scăzut cu 1,9% (-12% de la începutul anului), întrucât volumul tranzacțiilor și veniturile din trimestrul al treilea s-au situat ușor sub așteptările analiștilor, în ciuda menținerii unei calități solide a portofoliului de credite.
• General Motors (GM.US): Compania se îndreaptă spre cea mai slabă săptămână din ultimele peste 20 de luni (în scădere cu aproximativ 8% pe săptămână). Cu toate acestea, analiștii de pe Wall Street (inclusiv BNP Paribas și StoneX) recomandă în general cumpărarea la prețuri reduse, subliniind multiplii de evaluare extrem de scăzuți și generarea crescândă de numerar.
• SLB (SLB.US): Compania de servicii petroliere a înregistrat o creștere de 2% după ce profitul ajustat din trimestrul al treilea a depășit așteptările pieței, impulsionat de o revenire evidentă a activității de foraj din Orientul Mijlociu.

Temele principale ale pieței

• Spargerea bulei sau oportunitatea vieții?: Investitorii de retail dezbat din ce în ce mai intens fenomenul „arderea de numerar” în infrastructura cloud, subliniind divergența tot mai mare dintre creșterea de 93 de ori a utilizării modelelor și lipsa monetizării directe în rândul furnizorilor.
• Gelozia față de sectorul defensiv: Creșterea acțiunilor Lockheed Martin (+17% pe parcursul a nouă sesiuni) a declanșat discuții privind câștigurile ratate în sectoarele defensive care beneficiază de instabilitatea geopolitică.
• Teama de deleveraging forțat: Anxietatea este palpabilă în contextul rapoartelor privind cea mai proastă săptămână pentru fondurile speculative globale de la începutul pandemiei. Unii investitori se tem de un val de lichidări forțate ale pozițiilor în sectorul semiconductorilor, deși un grup tot mai mare de vânători de ocazii se așteaptă la o revenire bruscă în urma vânzărilor masive.