În primul rând: decizia FOMC va fi publicată la ora 20:00, și nu la ora 21:00, cum se obișnuiește.
Motivul?
În Statele Unite, trecerea la ora de vară are loc în prima duminică din noiembrie, în timp ce în Europa aceasta are loc în ultimul weekend complet din octombrie.
Ce trebuie să știți în prealabil
Această ședință nu va fi însoțită de publicarea Rezumatului proiecțiilor economice (SEP), care este așteptat în decembrie. SEP include graficul „Dot Plot”, care ilustrează așteptările privind rata dobânzii pentru sfârșitul anilor următori, alături de proiecțiile privind creșterea economică, șomajul, inflația PCE globală și inflația PCE de bază.
Decizia privind rata dobânzii survine cu doar câteva zile înainte de începerea oficială a alegerilor de la jumătatea mandatului din SUA (3 noiembrie). Cu toate acestea, votul anticipat este deja în desfășurare în multe state, permițând alegătorilor înregistrați să-și exprime votul personal înainte de ziua alegerilor.
Sondajele de opinie indică în prezent o victorie a democraților în ambele camere ale Congresului, cu un avans mai pronunțat în Camera Reprezentanților.
Așteptări
Piețele atribuie o probabilitate mai mică de 10% unei majorări a ratei dobânzii în cadrul ședinței de astăzi, în timp ce prețuiesc pe deplin o majorare a ratei în decembrie, urmată de încă două majorări înainte de jumătatea anului 2027.
Figura 1: Traiectoria implicită a pieței privind ratele dobânzilor Fed (2026 - 2027)
Sursă: XTB Research, 28.10.2026
Nu se preconizează că decizia va fi unanimă. Trei membri cu poziții restrictive ar putea vota în favoarea unei majorări: Beth Hammack (Cleveland), Lorie Logan (Dallas) și Neel Kashkari (Minneapolis). Acest lucru ar duce la un vot de 9 la 3 în favoarea menținerii ratelor dobânzilor, ceea ce poate fi considerat în prezent o poziție neutră până la ușor restrictivă din perspectiva pieței.
În cazul în care mai mulți membri ar vota în favoarea unei majorări a ratei dobânzii, dolarul ar putea beneficia de un sprijin suplimentar. Cu toate acestea, declarațiile recente ale altor oficiali, printre care Kevin Warsh, John Williams și Philip Jefferson, nu au oferit niciun indiciu că aceștia ar susține o majorare astăzi.
Atenția investitorilor se va concentra în primul rând asupra conferinței de presă de după ședință. Tonul comunicatului lui Kevin Warsh și orice indicații privind măsurile viitoare de politică monetară vor influența evoluția dolarului, având în vedere că menținerea ratei dobânzii la ședința de astăzi este deja pe deplin anticipată de piață.
Date macroeconomice
Inflația
Ambii indicatori CPI au înregistrat în septembrie valori cu 0,1 puncte procentuale peste așteptări. Prețurile la energie au crescut brusc, impulsionate de costurile combustibililor (+9,1% față de luna precedentă și +34% față de aceeași perioadă a anului trecut). Presiunile asupra prețurilor au fost evidente și în alte categorii, prețurile la echipamentele informatice înregistrând o creștere de 9,7% față de aceeași perioadă a anului trecut.
Figura 2: Inflația CPI din SUA și creșterea salariilor (2026 - 2027)
Sursă: XTB Research, 28.10.2026
La nivel lunar, inflația globală a accelerat până la 0,6% (cel mai rapid ritm din ultimele cinci luni), în timp ce inflația de bază a crescut cu 0,3%. Așa cum era de așteptat, dinamica inflației de bază anualizată pe 3 luni a revenit peste ținta Fed.
Figura 3: Dinamica inflației de bază din SUA (2025 - 2026)
Sursă: XTB Research, 28.10.2026
Creșterea bruscă a inflației de bază a fost determinată în mare măsură de o singură componentă: chiria echivalentă a proprietarului (OER), ceea ce ridică semne de întrebare cu privire la faptul dacă această creștere ar putea fi o anomalie temporară.
Figura 4: Defalcarea inflației CPi din SUA (2026)
Sursă: XTB Research, 28.10.2026
Prețurile ridicate ale petrolului brut și ale GNL nu s-au răsfrânt încă în mod semnificativ asupra economiei americane în ansamblu, deși nu se poate exclude o intensificare a acestui efect de propagare în lunile următoare.
Încrederea consumatorilor
Majoritatea indicatorilor de încredere a consumatorilor se mențin la sau aproape de minimele înregistrate în ultimii ani, iar divergența în ceea ce privește creșterea consumului între gospodăriile cu venituri mici (tercilul inferior) și cele cu venituri mari (tercilul superior) rămâne ridicată.
Figura 5: Indicatorii privind încrederea consumatorilor ai Universității din Michigan (1976 - 2026)
Sursă: XTB Research, 28.10.2026
Cererea internă
Cu toate acestea, vânzările cu amănuntul au înregistrat o creștere peste așteptări (+6,3% față de aceeași perioadă a anului trecut). Merită menționat, că totuși cheltuielile consumatorilor continuă să fie susținute în mod semnificativ de reducerea economiilor gospodăriilor.
Figura 6: Vânzările cu amănuntul din SUA (2024 - 2026)
Sursă: XTB Research, 28.10.2026
Indicatori anticipatori
Datele PMI au înregistrat o ușoară moderare, dar continuă să indice o creștere robustă a PIB-ului de aproximativ 4%.
Sectorul manufacturier (56,0) are o performanță inferioară față de sectorul serviciilor (57,9). Cu toate acestea, privind perspectivele pe următoarele 12 luni, se observă o tendință inversă. În plus, ocuparea forței de muncă în sectorul manufacturier crește în cel mai rapid ritm din martie 2012.
- Noile comenzi de export pentru bunuri au crescut pentru prima dată din iunie anul trecut, în timp ce exporturile de servicii au înregistrat cea mai puternică creștere din iulie 2023.
- Prețurile materiilor prime cresc mai rapid în sectorul manufacturier decât în cel al serviciilor, reflectând creșterile semnificative ale prețurilor petrolului brut.
Știri de ultimă oră: Banca Canadei majorează rata dobânzii pentru prima dată în ultimii 3 ani, dar dă semnale de prudență în privința măsurilor viitoare
Sinteza piețelor: Încrederea reînnoită în AI stimulează redresarea pieței bursiere (27.10.2026)
📈Rezumatul zilei: Scăderea prețurilor petrolului și prospectul Anthropic influențează piețele
Graficul zilei: Prețul gazului european se apropie tot mai mult de 100 EUR/MWh
"Acest material este o comunicare de marketing în sensul articolului 24 alineatul (3) din Directiva 2014/65 / UE a Parlamentului European și a Consiliului din 15 mai 2014 privind piețele de instrumente financiare, și de modificare a Directivei 2002/92 / CE și a Directivei 2011 / 61 / UE (MiFID II). Comunicarea de marketing nu este o recomandare de investiții sau o recomandare de informații sau o recomandare care sugerează o strategie de investiții în sensul Regulamentului (UE) nr. 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului din 16 aprilie 2014 privind abuzul de piață ( reglementarea abuzului de piață) și de abrogare a Directivei 2003/6 / CE a Parlamentului European și a Consiliului și a Directivelor Comisiei 2003/124 / CE, 2003/125 / CE și 2004/72 / CE și a Regulamentului delegat (UE) 2016/958 al Comisiei din 9 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului în ceea ce privește standardele tehnice de reglementare pentru aranjamentele tehnice pentru prezentarea obiectivă a recomandărilor de investiții sau a altor informații care sugerează strategii de investiții și pentru dezvăluirea de interese particulare sau indicații de conflicte de interese sau orice alte sfaturi, inclusiv în domeniul consultanței în materie de investiții, în sensul Legii privind tranzacționarea cu instrumente financiare din 29 iulie 2005 (de ex. Journal of Laws 2019, articolul 875, astfel cum a fost modificat). Comunicarea de marketing este pregătită cu cea mai mare diligență, obiectivitate, prezintă faptele cunoscute autorului la data pregătirii și este lipsită de orice elemente de evaluare. Comunicarea de marketing este pregătită fără a lua în considerare nevoile clientului, situația sa financiară individuală și nu prezintă nicio strategie de investiții în niciun fel. Comunicarea de marketing nu constituie o ofertă de vânzare, oferire, abonament, invitație la cumpărare, reclamă sau promovare a oricărui instrument financiar. XTB SA nu este responsabilă pentru acțiunile sau omisiunile niciunui client, în special pentru achiziționarea sau cedarea instrumente, întreprinse pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. XTB SA nu va accepta răspunderea pentru nicio pierdere sau daună, inclusiv, fără limitare, orice pierdere care poate apărea direct sau indirect, efectuată pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. În cazul în care comunicarea de marketing conține informații despre orice rezultat cu privire la instrumentele financiare indicate în acestea, acestea nu constituie nicio garanție sau prognoză cu privire la rezultatele viitoare. Performanțele anterioare nu indică neapărat rezultatele viitoare și orice persoană care acționează pe baza acestor informații o face pe propriul risc. Acest material nu este emis pentru a influenta deciziile de tranzacționare ale niciunei persoane. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material nu sunt prezentate pentru a fi aplicate, copiate sau testate în cadrul tranzacțiilor dumneavoastră. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material sunt emise în baza experienței proprii a emitentului și nu reprezintă o recomandare individuală, nu vizează atingerea anumitor obiective, randamente financiare și nu se adresează nevoilor niciunei persoane anume care ar primi-o. Premisele acestui material nu au în vedere situația și persoana dumneavoastră deci nu recomandăm utilizarea acestor informații sub orice formă. Utilizarea informațiilor cuprinse în cadrul acestui material în orice modalitate se face pe propria dumneavoastră răspundere. Acest material este emis de către un analist pentru care își asumă răspunderea XTB SA, persoană juridică autorizată de KNF – Autoritatea de Supraveghere Financiara din Polonia."