Euro se tranzacționează la un nivel mai scăzut după publicarea datelor preliminare finale privind indicele PMI (Purchasing Managers’ Index) pentru luna decembrie, care au evidențiat o slăbiciune în sectorul industrial din Germania și un profil mixt al activității în Franța.
Germania: Date preliminare privind indicele PMI pentru luna decembrie
- PMI pentru sectorul industrial: 47,7 (previziuni 48,5; Anterior 48,2). Mult mai slab decât se anticipase. Semnalează o deteriorare suplimentară a sectorului industrial, care s-a luptat să câștige teren pe tot parcursul anului.
- PMI pentru servicii: 52,6 (previziune 53,0; anterior 53,1). Puțin sub așteptări. Sectorul rămâne în teritoriu de expansiune, dar își pierde din avânt.
- PMI compozit: 51,5 (previziune 52,4; Anterior 52,4). Mai slab decât se aștepta. Indică o încetinire a ritmului general de creștere economică.
Franța: Valori preliminare PMI pentru decembrie
- PMI pentru sectorul manufacturier: 50,6 (Previziuni 48,1; Anterior 47,8). Mult mai bun decât se anticipa. O revenire surprinzătoare în zona de expansiune (peste 50,0).
- PMI pentru servicii: 50,2 (previziuni 51,1; anterior 51,4). Mai slab decât se aștepta. O încetinire a ritmului de creștere, la limita stagnării.
-
PMI compozit: 50,1 (previziuni 50,3; anterior 50,4). Puțin mai slab decât se aștepta. Economia stagnează efectiv la sfârșitul anului.
Reacția pieței și implicațiile pentru BCE
În ciuda unui optimism inițial stârnit de îmbunătățirea neașteptată a sectorului manufacturier francez, tonul extrem de negativ al datelor germane a dominat sentimentul pieței. Euro este în mod evident mai slab după publicarea datelor, o reacție similară fiind observată și în cazul randamentelor obligațiunilor germane.
Datele actuale sugerează că Banca Centrală Europeană (BCE) ar putea nu avea mandatul necesar pentru a-și schimba retorica către o poziție mai hawkish în cadrul următoarelor reuniuni.
Concluzii cheie
- Industria germană sub presiune: Principala dezamăgire vine din partea indicelui PMI pentru sectorul manufacturier german (47,7). Această scădere bruscă, cu mult sub previziuni, semnalează o contracție tot mai profundă a motorului industrial cheie al blocului. Producția scade pentru prima dată în 10 luni, confirmând slăbiciunea substanțială a sectorului. Acest lucru ridică semne de întrebare cu privire la materializarea redresării economice anticipate pentru 2026.
- Stabilitatea fragilă a Franței: Franța prezintă o imagine mixtă: stabilizarea industrială este pozitivă, dar sectorul serviciilor pierde rapid din avânt. Activitatea compozită franceză (50,1) semnalează un echilibru precar între expansiune și stagnare. În ciuda dificultăților politice interne, natura expansionistă a indicelui manufacturier este o evoluție binevenită.
- Perspective mai largi pentru Zona Euro: Slăbiciunea acută a Germaniei, cea mai mare economie din Zona Euro, depășește puterea relativă observată în sectorul manufacturier francez. Scăderea indicelui PMI compozit german la 51,5 (față de 52,4 cât se aștepta) implică încă o încetinire a ritmului de creștere al regiunii.
-
Poziția politică a BCE: Se așteaptă ca BCE să mențină o poziție neutră în orientările sale prospective. Datele sunt în general în concordanță cu tendința observată pe tot parcursul anului 2025. În mod crucial, pare să existe puține perspective de introducere a unui ton mai hawkish pentru 2026. Această dinamică poate servi la neutralizarea oricărui impact pozitiv rezidual asupra euro, provenit din recentele comentarii hawkish ale unor factori de decizie politică, precum Isabel Schnabel.
DE40: Acțiunile europene sunt în scădere, în timp ce piețele așteaptă datele din SUA
Știri de ultimă oră: Indicele german ZEW mixt! ↔️
Graficul zilei: Bitcoin (16.12.2025)
Calendarul economic: Datele privind piața muncii din SUA și rapoartele preliminare PMI 🔎
"Acest material este o comunicare de marketing în sensul articolului 24 alineatul (3) din Directiva 2014/65 / UE a Parlamentului European și a Consiliului din 15 mai 2014 privind piețele de instrumente financiare, și de modificare a Directivei 2002/92 / CE și a Directivei 2011 / 61 / UE (MiFID II). Comunicarea de marketing nu este o recomandare de investiții sau o recomandare de informații sau o recomandare care sugerează o strategie de investiții în sensul Regulamentului (UE) nr. 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului din 16 aprilie 2014 privind abuzul de piață ( reglementarea abuzului de piață) și de abrogare a Directivei 2003/6 / CE a Parlamentului European și a Consiliului și a Directivelor Comisiei 2003/124 / CE, 2003/125 / CE și 2004/72 / CE și a Regulamentului delegat (UE) 2016/958 al Comisiei din 9 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului în ceea ce privește standardele tehnice de reglementare pentru aranjamentele tehnice pentru prezentarea obiectivă a recomandărilor de investiții sau a altor informații care sugerează strategii de investiții și pentru dezvăluirea de interese particulare sau indicații de conflicte de interese sau orice alte sfaturi, inclusiv în domeniul consultanței în materie de investiții, în sensul Legii privind tranzacționarea cu instrumente financiare din 29 iulie 2005 (de ex. Journal of Laws 2019, articolul 875, astfel cum a fost modificat). Comunicarea de marketing este pregătită cu cea mai mare diligență, obiectivitate, prezintă faptele cunoscute autorului la data pregătirii și este lipsită de orice elemente de evaluare. Comunicarea de marketing este pregătită fără a lua în considerare nevoile clientului, situația sa financiară individuală și nu prezintă nicio strategie de investiții în niciun fel. Comunicarea de marketing nu constituie o ofertă de vânzare, oferire, abonament, invitație la cumpărare, reclamă sau promovare a oricărui instrument financiar. XTB SA nu este responsabilă pentru acțiunile sau omisiunile niciunui client, în special pentru achiziționarea sau cedarea instrumente, întreprinse pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. XTB SA nu va accepta răspunderea pentru nicio pierdere sau daună, inclusiv, fără limitare, orice pierdere care poate apărea direct sau indirect, efectuată pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. În cazul în care comunicarea de marketing conține informații despre orice rezultat cu privire la instrumentele financiare indicate în acestea, acestea nu constituie nicio garanție sau prognoză cu privire la rezultatele viitoare. Performanțele anterioare nu indică neapărat rezultatele viitoare și orice persoană care acționează pe baza acestor informații o face pe propriul risc. Acest material nu este emis pentru a influenta deciziile de tranzacționare ale niciunei persoane. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material nu sunt prezentate pentru a fi aplicate, copiate sau testate în cadrul tranzacțiilor dumneavoastră. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material sunt emise în baza experienței proprii a emitentului și nu reprezintă o recomandare individuală, nu vizează atingerea anumitor obiective, randamente financiare și nu se adresează nevoilor niciunei persoane anume care ar primi-o. Premisele acestui material nu au în vedere situația și persoana dumneavoastră deci nu recomandăm utilizarea acestor informații sub orice formă. Utilizarea informațiilor cuprinse în cadrul acestui material în orice modalitate se face pe propria dumneavoastră răspundere. Acest material este emis de către un analist pentru care își asumă răspunderea XTB SA, persoană juridică autorizată de KNF – Autoritatea de Supraveghere Financiara din Polonia."
