⛩️Graficul zilei: JP225, Nikkei merge pe drumul său (01.10.2026)

Ședința de astăzi pare foarte interesantă, deși chiar înainte de deschiderea piețelor europene părea că toți indicii vor urma aceeași tendință. Contractele futures pe Nikkei 225 au crescut cu 1,83% și sunt al doilea instrument ca putere dintre toți indicii, fiind devansate doar de indicele european de volatilitate VSTOXX. În același timp, aproape toată Europa se află pe roșu: WIG20 scade cu 2,01%, IBEX cu 1,84%, FTSE 100 cu 1,71%, AEX cu 1,51%, iar DAX cu 0,98%. Contractele futures pe indicii americani cedează câștigurile anterioare, S&P 500 înregistrând o ușoară scădere, iar Dow Jones scăzând cu 0,56%.

De ce crește Japonia în timp ce restul piețelor sunt în scădere?

Acest fenomen se datorează trei factori distincți care s-au întâmplat să coincidă în timp.

Semiconductorii trag Nikkei în sus. Acesta este principalul motor al evoluției de astăzi. Indicele japonez are o compoziție structural diferită față de indicii de referință europeni. În cadrul ponderării în funcție de preț, câteva acțiuni din sectorul tehnologic cu valoare ridicată reprezintă o pondere disproporționat de mare în evoluția indicelui. Advantest, Tokyo Electron, SoftBank Group și Screen Holdings pot genera singure cea mai mare parte a evoluției zilnice a indicelui Nikkei. Atunci când ciclul semiconductorilor primește un impuls pozitiv (rezultatele financiare de ieri ale Micron), indicele japonez reacționează mult mai puternic decât DAX sau CAC 40, care practic nu includ acest sector tehnologic.

Tankan a luat presiunea de pe Banca Japoniei. Publicarea sondajului trimestrial privind încrederea mediului de afaceri slăbește argumentele în favoarea unei majorări urgente a ratei dobânzii. Pentru piața bursieră japoneză, aceasta este o situație direct favorabilă: un yen mai slab îmbunătățește rezultatele exportatorilor, în timp ce amânarea înăspririi politicii monetare elimină presiunea asupra valorilor de piață. Aceasta este exact opusul a ceea ce se întâmplă în Europa, unde BCE a revenit la majorările de dobândă în septembrie. Pentru octombrie, piața include în preț o probabilitate de 18% pentru o majorare, în timp ce pentru decembrie aceasta este deja pe deplin prețuită.

Europa și SUA plătesc prețul petrolului. Titlurile articolelor din presa de astăzi atribuie în mod explicit scăderile unei noi reveniri a prețurilor petrolului. Prețul Brent pentru decembrie se apropie de 100 USD, iar WTI se situează deja peste 92 USD. Japonia își importă practic toată energia, așa că, teoretic, ar trebui să sufere cel mai mult, dar astăzi a predominat impulsul sectorial din partea sectorului tehnologic.

Evaluări: situația devine incomodă

Graficul scorului Z pe termen lung necesită atenție, deoarece plasează evoluția de astăzi într-o perspectivă mai largă.

Cu indicele Nikkei la 68.269 de puncte, acesta se situează cu 2,5 deviații standard peste media mobilă pe cinci ani de 38.651. Scorul Z pe doi ani este de 1,7, cel pe un an este de 1,4, iar cel pe 75 de zile este de 0,7. Diferența dintre preț și media mobilă pe 5 ani este în prezent de aproximativ 76%, un nivel de supraevaluare nemaiîntâlnit în istoria recentă a pieței. Acesta nu este un semnal de vânzare.

Scorul Z indică poziția relativă față de istoricul pieței, nu direcția. Cu toate acestea, el sugerează că orice corecție potențială are un potențial de scădere mult mai mare decât ar sugera un grafic pe termen scurt, iar nivelurile actuale nu oferă nicio marjă de siguranță. Este semnificativ faptul că scorul Z pe 75 de zile, de 0,7, arată că indicele nu se află în zona de supracumpărare pe termen scurt. Problema este de natură structurală, nu tactică.

Analiza tehnică a indicelui JP225 pe intervalul zilnic

Graficul zilnic al indicelui JP225 prezintă o structură clară după maximul din iulie. Piața a atins un maxim de 73.791 la începutul lunii iulie, înainte de a scădea la 60.545 în prima jumătate a lunii august. Retragerea Fibonacci actuală este trasată pe această oscilație, definind toate nivelurile cheie.

După minimul din august, a urmat o revenire către zona de 70.956, retragerea de 78,6%, unde oferta a preluat controlul. O scădere din septembrie a readus indicele la aproximativ 62.500, nivel de la care piața a început să construiască o nouă revenire, ajungând astăzi la 68.284.

Poziția actuală este esențială. Prețul se situează exact între retragerea de 50% la 67.168 și cea de 61,8% la 68.731. Aceste 500 de puncte peste prețul actual reprezintă primul obstacol real de rezistență.

Scenariul de bază. Atâta timp cât prețul se menține peste 67.168, cumpărătorii păstrează inițiativa, iar structura de „minime în creștere” din august rămâne intactă. Piața a făcut două încercări de a atinge zona 68.500 – 69.000, ambele respinse, ceea ce face ca această a treia testare a zonei să fie un moment decisiv.

Ce trebuie urmărit? Raliul de astăzi este limitat la anumite sectoare și însoțit de o volatilitate în creștere pe alte piețe. O astfel de combinație precede adesea o inversare de tendință. O confirmare a forței ar fi o închidere peste 68.731, însoțită de o calmare a indicilor VIX și VSTOXX. Dacă indicii de volatilitate continuă să crească, în timp ce Nikkei nu reușește să se mențină la nivelurile actuale, ne vom confrunta cu o clasică „capcană bull” urmată de o revenire spre 65.600.