Graficul zilei: Prețul grâului înregistrează o creștere de 3% după ce s-a retras de la maximele înregistrate în ultimii ani 📈 Se va relua tendința ascendentă?

Contractele futures pe grâu de la Chicago (WHEAT) au înregistrat astăzi o creștere de peste 3%, pe fondul anticipării de către investitori a unei reduceri mai persistente a ofertei, în contextul războiului în curs dintre Ucraina și Rusia, ambele părți vizând exporturile și perturbând rutele logistice cheie.

• În ciuda vizitelor diplomaților americani Witkoff și Kushner la Moscova și Kiev, speranțele privind progresul diplomatic în războiul dintre Rusia și Ucraina s-au dovedit, încă o dată, de scurtă durată. Scăderile înregistrate în ultimele zile au determinat unele operațiuni de realizare a profiturilor, întrucât un potențial acord ar fi putut facilita din nou exporturile de cereale prin Marea Neagră.
• Perspectiva reluării negocierilor a redus ea însăși o parte din prima de risc geopolitic, dar această primă revine acum treptat, întrucât discuțiile par să fi ajuns într-un impas și nu au reușit să aducă niciun progres semnificativ.
• Moscova a suspendat taxele de export pentru grâu, orz și porumb până la sfârșitul anului 2026, în efortul de a reduce costurile exportatorilor și de a îmbunătăți rentabilitatea rutelor alternative de export. Cu toate acestea, constrângerile legate de capacitatea feroviară și portuară rămân în vigoare. Aceste blocaje continuă să limiteze volumele de transport și să alimenteze îngrijorările privind aprovizionarea globală.

Graficul GRÂULUI (Interval D1)

În ultimele câteva sesiuni, presiunea de vânzare asupra grâului a fost vizibilă pe toate bursele majore de mărfuri, de la cea din SUA până la MATIF din Franța. Retragerea de după ce grâul a atins niveluri nemaiîntâlnite din februarie 2023 era inevitabil să fie bruscă. După ziua de ieri, care a fost zi liberă în SUA, traderii de la CBOT se întorc pe piață și cumpără din nou grâu, după o scădere de aproximativ 10%.

În prezent, zona cheie de suport pare să se situeze în jurul valorii de 730 de cenți pe bushel, în timp ce rezistența se află în apropierea nivelului de 790-795 de cenți pe bushel, pe baza evoluției prețurilor. Sub acest nivel, o zonă importantă de suport ar putea fi identificată în jurul valorii de 700-710 de cenți pe bushel, unde am observat, de asemenea, reacții semnificative ale prețurilor în trecut.

Grâul se tranzacționează în prezent cu aproximativ 20% peste media mobilă exponențială (EMA) pe 200 de zile, o situație care a fost relativ rară din punct de vedere istoric și care indică o tendință ascendentă foarte dinamică. Volumele de vânzare au dominat în mod clar în sesiunile recente. Indicele RSI s-a răcit până la aproximativ 60, în timp ce MACD arată o intersecție potențial bearish a mediilor sale mobile.

Sursă: xStation

Ce a arătat cel mai recent raport „Commitment of Traders” (CoT) pentru piața grâului?

Cel mai recent raport CoT pentru grâul de la Chicago arată o divergență clară între poziționarea producătorilor și capitalul speculativ. Fondurile gestionate, reprezentând marii speculatori, au înregistrat o mișcare puternică către pozițiile long pe parcursul săptămânii, în timp ce operatorii comerciali, în special producătorii/comercianții, care constituie cea mai importantă parte a categoriei comerciale, și-au mărit semnificativ expunerea pe poziții short.

Un aspect important este că acest lucru s-a produs în paralel cu o creștere a pozițiilor deschise cu 27.029 de contracte, până la 470.560 de contracte, ceea ce sugerează că pe piață a intrat capital proaspăt, și nu că mișcarea a fost determinată exclusiv de închiderea pozițiilor existente.

Fondurile gestionate dețin în prezent 109.614 de contracte long față de 94.710 de contracte short, ceea ce înseamnă că grupul are o poziție netă long de aproximativ 14.900 de contracte. Cu o săptămână în urmă, fondurile se aflau încă la o poziție netă short de aproximativ 2.200 de contracte. Aceasta înseamnă că poziția lor netă s-a îmbunătățit cu aproximativ 17.100 de contracte pe parcursul săptămânii.

Și mai importantă este structura acestei mișcări: fondurile au crescut pozițiile long brute cu până la 22.113 contracte, reducând simultan pozițiile short cu 6.388. Acest lucru indică o nouă poziționare reală în perspectiva unor prețuri mai mari, și nu doar acoperirea pozițiilor short.

Operatorii comerciali sunt poziționați pe partea opusă. Producătorii/comercianții dețin în prezent 42.440 de contracte long și nu mai puțin de 144.846 de contracte short, ceea ce le lasă o poziție netă short de aproximativ 102.400 de contracte. Cu o săptămână înainte, poziția lor netă short era de aproximativ 79.800 de contracte, ceea ce înseamnă că expunerea lor netă negativă a crescut cu aproximativ 22.600 de contracte în doar o săptămână.

Schimbarea este foarte clară: actorii comerciali și-au redus expunerea long cu 8.545 de contracte și, în același timp, au adăugat nu mai puțin de 20.413 noi poziții short. Prin urmare, producătorii și comercianții profită de nivelurile ridicate actuale ale prețurilor pentru a-și acoperi vânzările viitoare.

Aceasta înseamnă că marii speculatori construiesc din ce în ce mai mult un scenariu de creștere, în timp ce partea fizică a pieței vinde agresiv pe fondul raliului. Creșterea bruscă a pozițiilor short ale comercianților reprezintă, de asemenea, un semnal de avertizare că prețurile mai ridicate atrag o ofertă de acoperire naturală din ce în ce mai puternică.

Sursă: CFTC, Commitment of Traders, 1 septembrie