Graficul zilei: US100 (Nasdaq 100). Revenire a tranzacțiilor legate de AI pe fondul unei imagini tehnice în scădere

Piața se reorientează către sectorul tehnologic după cea mai slabă săptămână din iunie

Luni, indicele general Nasdaq Composite a înregistrat o creștere de 1,11%, închizând sesiunea la 26.430 de puncte, în timp ce indicele semiconductorilor (SOX) a pus capăt unei serii de opt sesiuni consecutive de pierderi (-15,7% în total, cea mai lungă din octombrie 2008) cu o creștere de 1,6%. Investitorii au revenit la cumpărarea acțiunilor din sectorul cipurilor și al AI, tranzacționate la prețuri reduse, după ce S&P 500 și Nasdaq au înregistrat săptămâna trecută cele mai mari scăderi săptămânale de la sfârșitul lunii iunie. Nasdaq a pierdut atunci 4,5%, iar sectorul tehnologic a scăzut cu peste 6%, cea mai mare scădere din aprilie 2025. Așa cum au subliniat comentatorii de pe Wall Street: „nu s-a întâmplat nimic rău în weekend”, iar piața era suficient de supravândută încât o revenire era doar o chestiune de timp. Pe de altă parte, unii au comparat perioada actuală cu „Lunea Neagră” de la sfârșitul anilor 1980, deși sesiunea s-a încheiat în cele din urmă cu câștiguri puternice.

În spatele acestei reveniri, însă, se observă o selectivitate evidentă. Intel a înregistrat o creștere de 2,4% în urma unei revizuiri în sens pozitiv din partea J.P. Morgan, AMD +1,8%, Micron +3%. Pe de altă parte, CoreWeave — epicentrul panicii de săptămâna trecută legată de datoria de 50 de miliarde de dolari — a încheiat sesiunea pe pierdere (-0,4%), în ciuda unei revizuiri la „cumpărare” din partea Goldman Sachs, nivelurile CDS-urilor sale indicând probleme grave. Managerii de fonduri avertizează că narațiunea privind „rezistența sectorului AI la majorările de dobândă” se schimbă: piața începe să evalueze mai selectiv dacă, companiile vor genera efectiv un randament care să justifice datoria contractată. Cu siguranță, actualul sezon al rezultatelor financiare ar putea stabili o nouă narațiune pentru piață.

Un alt factor care alimentează optimismul îl reprezintă informațiile conform cărora Nscale negociază vânzarea de putere de calcul către Anthropic pentru aproximativ 45 de miliarde de dolari, în timp ce Citigroup estimează că sectorul AI va reprezenta aproape 70% din creșterea globală a profiturilor corporative în anul viitor.

În această săptămână, testul cheie pentru starea de spirit a pieței îl vor reprezenta rezultatele financiare ale Meta și Tesla (miercuri) și ale SpaceX (marți), Tesla și SpaceX urmând să-și prezinte rapoartele pe fondul speculațiilor tot mai intense privind o potențială fuziune între cele două companii ale lui Musk. Pe fundal, tensiunile geopolitice persistă (atacuri asupra infrastructurii energetice din Rusia și Orientul Mijlociu), alături de prețurile ridicate ale petrolului, menținând randamentele obligațiunilor la un nivel ridicat.

Analiza tehnică a US100

Contractul Nasdaq 100 se tranzacționează în prezent sub nivelul de 25.600 de puncte, cu mult sub maximul record din octombrie (~31.600 de puncte) și sub linia de tendință ascendentă care pornește de la minimul din aprilie (~22.400 de puncte), pe care prețul a depășit-o în ultimele sesiuni. Acest lucru marchează o schimbare importantă în structura pieței față de săptămânile anterioare, când această linie a acționat ca un suport dinamic. Pe de altă parte, aceasta ar putea fi încă considerată o „falsă” străpungere.

Prețul se află în prezent în zona de retragere Fibonacci de 38,2%–50,0% (29.935–30.421 puncte), ceea ce sugerează că, corecția mișcării ascendente recente este deja avansată. Indicele RSI(14), situat la 39,6, se apropie de zona de supravânzare, dar nu a ajuns încă acolo, ceea ce înseamnă că piața ar putea avea încă spațiu pentru o scădere continuă înainte ca indiciile tehnice pentru o revenire să apară. Indicatorul MACD este clar negativ (linia MACD la -53,1, linia de semnal la -235,7, iar histograma rămâne sub zero încă de la jumătatea lunii septembrie), confirmând dominanța ofertei în ultimele săptămâni, deși merită menționat faptul că histograma negativă s-a redus ușor în ultima perioadă. Acesta este un semnal al slăbirii impulsului descendent, dar nu reprezintă încă o inversare a tendinței.

Niveluri cheie:

• Rezistență: 29.935 (retragere Fibonacci de 38,2%), 30.421–30.572 (retragere Fibonacci de 50,0–23,6%), 31.600 (maxim istoric / retragere Fibonacci de 0,0%)
• Suport: 28.907 (retragere Fibonacci de 61,8%), 28.175 (retragere Fibonacci de 78,6%), 27.243 (retragere Fibonacci de 100,0% – minimul din august)

Ruperea liniei de tendință ascendentă și scăderea RSI sub 40 reprezintă semnale de avertizare privind continuarea tendinței ascendente din 2026. Dacă prețul nu se menține ferm peste zona 29.935–30.000, riscul unei noi scăderi către zona 28.900–28.200 rămâne ridicat. Doar o revenire peste pragul de 30.570 (în apropierea fostei linii de rezistență, care acum ar putea fi testată de jos) ar anula semnalul de slăbiciune și ar deschide calea pentru o nouă încercare de a atinge maximele.

Concluzie

Revenirea de luni de pe Wall Street este un semn tangibil că piața se afla, din punct de vedere tehnic, în supra-vânzare, iar investitorii încă mai cred în fundamentele ciclului de investiții în AI. În același timp, graficul US100 în sine nu confirmă încă acest optimism. Depășirea liniei de tendință ascendentă pe termen lung și un RSI slab sugerează că mișcarea de luni ar trebui tratată ca o revenire tehnică în cadrul unei corecții mai ample, mai degrabă decât ca o revenire la tendința ascendentă principală. Rezultatele financiare ale Meta, Tesla și SpaceX din această săptămână, precum și evoluțiile ulterioare legate de datoria CoreWeave și de alte „neocloud-uri”, vor fi esențiale pentru a determina dacă US100 se va menține în zona 29.900–30.000 sau își va adânci declinul către intervalul 28.900–28.200. Merită însă menționat un aspect interesant legat de poziționare. Recent, un număr masiv de poziții speculative short pe contractele futures Nasdaq 100 au fost închise. Această acoperire a pozițiilor short a mutat poziționarea netă dintr-o zonă de supravânzare extremă într-o zonă de supra-cumpărare extremă. Cu toate acestea, corelația dintre poziționarea netă și indicele în sine rămâne relativ scăzută.