Yenul își continuă aprecierea, care a început pe 2 septembrie. La nivel săptămânal, moneda japoneză s-a apreciat față de dolarul american cu peste 3%.
Graficul 1: Evoluția monedelor G10 (31.08.2026 - 07.09.2026)
Sursă: XTB Research, 07.09.2026
O schimbare a factorilor fundamentali?
Există numeroase indicii că această evoluție nu a fost rezultatul unei intervenții directe pe piață, ci a fost susținută de o reevaluare în sens restrictiv, ca urmare a schimbării retoricii oficialilor Băncii Japoniei.
Pe 2 septembrie, în cadrul unui discurs adresat liderilor din mediul de afaceri din Sapporo, Hajime Takata, unul dintre factorii de decizie ai Băncii Japoniei, a descris anul curent ca fiind un „an al schimbării de regim”, sugerând o mai mare flexibilitate în reacția la datele care vor apărea. El a afirmat la momentul respectiv că banca ar trebui să fie mai agresivă decât se așteaptă piața, subliniind necesitatea unor majorări dinamice ale ratei dobânzii pentru a stăvili presiunea inflaționistă în creștere.
Așteptările privind majorarea ratei dobânzii au fost alimentate și mai mult în aceeași zi chiar de către guvernatorul băncii, Kazuo Ueda. După cum a subliniat acesta: „am ajuns la concluzia că, în cadrul politicii noastre monetare, trebuie să acordăm o atenție mai mare decât înainte riscului unor creșteri suplimentare ale inflației”.
Următoarea ședință va avea loc chiar pe 18 septembrie (vinerea viitoare). Investitorii nu au aproape nicio îndoială că aceasta va aduce o majorare a ratei dobânzii. Ceea ce va fi mai important este dacă va urma o altă majorare înainte de sfârșitul anului (și dacă există șansa unei alte majorări încă din octombrie).
Graficul 2: Traiectoria ratei dobânzii BoJ implicată de piață (2026 - 2027)
Sursă: XTB Research, 07.09.2026
Rezervele se reduc
O schimbare semnificativă a politicii monetare a Băncii Japoniei este exact ceea ce așteptau piețele. În lunile anterioare, am asistat la intervenții regulate din partea Ministerului Finanțelor și a Băncii Japoniei – cu toate acestea, ele nu au dus la o stabilizare durabilă a cursului de schimb.
Desigur, acest lucru nu înseamnă că ele nu mai reprezintă un instrument valoros în arsenalul Ministerului Finanțelor și al Băncii Japoniei. Rezervele valutare, deși s-au redus cu o sumă record de 80 de miliarde de dolari în luna august, rămân la un nivel foarte ridicat (1,21 trilioane de dolari), corespunzând la aproape 20 de luni de importuri. Această valoare este de câteva ori mai mare decât în majoritatea celorlalte economii dezvoltate.
Momentul adevărului?
Evoluția perechii USDJPY va depinde, desigur, nu doar de evenimentele din Țara Soarelui Răsare. Vineri, atenția pieței se va îndrepta către datele privind inflația IPC din SUA pentru luna august, care ar putea determina în ultimă instanță decizia FOMC la ședința de săptămâna viitoare.
În acest context, merită să reamintim cuvintele lui Christopher Waller, care a declarat joia trecută că procesul de dezinflație avansează, iar inflația de bază pare chiar mai bună decât sugerează indicatorii principali. El a menționat la momentul respectiv că, dacă viitoarea valoare a inflației IPC nu va aduce o surpriză negativă, va susține probabil menținerea ratelor dobânzilor neschimbate la următoarea ședință.
Graficul 3: Evoluția probabilității implicite de piață privind o majorare a ratei dobânzii în SUA în septembrie (2025 - 2026)
Sursă: XTB Research, 07.09.2026
Analiză tehnică
Graficul 4: USDJPY [D1] (08.08.2025 - 07.09.2026)
Sursă: xStation, 07.09.2026
Ca urmare a intervenției recente combinate și a declarațiilor de orientare restrictivă din partea oficialilor Băncii Japoniei (BoJ), cotația a scăzut semnificativ sub toate mediile mobile stabilite (EMA 50, 100, 150). Perechea a trecut sub minimul anterior din a doua jumătate a lunii aprilie (în jur de 155).
Indicatorul RSI a intrat într-o zonă profundă de supravânzare (25,8), ceea ce ar putea sugera o încetinire a scăderilor agresive, crescând probabilitatea unei corecții ascendente în zilele următoare. Cu toate acestea, MACD nu semnalează o inversare a tendinței în acest moment.
Michał Jóźwiak, analist al piețelor financiare la XTB
⬇️USDJPY -1%, sub 155
Rezumatul dimineții : AI revine în grațiile investitorilor, Brentul se apropie de 100 de dolari (07.09.2026)
Rezumatul zilei: Nasdaq, aurul și Bitcoin beneficiază de scăderea randamentelor obligațiunilor (03.09.2026)
Aurul își recuperează pierderile
"Acest material este o comunicare de marketing în sensul articolului 24 alineatul (3) din Directiva 2014/65 / UE a Parlamentului European și a Consiliului din 15 mai 2014 privind piețele de instrumente financiare, și de modificare a Directivei 2002/92 / CE și a Directivei 2011 / 61 / UE (MiFID II). Comunicarea de marketing nu este o recomandare de investiții sau o recomandare de informații sau o recomandare care sugerează o strategie de investiții în sensul Regulamentului (UE) nr. 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului din 16 aprilie 2014 privind abuzul de piață ( reglementarea abuzului de piață) și de abrogare a Directivei 2003/6 / CE a Parlamentului European și a Consiliului și a Directivelor Comisiei 2003/124 / CE, 2003/125 / CE și 2004/72 / CE și a Regulamentului delegat (UE) 2016/958 al Comisiei din 9 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului în ceea ce privește standardele tehnice de reglementare pentru aranjamentele tehnice pentru prezentarea obiectivă a recomandărilor de investiții sau a altor informații care sugerează strategii de investiții și pentru dezvăluirea de interese particulare sau indicații de conflicte de interese sau orice alte sfaturi, inclusiv în domeniul consultanței în materie de investiții, în sensul Legii privind tranzacționarea cu instrumente financiare din 29 iulie 2005 (de ex. Journal of Laws 2019, articolul 875, astfel cum a fost modificat). Comunicarea de marketing este pregătită cu cea mai mare diligență, obiectivitate, prezintă faptele cunoscute autorului la data pregătirii și este lipsită de orice elemente de evaluare. Comunicarea de marketing este pregătită fără a lua în considerare nevoile clientului, situația sa financiară individuală și nu prezintă nicio strategie de investiții în niciun fel. Comunicarea de marketing nu constituie o ofertă de vânzare, oferire, abonament, invitație la cumpărare, reclamă sau promovare a oricărui instrument financiar. XTB SA nu este responsabilă pentru acțiunile sau omisiunile niciunui client, în special pentru achiziționarea sau cedarea instrumente, întreprinse pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. XTB SA nu va accepta răspunderea pentru nicio pierdere sau daună, inclusiv, fără limitare, orice pierdere care poate apărea direct sau indirect, efectuată pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. În cazul în care comunicarea de marketing conține informații despre orice rezultat cu privire la instrumentele financiare indicate în acestea, acestea nu constituie nicio garanție sau prognoză cu privire la rezultatele viitoare. Performanțele anterioare nu indică neapărat rezultatele viitoare și orice persoană care acționează pe baza acestor informații o face pe propriul risc. Acest material nu este emis pentru a influenta deciziile de tranzacționare ale niciunei persoane. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material nu sunt prezentate pentru a fi aplicate, copiate sau testate în cadrul tranzacțiilor dumneavoastră. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material sunt emise în baza experienței proprii a emitentului și nu reprezintă o recomandare individuală, nu vizează atingerea anumitor obiective, randamente financiare și nu se adresează nevoilor niciunei persoane anume care ar primi-o. Premisele acestui material nu au în vedere situația și persoana dumneavoastră deci nu recomandăm utilizarea acestor informații sub orice formă. Utilizarea informațiilor cuprinse în cadrul acestui material în orice modalitate se face pe propria dumneavoastră răspundere. Acest material este emis de către un analist pentru care își asumă răspunderea XTB SA, persoană juridică autorizată de KNF – Autoritatea de Supraveghere Financiara din Polonia."
