❗Inflația CPI, o altă creștere ”tranzitorie”?

15:35 9 iunie 2021

📊 Datele CPI din SUA sunt programate pentru mâine la 15:30 ora României

Datele CPI din SUA pentru aprilie au arătat o creștere a prețurilor mult mai mare decât se aștepta piața. Inflația în termeni anualizați a atins 4,2% - cea mai mare valoare de la jumătatea anului 2008! Bursele au fost afectate, dar îngrijorările au scăzut după ce membrii Fed au continuat să susțină că această creștere a prețurilor este tranzitorie. Cu toate acestea, este așteptată o altă accelerare în luna mai - de data aceasta la 4,7% YoY. Întrebarea pare acum a fi cu cât trebuie să accelereze creșterea prețurilor pentru ca piețele să nu mai creadă Fed?

Datele privind inflația CPI din SUA pentru luna aprilie au arătat o creștere de 0,8% de la o lună la alta, în timp ce dinamica anuală a ajuns la 4,2% - ambele situându-se la cel mai înalt nivel de la mijlocul anului 2008! Inflația CPI pare a fi pregătită pentru o altă accelerare în luna mai, prognozându-se o publicare de 4,7% YoY! Între timp, este estimată o accelerare a cifrei de bază de la 3 la 3,4% YoY. Datele vor fi publicate joi la 15:30 ora României.

 

Prețurile au crescut în termeni anualizați aproape în toate categoriile majore în aprilie 2021. Prețurile combustibilului au contribuit cel mai mult la indicele CPI principal. Sursa: Macrobond, XTB Research

Este într-adevăr un fenomen tranzitoriu?

Până în prezent, se pare că încrederea investitorilor în Fed a fost cea care a împiedicat piețele să experimenteze orice reacție majoră. Membrii Fed continuă să sublinieze că recuperarea creșterii prețurilor este tranzitorie și poate fi motivată de efectul de bază scăzut. Cu toate acestea, chiar este așa? Sigur, aprilie 2020 a fost o lună în care prețurile petrolului au devenit negative și s-a văzut în contribuția supradimensionată a carburanților la datele CPI din aprilie 2021. Cu toate acestea, după cum se poate vedea în graficul de mai sus, prețurile au crescut în aproape toate categoriile majore în luna aprilie. O nouă surpriză semnificativ mai mare ar putea oferi Fed mai puține argumente pentru a își susține discursul, mai ales dacă este însoțită de o creștere a prețurilor similară ”pe scară largă”.

Inflația CPI din SUA a depășit banda superioară a țintei Fed. Inflația PCE (etalonul preferat al Fed) este, de asemenea, în creștere, deși aprecierea este de amplitudine mai scăzută din cauza compoziției diferite. Sursa: Macrobond, XTB Research

Creșterea salariilor accelerează

O altă problemă care pare să afecteze ipoteza Fed a inflației tranzitorii este creșterea salariilor. Raportul NFP din luna mai a arătat o creștere a salariilor medii mult mai mare decât se aștepta. Rețineți că această apreciere a salariilor nu poate fi motivată de un efect de bază scăzut deoarece salariile medii din SUA au crescut după ce a început pandemia (deoarece locurile de muncă cu venituri mici au fost scoase din ecuație). Mai mult, creșterea salariilor este văzută ca o sursă mai persistentă de presiune inflaționistă. Acestea fiind spuse, o altă deviație majoră a inflației CPI din SUA este un eveniment cu potențial de risc pentru piețele de acțiuni deoarece ar putea arăta investitorilor că Fed pur și simplu greșește. Comunicarea datelor va fi, de asemenea, urmărită îndeaproape deoarece vine cu mai puțin de o săptămână înainte de ședința FOMC (va fi o întâlnire trimestrială, așa că va include și noi prognoze macroeconomice).

Reacția piețelor

US100 a scăzut sub pragul de 13.000 de puncte după publicarea datelor CPI din aprilie. Totuși, acest lucru a marcat și sfârșitul unei corecții pe termen scurt, piața începând ulterior să recâștige teren. Indicele tehnologic din SUA se tranzacționează cu mai puțin de 2% sub maximul istoric și a fost recent unul dintre cei mai slabi performeri dintre indicii americani. Acest lucru nu ar trebui să fie o surpriză deoarece datele optimiste din Statele Unite arată că riscul de modificare a politicii monetare mai devreme decât era de așteptat este real, iar sectorul tehnologic este unul dintre cele mai expuse. Alte piețe care sunt susceptibile de a deveni mai volatile în urma publicării acestor date sunt GOLD, EURUSD și TNOTE.

US100 a scăzut după publicarea datelor CPI din SUA pentru aprilie. Indicele a recuperat în jur de 900 de puncte de atunci și se tranzacționează cu mai puțin de 2% sub maximul său istoric. Sursa: xStation5

Acest material este o comunicare de marketing în sensul articolului 24 alineatul (3) din Directiva 2014/65 / UE a Parlamentului European și a Consiliului din 15 mai 2014 privind piețele de instrumente financiare, și de modificare a Directivei 2002/92 / CE și a Directivei 2011 / 61 / UE (MiFID II). Comunicarea de marketing nu este o recomandare de investiții sau o recomandare de informații sau o recomandare care sugerează o strategie de investiții în sensul Regulamentului (UE) nr. 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului din 16 aprilie 2014 privind abuzul de piață ( reglementarea abuzului de piață) și de abrogare a Directivei 2003/6 / CE a Parlamentului European și a Consiliului și a Directivelor Comisiei 2003/124 / CE, 2003/125 / CE și 2004/72 / CE și a Regulamentului delegat (UE) 2016/958 al Comisiei din 9 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului în ceea ce privește standardele tehnice de reglementare pentru aranjamentele tehnice pentru prezentarea obiectivă a recomandărilor de investiții sau a altor informații care sugerează strategii de investiții și pentru dezvăluirea de interese particulare sau indicații de conflicte de interese sau orice alte sfaturi, inclusiv în domeniul consultanței în materie de investiții, în sensul Legii privind tranzacționarea cu instrumente financiare din 29 iulie 2005 (de ex. Journal of Laws 2019, articolul 875, astfel cum a fost modificat). Comunicarea de marketing este pregătită cu cea mai mare diligență, obiectivitate, prezintă faptele cunoscute autorului la data pregătirii și este lipsită de orice elemente de evaluare. Comunicarea de marketing este pregătită fără a lua în considerare nevoile clientului, situația sa financiară individuală și nu prezintă nicio strategie de investiții în niciun fel. Comunicarea de marketing nu constituie o ofertă de vânzare, oferire, abonament, invitație la cumpărare, reclamă sau promovare a oricărui instrument financiar. X-Trade Brokers Dom Maklerski SA nu este responsabilă pentru acțiunile sau omisiunile niciunui client, în special pentru achiziționarea sau cedarea instrumente, întreprinse pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. În cazul în care comunicarea de marketing conține informații despre orice rezultat cu privire la instrumentele financiare indicate în acestea, acestea nu constituie nicio garanție sau prognoză cu privire la rezultatele viitoare. Acest material nu este emis pentru a influenta deciziile de tranzacționare ale niciunei persoane. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material nu sunt prezentate pentru a fi aplicate, copiate sau testate în cadrul tranzacțiilor dumneavoastră. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material sunt emise în baza experienței proprii a emitentului și nu reprezintă o recomandare individuală, nu vizează atingerea anumitor obiective, randamente financiare și nu se adresează nevoilor niciunei persoane anume care ar primi-o. Premisele acestui material nu au în vedere situația și persoana dumneavoastră deci nu recomandăm utilizarea acestor informații sub orice formă. Utilizarea informațiilor cuprinse în cadrul acestui material în orice modalitate se face pe propria dumneavoastră răspundere. Acest material este emis de către un analist pentru care își asumă răspunderea X-Trade Brokers Dom Maklerski SA, persoană juridică supervizată de KNF – Autoritatea de Supraveghere Financiara din Polonia.

Distribuie:
Înapoi la secțiunea de știri