Inflația din Noua Zeelandă dezamăgește; producția industrială din China crește

Rezumat:

• Dolarul din Noua Zeelandă pierde teren ca urmare a valorii inflaționiste mai slabe decât se aștepta
• Economia chineză a crescut mai mult decât era de așteptat în primul trimestru, indicând o revenire bruscă a producției industriale
• Câteva comentarii din discuțiile comerciale în curs de desfășurare dintre SUA și Japonia

Șansele unei reduceri de rată cresc

Aruncând o privire asupra pieței valutare, se poate observa că dolarul american scade în raport cu monedele majore globale pe fondul unui sentiment față de risc îmbunătățit și al fluxurilor de capital aferente activelor ce implică un grad mai ridicat de risc. Cu toate acestea, dolarul din Noua Zeelandă reprezintă o excepție, scăzând cu aproximativ 0,4% în comparație cu USD, după ce creșterea prețurilor pentru Q1 s-a raportat sub așteptări, majorând probabilitatea unei scăderi a ratei în următoarele săptămâni.

Inflația în Noua Zeelandă a încetinit mai mult decât era de așteptat în primul trimestru, sugerând că RBNZ ar putea recurge la reducerea ratelor în curând. Sursa: Macrobond, XTB Research

Valoarea principală a GDP-ului a ajuns la 1,5% y/y, sub estimările pieței de +1,7% y/y, fiind în scădere de la 1,9% y/y înregistrată în ultimele trei luni ale anului trecut. În termeni trimestriali, creșterea prețurilor a rămas la 0,1%, în timp ce economiștii chestionați de Bloomberg așteptau o creștere de 0,3%. Trebuie spus că inflația pentru primul trimestru a fost sub cea mai recentă estimare a RBNZ de 1,6% y/y. În consecință, RBA analizează în acest moment posibilitatea unei reduceri de rată, pentru a aduce inflația mai aproape de obiectivul său de 1-3%. Pe de altă parte, trebuie să afirmăm că această creștere a prețurilor a rămas totuși peste limita inferioară a țintei RBNZ. Mai mult, detaliile raportării au arătat că, în timp ce prețurile tranzacționabile au scăzut cu 0,4% y/y în trimestrul I, prețurile netranzacționabile - care nu sunt afectate de monedă - au crescut cu 2,8% y/y, ajungând la cel mai rapid ritm din primul trimestru al anului 2014. Acest lucru implică faptul că, deși presiunea prețurilor pe piața internă a rămas slabă în ultimul trimestru, după cum reiese din inflația anuală constantă (excluzând alimentele, combustibilul și energia), aceasta nu s-a deteriorat, așa cum sugerează valoarea principală a inflației. Cu toate acestea, datele au fost bearish pentru dolarul NZ, probabilitatea de reducere a ratei dobânzilor până în iunie atingând aproape 80%, de la ușor peste 60% văzută ieri.

Din punct de vedere tehnic, cotația NZDUSD a suferit o lovitură în timpul nopții, dar a reușit s- recupereze o parte dintre pierderi. Perechea a reușit să rămână deasupra nivelului 0.67 și ar putea încerca să se îndrepte către linia descendentă de trend. Sursa: xStation5

Semne de revenire în China?

Seria de raportări macroeconomice din China care au fost publicate în timpul nopții ar putea fi clasificată drept optimistă. În primul rând, rata de creștere a PIB a rămas neschimbată la 6,4% în termeni anuali, depășind nivelul estimat de 6,4%. Acest rezultat ar putea fi oarecum neașteptat, ca urmare a perioadei slabe pe scară largă din Europa și a scăderii semnificative a producției industriale în economii precum cea a Germaniei. În plus, producția industrială a Chinei a înregistrat în martie o creștere bruscă de 8,5% YoY, depășind estimările de 5,9% YoY. Se pare că numărul surprinzător de puternic pare să coincidă cu creșterea exporturilor, precum și a indicatorului PMI din industria de manufactură pentru aceeași lună. În plus, nu trebuie să ignorăm luată creșterea remarcabilă a ofertei de credite în primul trimestru, care, de asemenea, ar fi putut impulsiona activitatea economică. Întrebarea este dacă o astfel de îmbunătățire bruscă și răspândită nu a fost doar o situație unitară? Vom vedea în curând când vor fi publicate datele PMI pentru luna aprilie. Dincolo de aceste două valori, vânzările de retail au crescut cu 8,7% YoY, în timp ce așteptările indicau un nivel de 8,4% YoY, iar investițiile în active fixe au crescut cu 6,3% YTD, fiind în ton cu estimările. În concluzie, seria de date din China a confirmat scenariul îmbunătățirii activității economice la nivel general începând cu al doilea trimestru, cu excepția cazului în care martie a fost doar o creștere unică datorată aprecierii sentimentului investitorilor după ce SUA a renunțat la ideea de majorare a taxelor vamale.
 

Producția industrială a Chinei a crescut brusc în luna martie, aderând rezultatelor bune cu privire la exporturi, indicatorii PMI și a raportului de credit. Ar putea fi acestea semne de revenire în China? Sursa: Bloomberg

Alte știri:

• Reprezentantul comercial al SUA, Robert Lighizer, a declarat că SUA și-a exprimat îngrijorarea cu privire la un deficit comercial ”foarte mare" cu Japonia; între timp, excedentul comercial al Japoniei (neajustat) s-a mărit la 528,5 miliarde JPY, de la 334,9 miliarde JPY, exporturile scăzând cu 2,4% YoY, iar importurile au crescut cu 1,1% YoY
• Vânzările de mașini europene au scăzut cu 3,9% YoY în luna martie, suferind a șaptea lună consecutivă de scădere
• Conform raportului API, stocurile de petrol din SUA au scăzut cu 3,1 milioane de barili săptămâna trecută, în timp ce stocurile de benzină s-au redus cu 3,6 milioane de barili
• Acțiunile Netflix au scăzut cu 1% imediat după ce compania și-a prezentat câștigurile; în general, valorile înregistrate au fost solide pentru primul trimestru, dar dezamăgirea a venit din previziunile rezervate, compania indicând că se așteaptă ca indicatorul EPS să atingă  o valoare de 55 de cenți în Q2, în timp ce așteptările indicau un nivel de 99 de cenți