Problemele din sectorul bancar din SUA sunt în prezent principala temă pe piețele din întreaga lume. Deși se pare că acțiunile întreprinse de Rezerva Federală, Trezoreria SUA și FDIC sunt o soluție pentru problemă, stările de spirit de pe piețe rămân pesimiste. Indiferent de ceea ce se va întâmpla cu sectorul bancar din SUA, așteptările pentru decizia FOMC de săptămâna viitoare s-au schimbat deja semnificativ. Să aruncăm o privire așteptărilor privind decizia din 22 martie.
Principalele instituții financiare din SUA modifică previziunile
Începe să investești acum sau testează un cont demo fără riscuri
Deschide Cont Real Descarcă aplicația pentru mobil Descarcă aplicația pentru mobilJoia trecută, majoritatea așteptărilor indicau o creștere a dobânzii cu 50 de puncte de bază la întâlnirea din martie drept o certitudine, în urma discursurilor hawkish ale președintelui Fed, Powell, din fața Congresului SUA. Acum piața nici măcar nu include în preț o creștere a dobânzii cu 25 de puncte de bază. Goldman Sachs a spus că acum se așteaptă ca Fed să mențină ratele neschimbate săptămâna viitoare. Fed este într-o oarecare măsură responsabilă pentru situație deoarece majorările ratelor au dus la vânzarea instrumentelor de datorie deținute de bănci și ar putea fi un motiv pentru a întrerupe ciclul. Cu toate acestea, trebuie spus că principalul motiv din spatele colapsului SVB a fost gestionarea slabă a riscului ratei dobânzii, mai degrabă decât creșterea ratelor dobânzilor în sine.
JPMorgan se așteaptă că Fed a luat deja măsuri pentru a stabiliza situația și, prin urmare, poate continua cu o nouă creștere a dobânzii. Banca încă se așteaptă ca Fed să ofere o creștere a ratei cu 25 pb săptămâna viitoare.
Schimbări majore ale așteptărilor pieței
Piețele includeau aproape în totalitate în preț o creștere a ratei cu 50 de puncte de bază săptămâna trecută, după audierea lui Powell din Congres. Rata maximă a fost observată peste 5,50%. Pe de altă parte, Goldman Sachs se așteaptă la o pauză în procesul de creștere a dobânzilor. Mai mult, așteptările pentru sfârșitul anului și începutul anului 2024 s-au modificat iar acum prima modificare a dobânzii este prognozată să aibă loc la sfârșitul anului 2023 sau la începutul anului următor.
Așteptările privind ratele dobânzilor de pe piață au fost stabile lunea trecută (6 martie 2023) și indicau creșteri ale ratei dobânzilor până la cel puțin 5,75%. Sursa: Bloomberg
Astăzi, piețele indică una, sau poate două, creșteri ale ratelor înainte de o pauză a ciclului de creșteri ale ratelor până la sfârșitul acestui an! Sursa: Bloomberg
Mișcări ample ale randamentelor
O mulțime de acțiuni au avut loc cu privire la randamentele obligațiunilor. În teorie, ar trebui să observăm creșterea prețului obligațiunilor pe măsură ce investitorii se orientează către active de refugiu. Acest lucru ar trebui să ducă la o scădere a randamentelor, ratele pe termen scurt scăzând mai mult decât ratele pe termen lung. Aceasta, din nou în teorie, ar trebui să fie o veste pozitivă. Cu toate acestea, spread-urile negative între randamentele titlurilor pe 2 și 10 ani în timpul minimelor pieței de scădere au anunțat recesiuni în trecut. Va fi la fel de data asta?
Sursa: Bloomberg
Ce urmează pentru randamente?
Randamentele pe 10 ani au scăzut la aproximativ 3,50%. Simultan, acele niveluri au marcat minime pentru randamente în decembrie 2022 și ianuarie 2023. În cazul în care Fed anunță că ratele nu vor crește în conformitate cu proiecțiile anterioare, ar putea avea loc o retragere la 3%. Într-un astfel de scenariu, TNOTE ar putea urca spre zona 120,00.
Sursa: xStation5
"Acest material este o comunicare de marketing în sensul articolului 24 alineatul (3) din Directiva 2014/65 / UE a Parlamentului European și a Consiliului din 15 mai 2014 privind piețele de instrumente financiare, și de modificare a Directivei 2002/92 / CE și a Directivei 2011 / 61 / UE (MiFID II). Comunicarea de marketing nu este o recomandare de investiții sau o recomandare de informații sau o recomandare care sugerează o strategie de investiții în sensul Regulamentului (UE) nr. 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului din 16 aprilie 2014 privind abuzul de piață ( reglementarea abuzului de piață) și de abrogare a Directivei 2003/6 / CE a Parlamentului European și a Consiliului și a Directivelor Comisiei 2003/124 / CE, 2003/125 / CE și 2004/72 / CE și a Regulamentului delegat (UE) 2016/958 al Comisiei din 9 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului în ceea ce privește standardele tehnice de reglementare pentru aranjamentele tehnice pentru prezentarea obiectivă a recomandărilor de investiții sau a altor informații care sugerează strategii de investiții și pentru dezvăluirea de interese particulare sau indicații de conflicte de interese sau orice alte sfaturi, inclusiv în domeniul consultanței în materie de investiții, în sensul Legii privind tranzacționarea cu instrumente financiare din 29 iulie 2005 (de ex. Journal of Laws 2019, articolul 875, astfel cum a fost modificat). Comunicarea de marketing este pregătită cu cea mai mare diligență, obiectivitate, prezintă faptele cunoscute autorului la data pregătirii și este lipsită de orice elemente de evaluare. Comunicarea de marketing este pregătită fără a lua în considerare nevoile clientului, situația sa financiară individuală și nu prezintă nicio strategie de investiții în niciun fel. Comunicarea de marketing nu constituie o ofertă de vânzare, oferire, abonament, invitație la cumpărare, reclamă sau promovare a oricărui instrument financiar. XTB SA nu este responsabilă pentru acțiunile sau omisiunile niciunui client, în special pentru achiziționarea sau cedarea instrumente, întreprinse pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. XTB SA nu va accepta răspunderea pentru nicio pierdere sau daună, inclusiv, fără limitare, orice pierdere care poate apărea direct sau indirect, efectuată pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. În cazul în care comunicarea de marketing conține informații despre orice rezultat cu privire la instrumentele financiare indicate în acestea, acestea nu constituie nicio garanție sau prognoză cu privire la rezultatele viitoare. Performanțele anterioare nu indică neapărat rezultatele viitoare și orice persoană care acționează pe baza acestor informații o face pe propriul risc. Acest material nu este emis pentru a influenta deciziile de tranzacționare ale niciunei persoane. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material nu sunt prezentate pentru a fi aplicate, copiate sau testate în cadrul tranzacțiilor dumneavoastră. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material sunt emise în baza experienței proprii a emitentului și nu reprezintă o recomandare individuală, nu vizează atingerea anumitor obiective, randamente financiare și nu se adresează nevoilor niciunei persoane anume care ar primi-o. Premisele acestui material nu au în vedere situația și persoana dumneavoastră deci nu recomandăm utilizarea acestor informații sub orice formă. Utilizarea informațiilor cuprinse în cadrul acestui material în orice modalitate se face pe propria dumneavoastră răspundere. Acest material este emis de către un analist pentru care își asumă răspunderea XTB SA, persoană juridică autorizată de KNF – Autoritatea de Supraveghere Financiara din Polonia."
