Preview al Alegerilor Midterm

Piața nu așteaptă. ⚡Fii la curent cu cele mai noi știri și analize direct din aplicația XTB. Descarc-o acum și nu rata informațiile care contează!

Ne aflăm în etapa finală a campaniei electorale pentru alegerile intermediare din SUA. Alegerile vor avea loc marți, 3 noiembrie, iar până în prezent sondajele indică faptul că democrații vor ieși învingători și ar putea prelua controlul asupra Camerei Reprezentanților și Senatului de la republicani.

Se preconizează o prezență ridicată la vot. Texasul a raportat deja o prezență record la votul prin corespondență și la votul anticipat, cu peste 7,1 milioane de voturi exprimate. Prezența ridicată la vot alimentează convingerea că alegerile intermediare vor fi un adevărat punct de cotitură pentru republicani, întrucât alegătorii privesc cu scepticism conducerea președintelui Trump, pe fondul creșterii prețurilor la benzină la maxime istorice și al inflației care rămâne ridicată.

Nu vă bazați pe sondaje 

Sondajele prevăd în prezent o victorie a democraților atât în Camera Reprezentanților, cât și în Senat. Piața de predicții Polymarket estimează o probabilitate de 71% ca democrații să preia controlul asupra Congresului, în timp ce cea mai recentă medie a sondajelor realizată de NBC News arată că publicul american preferă ca Congresul să fie controlat de democrați, mai degrabă decât de republicani, cu 52% față de 44%.

Sondajele s-au înșelat și în trecut; de exemplu, nu au prevăzut o victorie atât de categorică a lui Donald Trump în urmă cu doi ani. Sondajele și piețele de predicție devin, de asemenea, din ce în ce mai puțin fiabile; de exemplu, nu au prevăzut că președintele Lula își va păstra funcția în Brazilia în urmă cu două săptămâni.

Pe măsură ce sondajele devin nesigure și piețele de predicție transmit semnale instabile, investitorii și traderii ar trebui să se aștepte la câteva surprize în rezultatele de marți. 

Rezultatul, odată ce îl vom cunoaște, va fi crucial pentru multe aspecte ale politicii, dar, de departe, cel mai important factor care va influența piețele în următoarele 24 de ore va fi evoluția prețului petrolului, care a înregistrat o scădere bruscă luni și o ușoară recuperare în prima parte a zilei de marți. Președintele SUA a lăsat să se înțeleagă că ar putea avea loc o reluare a războiului cu Iranul după încheierea alegerilor. Cu toate acestea, el și-a exprimat recent interesul pentru o soluție diplomatică a conflictului. Dacă democrații vor câștiga controlul asupra Congresului, acest lucru ar putea grăbi soluționarea conflictului, ceea ce ar putea împinge prețul petrolului sub 100 de dolari pe baril și ar putea stimula încrederea investitorilor la scară largă.

Reacția pieței

Pe măsură ce ne apropiem de alegeri, piețele sunt într-o dispoziție optimistă. Acțiunile din sectorul tehnologic înregistrează o redresare timidă după vânzările masive de săptămâna trecută, iar prețul petrolului revine după scăderea de ieri. Cotația Brent rămâne în jurul pragului de 105 USD.

Ce ne spune istoria 

Merită să ne uităm înapoi la anul 2022 pentru a vedea cum reacționează piețele la rezultatele alegerilor. Înaintea alegerilor intermediare din 2022, piețele se așteptau la un „val roșu” în Congres, cu victorii importante pentru republicani. Acest lucru nu s-a întâmplat, iar piețele au ignorat practic rezultatele și nu au înregistrat o vânzare masivă, așa cum se așteptau mulți. 

Piața obligațiunilor ia act de alegerile intermediare 

Alegerile intermediare nu generează, de obicei, același interes pentru traderi ca alegerile prezidențiale. Cu toate acestea, piața obligațiunilor le ia în considerare. Aceste rezultate vin într-un context economic care rămâne dificil. Economia SUA este puternică, dar inflația este ridicată și se așteaptă noi majorări ale ratei dobânzii din partea Rezervei Federale. În plus, piața a reevaluat sectorul IA, iar unele acțiuni din acest sector au înregistrat scăderi semnificative în ultimele luni, printre care Oracle, Intel, CoreWeave, SanDisk, Meta, Amazon și Alphabet. 

Interesant este faptul că randamentele obligațiunilor au rămas stabile în săptămânile premergătoare acestor alegeri. Randamentul obligațiunilor de stat americane pe 10 ani a scăzut cu 36 de puncte de bază în ultimele 4 săptămâni. Considerăm că una dintre cauzele acestei scăderi a randamentelor obligațiunilor de stat americane o reprezintă speranțele privind un guvern divizat. Dacă democrații vor câștiga controlul asupra Congresului, atunci SUA se va afla într-o situație de impas politic în următorii doi ani. Congresul nu va susține președintele, iar președintele va exercita dreptul de veto asupra proiectelor de lege propuse de Congres.

În multe cazuri, prețul obligațiunilor crește, iar randamentele scad, atunci când guvernul SUA este divizat. Acest lucru s-a întâmplat în timpul mandatului anterior al președintelui Trump. La alegerile intermediare din 2018, democrații au câștigat, iar randamentele au scăzut în lunile următoare. 

Alegerile intermediare și IA 

O victorie zdrobitoare a democraților ar putea avea un impact asupra obligațiunilor și acțiunilor în mai multe moduri. De exemplu, mulți candidați democrați au făcut campanie împotriva centrelor de date pentru IA; dacă aceștia vor prelua controlul asupra Congresului, acest lucru ar putea încetini ritmul de dezvoltare a IA. Deși acest lucru poate fi perceput ca o veste proastă pentru sectorul IA, ar putea, de asemenea, să încetinească ritmul emisiunilor de obligațiuni legate de IA, ceea ce ar putea redirecționa interesul către titlurile de stat americane și alte titluri de datorie suverană. 

De ce alegerile de la jumătatea mandatului pot declanșa un „raliu de Crăciun” anticipat

Din punct de vedere sezonier, lunile noiembrie și decembrie sunt luni puternice pentru randamentele pieței bursiere. Cu toate acestea, anii electorali pot amplifica considerabil această creștere. Din punct de vedere istoric, piața bursieră americană reacționează favorabil în urma alegerilor de la jumătatea mandatului. Începând cu anul 1950, indicele S&P 500 a înregistrat creșteri în cele 12 luni după alegerile de la jumătatea mandatului, în fiecare an electoral. Creșterea medie pe 12 luni este, de asemenea, semnificativă, situându-se la 15%.

Acest lucru sugerează două lucruri: investitorilor nu le place incertitudinea electorală și, din perspectiva pieței bursiere, nu contează neapărat cine câștigă sau pierde; odată ce alegerile au trecut, investitorii au fost, din punct de vedere istoric, dispuși să revină pe piață

În zilele următoare, investitorii ar putea lăsa în urmă volatilitatea din octombrie și ar putea reveni la un apetit mai ridicat pentru risc.