❗ BCE va anunța ratele la 15:15 ora României, piețele împărțite între scenariul unei majorări cu +25 și a unei cu +50 pb
Banca Centrală Europeană va anunța decizia de dobândă astăzi, la 15:15 ora României, președintele BCE, Lagarde, ținând o conferință de presă după întâlnire, la 15:45 ora României. Economiștii chestionați de Bloomberg și Reuters indică o creștere a ratei cu 50 de puncte de bază, dar aceste sondaje ar putea fi deja depășite și nu reflectă așteptări reale, în urma ultimelor tulburări din sectorul bancar. Să aruncăm o privire asupra deciziei de astăzi!
Ce este inclus în preț?
Începe să investești acum sau testează un cont demo fără riscuri
Deschide cont la XTB Descarcă aplicația pentru mobil Descarcă aplicația pentru mobilEconomiștii se așteptau ca Banca Centrală Europeană să majoreze astăzi dobânzile cu 50 de puncte de bază, punând rata depozitelor la 3,00% - cel mai înalt nivel de la sfârșitul anului 2008. Un astfel de rezultat este așteptat de 55 din 56 de economiști într-un sondaj Bloomberg. Deutsche Bank este singura care prezice o mișcare de 25 de puncte de bază. Cu toate acestea, trebuie spus că Deutsche Bank și-a schimbat prognoza la 25 de puncte de bază chiar ieri, pe fondul tulburărilor din sectorul bancar european. Întrucât piețele monetare reacționează mult mai rapid la evoluțiile piețelor financiare decât economiștii, o privire asupra prețurilor pieței pentru întâlnirea de astăzi poate oferi o imagine mai bună. În prezent, piețele includ în preț aproximativ 40% șanse pentru o creștere a dobânzii cu 50 de puncte de bază și aproximativ 60% pentru o majorare a ratei cu 25 de puncte de bază.
Piețele monetare sunt împărțite 60-40 între o creștere a dobânzii cu 25 și 50 de puncte de bază la întâlnirea de astăzi. Sursa: Bloomberg
Cum s-au schimbat lucrurile după tulburările SVB-CS
Deconectarea dintre așteptările economiștilor și prețurile de pe piața monetară este destul de masivă și este ușor de identificat motivul din spatele acesteia - tulburări în sectoarele bancare din SUA și Europa. Deși participanții la piață nu au fost prea îngrijorați de faptul că BCE a abandonat planul de creștere cu 50 de puncte de bază, lucrurile s-au schimbat săptămâna aceasta, pe măsură ce temerile de contagiune s-au răspândit în Europa, cu acțiunile Credit Suisse scăzând liber ieri. Acest lucru a condus la o scădere masivă a așteptărilor pentru o creștere a dobânzii, cu șansa ca o creștere a ratei de 50 de puncte de bază să scadă de la aproape 100% la aproximativ 40%!
Piețele au inclus aproape pe deplin în preț o creștere a dobânzii cu 50 de puncte de bază la întâlnirea de astăzi, în urmă cu doar o săptămână! Sursa: Bloomberg
BCE se confruntă cu o dilemă pe fondul turbulențelor Credit Suisse
Turbulențele din sectorul bancar european provoacă o dilemă pentru BCE - ar trebui să continue cu majorări semnificative ale ratelor dobânzilor în încercarea de a ține sub control inflația, chiar dacă riscă să declanșeze o criză bancară europeană? Aceasta este o alegere dificil de făcut.
Pe de o parte, Credit Suisse a reușit să obțină asigurări de la Banca Națională a Elveției și de la autoritatea de reglementare elvețiană că va primi sprijin în cazul în care situația o va cere. Credit Suisse a anunțat că intenționează să exercite o opțiune de a împrumuta încă 50 de miliarde CHF de la Banca Națională a Elveției printr-o facilitate de împrumut acoperit, pentru a-și îmbunătăți poziția de lichiditate. Acest lucru a dus la relaxarea sentimentului de pe piață și la o creștere de peste 30% a acțiunilor Credit Suisse până în prezent.
Pe de altă parte, sprijinul din partea SNB nu înseamnă că necazurile pentru Credit Suisse s-au terminat. Nu este un secret faptul că banca a fost implicată în unele dintre scandalurile recente de pe piață, cum ar fi scandalurile Archegos sau Greensill. Se pare că ar putea exista unele nereguli semnificative de conformitate și de gestionare a riscurilor în banca elvețiană și are un impact negativ asupra încrederii investitorilor în bancă. În timp ce sprijinul autorităților a ajutat la atenuarea preocupărilor pentru moment, o altă știre îngrijorătoare despre Credit Suisse ar putea duce la reaprinderea problemelor și la noi tulburări pe piață.
Un mesaj prudent de la Lagarde pare probabil
Acestea fiind spuse, o decizie prudentă astăzi, dacă va fi luată, cum ar fi creșterea cu doar 25 de puncte de bază sau chiar menținerea ratelor neschimbate, nu ar trebui să fie o surpriză. Va declanșa probabil o reacție dovish pe piețe (o scădere a EUR și o creștere a acțiunilor), având în vedere că așteptările sunt împărțite între +25 și +50 pb. Cu toate acestea, declarația însoțitoare este probabil să fie foarte prudentă. Președintele BCE, Lagarde, se va confrunta cu întrebări cu privire la starea băncilor în timpul conferinței de presă, dar este foarte probabil că va minimiza riscurile actuale, va lăuda acțiunile autorităților elvețiene și va sugera că BCE trebuie să înțeleagă mai bine situația și motivele din spatele acesteia înainte de a răspunde. În plus, este probabil să fie prudentă atunci când face declarații cu privire la viitoarele mișcări ale politicii și să se abțină de la a face comentarii clare cu privire la dimensiunea majorărilor ratelor, așa cum a făcut luna trecută, când a sugerat cu tărie că va avea loc o creștere a dobânzii cu 50 de puncte de bază la întâlnirea din martie.
De asemenea, trebuie menționat că va fi o ședință trimestrială a BCE și înseamnă că va fi lansat un nou set de proiecții economice. Acestea vor indica probabil o scădere a inflației generale în lunile următoare, în timp ce creșterea prețurilor core este așteptată să se schimbe puțin în comparație cu previziunile anterioare.
O privire asupra piețelor: EURUSD și DE30
EURUSD a scăzut ieri, pe măsură ce problemele din sectorul bancar s-au răspândit peste Atlantic. Perechea a testat o linie ascendentă de trend pe termen scurt, dar taurii au reușit să o apere. Un punct de remarcat este că această linie de tendință poate fi văzută ca neckline al modelului Head and Shoulders, linia umerilor fiind la 1,0740. O poziție mai dovish a BCE ar putea duce la pierderea câștigurilor zilnice de astăzi și la o scădere sub linia de tendință. Acest lucru ar deschide calea pentru o corecție mai amplă.
EURUSD, interval D1. Sursa: xStation5
DE30 a lansat sesiunea de astăzi în creștere, deoarece sprijinul SNB pentru Credit Suisse a susținut sentimentul pieței. Cu toate acestea, majoritatea acestor câștiguri au fost deja șterse, iar indicele se tranzacționează cu puțin peste nivelul de închidere a sesiunii cash de ieri. Aruncând o privire asupra graficului D1, putem observa că indicele testează astăzi un suport important - limita inferioară a structurii Overbalance la 14.800 de puncte. Cumpărătorii au reușit să apere această zonă ieri, dar încercarea reînnoită de a sparge mai jos arată că o spargere în jos ar putea fi posibilă. O atitudine hawkish a BCE astăzi, care s-ar transpune printr-o creștere a dobânzii cu 50 de puncte de bază și un semnal că turbulențele CS nu au deraiat traiectoria politicii monetare a BCE, ar putea trimite indicele semnificativ sub acest obstacol.
DE30, interval D1. Sursa: xStation5
"Acest material este o comunicare de marketing în sensul articolului 24 alineatul (3) din Directiva 2014/65 / UE a Parlamentului European și a Consiliului din 15 mai 2014 privind piețele de instrumente financiare, și de modificare a Directivei 2002/92 / CE și a Directivei 2011 / 61 / UE (MiFID II). Comunicarea de marketing nu este o recomandare de investiții sau o recomandare de informații sau o recomandare care sugerează o strategie de investiții în sensul Regulamentului (UE) nr. 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului din 16 aprilie 2014 privind abuzul de piață ( reglementarea abuzului de piață) și de abrogare a Directivei 2003/6 / CE a Parlamentului European și a Consiliului și a Directivelor Comisiei 2003/124 / CE, 2003/125 / CE și 2004/72 / CE și a Regulamentului delegat (UE) 2016/958 al Comisiei din 9 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului în ceea ce privește standardele tehnice de reglementare pentru aranjamentele tehnice pentru prezentarea obiectivă a recomandărilor de investiții sau a altor informații care sugerează strategii de investiții și pentru dezvăluirea de interese particulare sau indicații de conflicte de interese sau orice alte sfaturi, inclusiv în domeniul consultanței în materie de investiții, în sensul Legii privind tranzacționarea cu instrumente financiare din 29 iulie 2005 (de ex. Journal of Laws 2019, articolul 875, astfel cum a fost modificat). Comunicarea de marketing este pregătită cu cea mai mare diligență, obiectivitate, prezintă faptele cunoscute autorului la data pregătirii și este lipsită de orice elemente de evaluare. Comunicarea de marketing este pregătită fără a lua în considerare nevoile clientului, situația sa financiară individuală și nu prezintă nicio strategie de investiții în niciun fel. Comunicarea de marketing nu constituie o ofertă de vânzare, oferire, abonament, invitație la cumpărare, reclamă sau promovare a oricărui instrument financiar. XTB SA nu este responsabilă pentru acțiunile sau omisiunile niciunui client, în special pentru achiziționarea sau cedarea instrumente, întreprinse pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. XTB SA nu va accepta răspunderea pentru nicio pierdere sau daună, inclusiv, fără limitare, orice pierdere care poate apărea direct sau indirect, efectuată pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. În cazul în care comunicarea de marketing conține informații despre orice rezultat cu privire la instrumentele financiare indicate în acestea, acestea nu constituie nicio garanție sau prognoză cu privire la rezultatele viitoare. Performanțele anterioare nu indică neapărat rezultatele viitoare și orice persoană care acționează pe baza acestor informații o face pe propriul risc. Acest material nu este emis pentru a influenta deciziile de tranzacționare ale niciunei persoane. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material nu sunt prezentate pentru a fi aplicate, copiate sau testate în cadrul tranzacțiilor dumneavoastră. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material sunt emise în baza experienței proprii a emitentului și nu reprezintă o recomandare individuală, nu vizează atingerea anumitor obiective, randamente financiare și nu se adresează nevoilor niciunei persoane anume care ar primi-o. Premisele acestui material nu au în vedere situația și persoana dumneavoastră deci nu recomandăm utilizarea acestor informații sub orice formă. Utilizarea informațiilor cuprinse în cadrul acestui material în orice modalitate se face pe propria dumneavoastră răspundere. Acest material este emis de către un analist pentru care își asumă răspunderea XTB SA, persoană juridică autorizată de KNF – Autoritatea de Supraveghere Financiara din Polonia."
