În timp ce Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSM.US) se pregătește să își publice rezultatele din primul trimestru joi, 17 aprilie 2025, investitorii sunt foarte atenți la modul în care gigantul producător de cipuri va aborda tensiunile comerciale în creștere, capitalizând în același timp pe cererea puternică și continuă bazată pe AI.
Începe să investești acum sau testează un cont demo fără riscuri
Deschide Cont Real Descarcă aplicația pentru mobil Descarcă aplicația pentru mobilPrincipalele așteptări de performanță
- Venituri: 839,25 miliarde NT$ (25,8 miliarde USD), în creștere cu 42% de la an la an
- Venit net: Aproximativ 354 miliarde NT$ (10,86 miliarde $), în creștere cu 57% de la an la an
- Câștiguri pe acțiune: Aproximativ 2 $, în creștere cu 45% față de anul precedent
- Marja brută: 57-59% (față de 58% în Q4 2024)
- Marja operațională: Aproximativ 47,7%
Câștigurile față de așteptări. Sursa: Bloomberg L.P.
Creșterea determinată de AI continuă
Procesele avansate de fabricație ale TSMC rămân esențiale pentru revoluția calculatoarelor AI, tehnologiile de 3nm și 5nm contribuind cu 60% din veniturile din wafer-uri în Q4 2024. Compania continuă să beneficieze de cererea puternică de cipuri de calcul de înaltă performanță, în special de acceleratoare AI pentru companii precum NVIDIA, AMD și Broadcom.
Nodurile avansate (3nm, 5nm și 7nm) au reprezentat împreună 74% din vânzările TSMC în Q4, evidențiind poziția dominantă a companiei în fabricarea semiconductorilor de ultimă generație. În ciuda unor constrângeri de capacitate în ambalarea CoWoS specializată pentru cipuri de memorie cu lățime de bandă mare, TSMC a menținut o creștere robustă în segmentele legate de AI.
Pentru a face față cererii în creștere, TSMC a planificat cheltuieli de capital de 38-42 de miliarde de dolari pentru 2025, o creștere semnificativă față de cele aproximativ 29 de miliarde de dolari cheltuite în 2024. Aceste investiții se vor concentra în principal pe extinderea capacității nodurilor avansate și pe îmbunătățirea tehnologiilor de ambalare.
Preocupări tarifare și geopolitice
Tensiunile comerciale au avut un impact semnificativ asupra performanței bursiere a TSMC, acțiunile scăzând cu 18% de la începutul anului până în prezent, după o scădere de 15% în primul trimestru. În timp ce semiconductorii sunt scutiți temporar de anunțurile tarifare recente, piața rămâne îngrijorată cu privire la potențialele tarife sectoriale specifice luate în considerare de administrația Trump.
Clienții nord-americani au reprezentat 75% din veniturile TSMC în Q4 2024, contribuția Chinei scăzând la doar 9%. Această dependență puternică de clienții americani face ca TSMC să fie deosebit de vulnerabilă la modificările politicii comerciale a SUA.
În martie 2025, TSMC a anunțat că intenționează să investească cel puțin 100 de miliarde de dolari în fabricile americane de producere a cipurilor în următorii câțiva ani, o măsură care ar putea contribui la atenuarea riscurilor comerciale, dar care a generat îngrijorări cu privire la potențiala presiune asupra marjelor din cauza costurilor de producție mai ridicate din Statele Unite. Rapoartele recente indică faptul că TSMC intenționează să implementeze o creștere de 30% a prețului pentru producția de cipuri de 4nm în SUA, pe fondul cererii puternice din partea clienților importanți precum Apple, NVIDIA și AMD.
Ce trebuie urmărit
- Orientarea pentru 2025: După ce anterior au proiectat o creștere a veniturilor de aproximativ 20% pentru 2025, analiștii vor urmări orice ajustări ale obiectivelor pentru întregul an, având în vedere tensiunile comerciale recente și incertitudinea macroeconomică.
- Perspective privind marjele: Comentariile privind modul în care expansiunea producției din SUA ar putea afecta marjele de top ale companiei vor fi cruciale.
- Sustenabilitatea cererii AI: Se va analiza dacă actualul ciclu de investiții în inteligență artificială are putere de rezistență, în special în condițiile în care unii analiști își exprimă îngrijorarea cu privire la o eventuală suprarezervare de către clienți.
- Impactul politicii comerciale: Evaluarea de către conducere a modului în care tarifele potențiale pentru semiconductori ar putea afecta afacerile cu clienții din SUA.
- Parteneriatul cu Intel: Orice comentarii cu privire la discuțiile raportate despre o potențială colaborare cu Intel, care a ridicat semne de întrebare cu privire la alinierea strategică și rentabilitate.
- Afaceri în China: Actualizări privind impactul noilor restricții asupra livrărilor de cipuri H20 ale NVIDIA către China și modul în care acestea ar putea afecta volumele de producție ale TSMC.
TSMC (D1)
Acțiunile se tranzacționează în prezent în apropierea nivelului de retragere Fibonacci de 23,6%, care a fost o zonă de suport puternic în timpul trendului ascendent de anul trecut. Cumpărătorii vor încerca să recupereze nivelul de retragere Fibonacci de 38,2%, în timp ce vânzătorii vor încerca să reatingă minimul recent. RSI formează o divergență crescătoare cu un maxim mai ridicat, în timp ce MACD se lărgește după un crossover crescător.
"Acest material este o comunicare de marketing în sensul articolului 24 alineatul (3) din Directiva 2014/65 / UE a Parlamentului European și a Consiliului din 15 mai 2014 privind piețele de instrumente financiare, și de modificare a Directivei 2002/92 / CE și a Directivei 2011 / 61 / UE (MiFID II). Comunicarea de marketing nu este o recomandare de investiții sau o recomandare de informații sau o recomandare care sugerează o strategie de investiții în sensul Regulamentului (UE) nr. 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului din 16 aprilie 2014 privind abuzul de piață ( reglementarea abuzului de piață) și de abrogare a Directivei 2003/6 / CE a Parlamentului European și a Consiliului și a Directivelor Comisiei 2003/124 / CE, 2003/125 / CE și 2004/72 / CE și a Regulamentului delegat (UE) 2016/958 al Comisiei din 9 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului în ceea ce privește standardele tehnice de reglementare pentru aranjamentele tehnice pentru prezentarea obiectivă a recomandărilor de investiții sau a altor informații care sugerează strategii de investiții și pentru dezvăluirea de interese particulare sau indicații de conflicte de interese sau orice alte sfaturi, inclusiv în domeniul consultanței în materie de investiții, în sensul Legii privind tranzacționarea cu instrumente financiare din 29 iulie 2005 (de ex. Journal of Laws 2019, articolul 875, astfel cum a fost modificat). Comunicarea de marketing este pregătită cu cea mai mare diligență, obiectivitate, prezintă faptele cunoscute autorului la data pregătirii și este lipsită de orice elemente de evaluare. Comunicarea de marketing este pregătită fără a lua în considerare nevoile clientului, situația sa financiară individuală și nu prezintă nicio strategie de investiții în niciun fel. Comunicarea de marketing nu constituie o ofertă de vânzare, oferire, abonament, invitație la cumpărare, reclamă sau promovare a oricărui instrument financiar. XTB SA nu este responsabilă pentru acțiunile sau omisiunile niciunui client, în special pentru achiziționarea sau cedarea instrumente, întreprinse pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. XTB SA nu va accepta răspunderea pentru nicio pierdere sau daună, inclusiv, fără limitare, orice pierdere care poate apărea direct sau indirect, efectuată pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. În cazul în care comunicarea de marketing conține informații despre orice rezultat cu privire la instrumentele financiare indicate în acestea, acestea nu constituie nicio garanție sau prognoză cu privire la rezultatele viitoare. Performanțele anterioare nu indică neapărat rezultatele viitoare și orice persoană care acționează pe baza acestor informații o face pe propriul risc. Acest material nu este emis pentru a influenta deciziile de tranzacționare ale niciunei persoane. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material nu sunt prezentate pentru a fi aplicate, copiate sau testate în cadrul tranzacțiilor dumneavoastră. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material sunt emise în baza experienței proprii a emitentului și nu reprezintă o recomandare individuală, nu vizează atingerea anumitor obiective, randamente financiare și nu se adresează nevoilor niciunei persoane anume care ar primi-o. Premisele acestui material nu au în vedere situația și persoana dumneavoastră deci nu recomandăm utilizarea acestor informații sub orice formă. Utilizarea informațiilor cuprinse în cadrul acestui material în orice modalitate se face pe propria dumneavoastră răspundere. Acest material este emis de către un analist pentru care își asumă răspunderea XTB SA, persoană juridică autorizată de KNF – Autoritatea de Supraveghere Financiara din Polonia."
