Epidemia de coronavirus din China este tema principală pentru investitori în această perioadă. Deși a cauzat teamă în Asia, reacția la nivelul piețelor a fost relativ limitată până în acest moment, fiind dificil de estimat consecințele. În acest raport analizăm aspectele ce merită atenție, precum și cele mai importante piețe de urmărit.
O lungă așteptare pentru date macroeconomice
Începe să investești acum sau testează un cont demo fără riscuri
Deschide cont la XTB Descarcă aplicația pentru mobil Descarcă aplicația pentru mobilCea mai evidentă sursă de informații ar trebui să provină de la guvernul chinez care publică statistici privind vânzările, producția și comerțul internațional. Există două probleme în acest sens. În primul rând, piețele au fost întotdeauna un pic prudente în ceea ce privește raportările din China care arată foarte optimiste. În contextul actual, gradul de prudență ar putea fi și mai ridicat. În al doilea rând, impactul inițial va fi surprins în rapoartele pentru februarie care vor fi publicate între 29 februarie (primul indicator PMI) și 16 martie (datele privind producția, vânzările). Este o perioadă lungă așteptare, iar investitorii sunt dornici să afle informații cât mai rapid.
China este o economie mult mai mare decât în timpul epidemiei SARS, iar statisticile inițiale privind transportul sunt îngrijorătoare. Sursa: XTB Research
Astfel, rămân cu un val de dovezi neclare. În primul rând, am auzit despre închideri la nivelul multor companii multinaționale precum Apple, General Motors, Ikea, Starbucks, McDonald’s sau Toyota. 18 producători de oțel din China din 4 provincii cheie au decis să reducă producția cu 30%. Zonele de cazinouri din Macao au fost forțate să-și întrerupă activitatea pentru cel puțin 2 săptămâni. Multe universități vor amâna începutul semestrului până, cel mai devreme, în martie. Centrele comerciale japoneze au raportat o scădere a vânzărilor între 5 și 15% YoY în timpul Anului Nou Lunar. Există o multitudine de dovezi, dar acestea sunt foarte dificil de generalizat. Poate că cele mai îngrijorătoare sunt statisticile privind călătoriile din perioada Anului Nou Lunar raportate de Ministerul Transporturilor. Estimările inițiale au înregistrat o reducere a transportului feroviar cu aproximativ 40%, dar pentru întreaga perioadă de vacanță de 10 zile deteriorarea se ridică până la 67% YoY, în timp ce transportul aerian a scăzut cu 57%.
Doi parametri de urmărit
Deși zilnic sunt publicate o mulțime de dovezi care provin din China, provocarea este de face corelații între ele. Acest lucru este evident în primele estimări privind impactul asupra PIB-ului care variază între 0,6 și 1,1%. În opinia noastră, investitorii ar trebui să se concentreze pe două aspecte: numărul infecțiilor și întreruperile de producție. Prima presupunere este că extinderea în afara Chinei va fi limitată, iar alte economii nu vor fi ”paralizate” de limitările de transport și producție. Dacă această ipoteză se dovedește greșită, consecințele ar putea fi grave. Dacă va fi confirmată, atenția se va concentra asupra revenirii la normal în China. Urmărirea numărului de cazuri pare să fie inspirată - dacă ritmul de creștere al infecției încetinește (până acum nu s-a observat o astfel de tendință) va fi un semn că virusul ar putea fi gestionat. Întreruperile de producție sunt foarte periculoase pentru economia chineză, dar și pentru partenerii comerciali. Compania coreeană Hyundai a anunțat deja oprirea unei uzine din cauza deficitului de componente. Economia coreeană, deși nu este mare, joacă un rol important în lanțul de valoare adăugată din Asia. Până acum, provincia Hubei se confruntă cu întreruperi de activitate până pe 14 februarie, în timp ce alte provincii ar trebui să reia lucrul pe 9 februarie. Extinderea perioadei de întrerupere ar putea avea un impact semnificativ, iar investitorii ar trebui să urmărească aceste informații îndeaproape.
Un deficit la nivelul procesului de aprovizionare ar putea fi foarte dureros pentru Vietnam și Coreea de Sud și ar putea declanșa un efect de domino asupra economiei globale. Sursa: XTB Research
Piețe de urmărit
Impactul economic al virusului s-ar putea resimți la nivel global și va afecta majoritatea piețelor, într-un mod mai mult sau mai puțin direct. Totuși, aceste 4 piețe merită un nivel sporit de atenție, întrucât au experimentat deja mișcări descendente extinse, fiind probabil să reacționeze în funcție de direcția parametrilor discutați anterior:
OIL, OIL.WTI - prețurile petrolului au scăzut puternic, această piață fiind foarte sensibilă la schimbările de echilibru. China este de departe cel mai mare importator net de petrol, responsabil pentru peste 20% din importurile globale. Cererea urmează să scadă ca urmare a reducerii activității de afaceri și a loviturii suferite de turism. Acest lucru ar putea obliga OPEC să ia în considerare reduceri suplimentare de producție.
COPPER - piața rezidențială din China dădea deja semne de slăbiciune și, în cazul în care economia va suferi un regres, activitatea de construcții ar putea scădea, aspect ce pune presiune descendentă asupra cererii de cupru. China a fost responsabilă pentru aproximativ 50% (!) din cererea globală de cupru în 2019, astfel încât, în eventualitatea izbucnirii unei crize economice, prețurile s-ar putea prăbuși.
CHNComp - profiturile companiilor din China au scăzut cu 6,3% YoY în decembrie chiar înainte de izbucnirea virusului. Indicele este cea mai directă expunere la economia chineză. Nivelul cheie de urmărit în acest caz este 9800.
KOSP200 - economia coreeană poate fi grav afectată de întreruperea producției în China. Piața coreeană s-a redresat pe măsură ce sectorul de semiconductori a început să își revină, dar în acest moment perspectivele au devenit mult mai sumbre. Un nivel cheie de suport se află la 273 puncte.
"Acest material este o comunicare de marketing în sensul articolului 24 alineatul (3) din Directiva 2014/65 / UE a Parlamentului European și a Consiliului din 15 mai 2014 privind piețele de instrumente financiare, și de modificare a Directivei 2002/92 / CE și a Directivei 2011 / 61 / UE (MiFID II). Comunicarea de marketing nu este o recomandare de investiții sau o recomandare de informații sau o recomandare care sugerează o strategie de investiții în sensul Regulamentului (UE) nr. 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului din 16 aprilie 2014 privind abuzul de piață ( reglementarea abuzului de piață) și de abrogare a Directivei 2003/6 / CE a Parlamentului European și a Consiliului și a Directivelor Comisiei 2003/124 / CE, 2003/125 / CE și 2004/72 / CE și a Regulamentului delegat (UE) 2016/958 al Comisiei din 9 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului în ceea ce privește standardele tehnice de reglementare pentru aranjamentele tehnice pentru prezentarea obiectivă a recomandărilor de investiții sau a altor informații care sugerează strategii de investiții și pentru dezvăluirea de interese particulare sau indicații de conflicte de interese sau orice alte sfaturi, inclusiv în domeniul consultanței în materie de investiții, în sensul Legii privind tranzacționarea cu instrumente financiare din 29 iulie 2005 (de ex. Journal of Laws 2019, articolul 875, astfel cum a fost modificat). Comunicarea de marketing este pregătită cu cea mai mare diligență, obiectivitate, prezintă faptele cunoscute autorului la data pregătirii și este lipsită de orice elemente de evaluare. Comunicarea de marketing este pregătită fără a lua în considerare nevoile clientului, situația sa financiară individuală și nu prezintă nicio strategie de investiții în niciun fel. Comunicarea de marketing nu constituie o ofertă de vânzare, oferire, abonament, invitație la cumpărare, reclamă sau promovare a oricărui instrument financiar. XTB SA nu este responsabilă pentru acțiunile sau omisiunile niciunui client, în special pentru achiziționarea sau cedarea instrumente, întreprinse pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. XTB SA nu va accepta răspunderea pentru nicio pierdere sau daună, inclusiv, fără limitare, orice pierdere care poate apărea direct sau indirect, efectuată pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. În cazul în care comunicarea de marketing conține informații despre orice rezultat cu privire la instrumentele financiare indicate în acestea, acestea nu constituie nicio garanție sau prognoză cu privire la rezultatele viitoare. Performanțele anterioare nu indică neapărat rezultatele viitoare și orice persoană care acționează pe baza acestor informații o face pe propriul risc. Acest material nu este emis pentru a influenta deciziile de tranzacționare ale niciunei persoane. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material nu sunt prezentate pentru a fi aplicate, copiate sau testate în cadrul tranzacțiilor dumneavoastră. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material sunt emise în baza experienței proprii a emitentului și nu reprezintă o recomandare individuală, nu vizează atingerea anumitor obiective, randamente financiare și nu se adresează nevoilor niciunei persoane anume care ar primi-o. Premisele acestui material nu au în vedere situația și persoana dumneavoastră deci nu recomandăm utilizarea acestor informații sub orice formă. Utilizarea informațiilor cuprinse în cadrul acestui material în orice modalitate se face pe propria dumneavoastră răspundere. Acest material este emis de către un analist pentru care își asumă răspunderea XTB SA, persoană juridică autorizată de KNF – Autoritatea de Supraveghere Financiara din Polonia."
