Rezumat:
-
Donald Trump realimentează tensiunile comerciale după ce a afirmat că pregătește o nouă serie de taxe vamale impuse produselor chinezești
-
DAX (DE30) și Hang Seng (CHNComp) se numără printre cei mai expuși indici
-
Dacă aceste tensiuni se intensifică, prețul Soia și cotația AUDJPY s-ar putea afla sub presiune
Tensiunile comerciale dintre China și SUA par să se accentueze. Totuși, nu toate piețele par să fie afectate. Există situații în care anumite active pot beneficia de aceste neînțelegeri. Analiza de astăzi se concentrează asupra a patru piețe ce pot fi influențate de un posibil Război Comercial.
Începe să investești acum sau testează un cont demo fără riscuri
Deschide cont la XTB Descarcă aplicația pentru mobil Descarcă aplicația pentru mobilDAX (DE30)
Toată atenția se concentrează asupra piețelor din China și SUA, dar există și alte state ce resimt presiune, printre acestea se numără Germania cu indicele DAX (DE30).
Exporturile germane către China s-au majorat semnificativ în ultimii doi ani. Sursa: Macrobond, XTB Research
În ultimii ani, comerțul a crescut în importanță și în ponderea economiei Germaniei, sugerând faptul că DE30 ar putea avea probleme dacă tensiunile comerciale vor escalada. Exporturile nete au avut o contribuție importantă la creșterea anuală a PIB-ului din Zona Euro din ultimele trei trimestre. În plus, indicele DE30 conține companii ce sunt expuse riscurilor determinate de impunerea de taxe vamale, de exemplu Thyssenkrupp (TKA.DE), Volkswagen (VOW.DE) sau Daimler (DAI.DE).
După decizia BCE din iunie, DE30 a atins pragul de 13200 de puncte, dar nu a reușit să se mențină și a suferit o corecție. Cel mai apropiat suport pare a fi la 12550 de puncte, nivel ce este susținut de o retragere Fibonacci de 23,6% din raliul ce a durat 2 ani. Trebuie să menționăm că următoarele niveluri de suport sunt susținute de retrageri Fibonacci. Sursa: xStation5
Soia
Soia s-a numărat printre mărfurile cele mai afectate de decizia SUA de a impune taxe vamale Chinei. Statul asiatic este un consumator important de cereale, importând cantități semnificative de soia din SUA și Brazilia (cei mai mari producători la nivel global).
Exporturile SUA de soia către China în tone metrice. Sursa: Bloomberg, XTB Research
În SUA, plantația este recoltată o dată pe an, în timp ce fermierii din Brazilia se bucură de două recolte, motiv pentru care China preferă produsele din Brazilia. Pe graficul de mai sus se poate vedea faptul că sezonalitatea are un rol important pe această piață. În prima jumătate a anului China importă un volum mare de cereale din Brazilia, iar în a doua jumătate a anului prețurile la soia (ce se exprimă în USD) devin mult mai sensibile la tensiuni comerciale.
Prețul la soia se apropie de minimul din martie 2009, părând a fi una dintre cele mai subevaluate mărfuri. Totuși, alimentarea conflictului nu este benefică pentru imaginea activului. Cele mai importante rezistențe se găsesc la 905 dolari, 1000 și 1075 de dolari. Până în acest moment, soia a înregistrat cea mai lungă serie de episoade descendente (săptămânale) din 2004. Sursa: xStation5
Hang Seng (CHNComp)
Ne așteptam ca atât acțiunile chinezești, cât și cele americane să fie afectate de neînțelegerile comerciale. Totuși, piața din China este considerată emergentă, iar declinurile ar putea fi mai severe odată ce ritmul de retragere a capitalului va crește. Pe baza datelor din ultimii trei ani, deviația standard relativă pentru Hang Seng (CHNComp) a fost 14,8%, în timp ce cea pentru S&P 500 (US500) a însumat 11,4%. Prin urmare, am putea presupune că piața bursieră chineză ar putea suferi pierderi mai însemnate în cazul în care tensiunile degenerează. În același timp, în cazul în care situația se va aplana, este posibil ca acțiunile din China să se aprecieze mai mult.
Indicele din China a spart un nivel important de suport situat la 11800 de puncte, care este susținut de o retragere Fibonacci de 38,2% din impulsul ascendent care a început în decembrie 2015. În cazul în care prețul nu va reuși să revină deasupra acestui prag, o creștere pe termen lung este pusă sub semnul întrebării cât timp situația dintre China și SUA nu se va aplana. Un nivel puternic de suport se găsește la 10700 de puncte, în apropierea unei retrageri Fibonacci de 50%. Sursa: xStation5
AUDJPY
Această pereche valutară este considerată un indicator al aversiunii pentru risc, dolarul australian fiind considerat o valută riscantă, în timp ce yen-ul japonez este considerat un activ de refugiu. Prin urmare, când aversiunea la risc este ridicată, perechea va tinde să se deprecieze. Ținând cont de faptul că este puțin probabil ca tensiunile comerciale să se reducă în viitorul apropiat, am putea presupune că, pe termen scurt, perechea va resimți presiune de scădere.
Cotația AUDJPY pare să fie corelată pozitiv cu randamentele obligațiunilor de stat la nivel global. Sursa: Bloomberg
Tabelul de mai sus prezintă gradele de corelație dintre cotația AUDJPY și randamentele celor mai importante obligațiuni (este corelația pe 30 de zile din ultimii doi ani). Se poate observa că cele mai puternice legături sunt cu titlurile de stat canadiene și americane. Prin urmare, în momentul în care apetitul pentru risc se reduce, randamentele obligațiunilor se depreciază (piața obligațiunilor primește o injecție de capital), dar și cotația perechii. În plus, este posibil ca taxele vamale să afecteze prețul mărfurilor pe care se bazează cotația dolarului australian.
Cotația AUDJPY nu a reușit să spargă pragul de 84, suferind o corecție clară. Se poate observa că, în trecut, perechea a respectat retragerile Fibonacci, prin urmare cumpărătorii ar putea intra pe piață odată ce prețul atinge nivelul 79,6. Acest nivel poate fi depășit cu ușurință odată ce riscurile cu privire la introducerea de noi taxe vamale se vor resimți. Sursa: xStation5
"Acest material este o comunicare de marketing în sensul articolului 24 alineatul (3) din Directiva 2014/65 / UE a Parlamentului European și a Consiliului din 15 mai 2014 privind piețele de instrumente financiare, și de modificare a Directivei 2002/92 / CE și a Directivei 2011 / 61 / UE (MiFID II). Comunicarea de marketing nu este o recomandare de investiții sau o recomandare de informații sau o recomandare care sugerează o strategie de investiții în sensul Regulamentului (UE) nr. 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului din 16 aprilie 2014 privind abuzul de piață ( reglementarea abuzului de piață) și de abrogare a Directivei 2003/6 / CE a Parlamentului European și a Consiliului și a Directivelor Comisiei 2003/124 / CE, 2003/125 / CE și 2004/72 / CE și a Regulamentului delegat (UE) 2016/958 al Comisiei din 9 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului în ceea ce privește standardele tehnice de reglementare pentru aranjamentele tehnice pentru prezentarea obiectivă a recomandărilor de investiții sau a altor informații care sugerează strategii de investiții și pentru dezvăluirea de interese particulare sau indicații de conflicte de interese sau orice alte sfaturi, inclusiv în domeniul consultanței în materie de investiții, în sensul Legii privind tranzacționarea cu instrumente financiare din 29 iulie 2005 (de ex. Journal of Laws 2019, articolul 875, astfel cum a fost modificat). Comunicarea de marketing este pregătită cu cea mai mare diligență, obiectivitate, prezintă faptele cunoscute autorului la data pregătirii și este lipsită de orice elemente de evaluare. Comunicarea de marketing este pregătită fără a lua în considerare nevoile clientului, situația sa financiară individuală și nu prezintă nicio strategie de investiții în niciun fel. Comunicarea de marketing nu constituie o ofertă de vânzare, oferire, abonament, invitație la cumpărare, reclamă sau promovare a oricărui instrument financiar. XTB SA nu este responsabilă pentru acțiunile sau omisiunile niciunui client, în special pentru achiziționarea sau cedarea instrumente, întreprinse pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. XTB SA nu va accepta răspunderea pentru nicio pierdere sau daună, inclusiv, fără limitare, orice pierdere care poate apărea direct sau indirect, efectuată pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. În cazul în care comunicarea de marketing conține informații despre orice rezultat cu privire la instrumentele financiare indicate în acestea, acestea nu constituie nicio garanție sau prognoză cu privire la rezultatele viitoare. Performanțele anterioare nu indică neapărat rezultatele viitoare și orice persoană care acționează pe baza acestor informații o face pe propriul risc. Acest material nu este emis pentru a influenta deciziile de tranzacționare ale niciunei persoane. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material nu sunt prezentate pentru a fi aplicate, copiate sau testate în cadrul tranzacțiilor dumneavoastră. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material sunt emise în baza experienței proprii a emitentului și nu reprezintă o recomandare individuală, nu vizează atingerea anumitor obiective, randamente financiare și nu se adresează nevoilor niciunei persoane anume care ar primi-o. Premisele acestui material nu au în vedere situația și persoana dumneavoastră deci nu recomandăm utilizarea acestor informații sub orice formă. Utilizarea informațiilor cuprinse în cadrul acestui material în orice modalitate se face pe propria dumneavoastră răspundere. Acest material este emis de către un analist pentru care își asumă răspunderea XTB SA, persoană juridică autorizată de KNF – Autoritatea de Supraveghere Financiara din Polonia."
