Record după record: Micron depășește cu mult rezultatele din trimestrul IV, suprasolicitarea serverului blochează site-ul web, iar acțiunile înregistrează o creștere după închiderea bursei

Venituri record, marjă brută de 87% și previziuni care depășesc semnificativ așteptările de pe Wall Street. Micron Technology și-a prezentat rezultatele financiare pentru al patrulea trimestru fiscal al anului 2026, care au depășit cu mult estimările analiștilor și constituie un semn bun în perspectiva publicării viitoarelor rezultate financiare legate de AI în săptămânile următoare. Cererea de cipuri de memorie, stimulată de construirea infrastructurii de inteligență artificială (AI) și de tranziția către era „Superinteligenței”, s-a dovedit atât de masivă încât site-ul companiei a încetat să funcționeze timp de câteva minute după publicarea raportului. Reacția investitorilor în tranzacțiile după închiderea bursei a fost imediată. Conform unor rapoarte, prețul acțiunilor Micron a crescut cu până la 15%, în timp ce estimările mai realiste de la Yahoo Finance sau CNBC indică o creștere de 2%, după o reacție inițială negativă temporară.

Puncte cheie și cifre (Q4 și Anul Fiscal 2026)

• Venituri Q4 AF 2026: 54,23 miliarde de dolari (în creștere cu 379% față de aceeași perioadă a anului trecut, de la 11,32 miliarde de dolari) față de consensul pieței de 51,07 – 51,49 miliarde de dolari.
• Profitul pe acțiune ajustat (EPS non-GAAP, T4): 33,42 dolari, comparativ cu așteptările de pe Wall Street de 31,61 – 31,83 dolari (și 3,03 dolari cu un an în urmă).
• Marja brută ajustată (Q4): 87,0% non-GAAP (față de consensul pieței de 86,2%).
• Venitul operațional ajustat (Q4): 44,64 miliarde de dolari (marjă operațională de 82,3%).
• Fluxul de numerar operațional (Q4): 43,97 miliarde de dolari (față de 5,73 miliarde de dolari în Q4 al anului fiscal 25 și previziunile pieței de 33,87 miliarde de dolari).
• Rezultatele pe segmente de afaceri în T4:
  • Centrul de date principal: 18,00 miliarde de dolari (+1.042% față de aceeași perioadă a anului trecut, marjă operațională de 85%).
  • Memorie cloud: 16,28 miliarde de dolari (+258% față de aceeași perioadă a anului trecut, marjă operațională de 76%).
  • Dispozitive mobile și clienți: 13,11 miliarde de dolari (+249% față de aceeași perioadă a anului trecut, marjă operațională de 85%).
  • Automotive & Embedded: 6,82 miliarde de dolari (+376% față de aceeași perioadă a anului trecut, marjă operațională de 88%, o surpriză extrem de pozitivă față de previziunile de 4,73 miliarde de dolari).
• Rezumatul întregului an fiscal 2026:
  • Venituri pe întregul an: 133,19 miliarde de dolari (în creștere față de 37,38 miliarde de dolari în anul fiscal 2025).
  • Profitul net non-GAAP pe întregul an: 86,76 miliarde de dolari (EPS non-GAAP: 75,52 dolari).
  • Fluxul de numerar liber (FCF) anual: 62,31 miliarde de dolari.

Previziuni oficiale pentru primul trimestru al anului fiscal 2027:

• Venituri: 61,5 miliarde de dolari (± 1,5 miliarde de dolari) față de consensul pieței de aproximativ 56,3 – 56,77 miliarde de dolari.
• Câștig pe acțiune (EPS) non-GAAP: 38,15 dolari (± 1,00 dolari) față de așteptările analiștilor de 36,02 – 36,05 dolari.
• Marja brută non-GAAP: aprox. 86,25%

Comentarii privind rezultatele și perspective generale

Sfârșitul erei ciclice — Schimbare structurală pe piața memoriilor

Raportul publicat infirmă definitiv narațiunea tradițională a Wall Street privind ciclul de expansiune și recesiune din industria semiconductorilor. Menținerea unei marje brute la un nivel astronomic de 87,0% pe o scară de vânzări atât de masivă dovedește că orice încetinire a dinamicii prețurilor a reprezentat o schimbare structurală, mai degrabă decât un semn al slăbirii cererii. Cererea de memorie HBM și de SSD-uri rapide pentru centrele de date depășește capacitățile de producție și va rămâne limitată pe tot parcursul anului calendaristic 2027.

Eficiență operațională incredibilă și progrese semnificative în sectorul auto

Deși toate segmentele au înregistrat o creștere de trei cifre (iar segmentul Core Data Center a înregistrat o creștere de patru cifre), segmentul Automotive & Embedded (6,82 miliarde de dolari) merită o atenție specială. Rezultatele cu peste 2 miliarde de dolari peste așteptările analiștilor indică faptul că boom-ul cipurilor de calcul a câștigat un al doilea motor de creștere în domeniul Edge AI, al sistemelor autonome și al stațiilor de lucru avansate cu AI (unde Micron a obținut contracte cu toți producătorii OEM cheie).

Soliditatea bilanțului și randamentul capitalului pentru acționari

Micron a încheiat anul fiscal cu o sumă astronomică de 73,48 miliarde de dolari în numerar și active lichide. Generarea unui flux de numerar liber (FCF) de peste 62 de miliarde de dolari în 12 luni conferă conducerii o capacitate practic nelimitată pentru investiții suplimentare (inclusiv 10 miliarde de dolari pentru centrul de cercetare și dezvoltare din Boise, Idaho), alături de un spațiu de manevră amplu pentru un program agresiv de răscumpărare a acțiunilor.

Impactul asupra pieței electronice și a evaluării acțiunilor

Realocarea capacităților de producție către cipurile de AI are un impact negativ asupra disponibilității memoriei standard, determinând creșteri de preț pentru dispozitivele de larg consum (de exemplu, creșterea de preț de 100 de dolari aplicată de Apple pentru iPhone 18 Pro). Din perspectiva pieței bursiere, însă, Micron rămâne evaluată la un nivel excepțional de atractiv. Cu țintele medii de preț ale analiștilor situate la 1.510 dolari (+41,8% față de nivelurile actuale) și un raport P/E viitor de o singură cifră, la aproximativ 7x, piața continuă să evalueze cu prudență acest gigant. Aceste rezultate constituie un catalizator puternic pentru o reevaluare a acțiunilor.

De asemenea, merită reținut faptul că, în cadrul conferinței de presă, vom afla mai multe detalii cu privire la cheltuielile de capital (CAPEX) planificate de companie. În prezent, acțiunile se tranzacționează în afara programului de tranzacționare cu aproximativ 20 de dolari mai mult decât cotația de închidere de astăzi, deși, având în vedere aceste rezultate, reacția pieței de mâine ar trebui, probabil, să fie mult mai puternică.