Rezumat materii prime - Petrol, gaze naturale, grâu, argint (16.05.2023)

Petrol

• SUA a informat la începutul unei săptămâni că intenţionează să achiziţioneze 3 milioane de barili de petrol ca parte a reumplerii SPR. Ofertele pot fi depuse până la sfârșitul lunii mai, în timp ce livrările sunt programate pentru august
• Aceasta este o cantitate foarte mică în comparație cu nivelul actual SPR de 363 de milioane de barili (a fost peste 600 de milioane în urmă cu doi ani). Cu toate acestea, investitorii speră că, pe măsură ce prețul scade sub 70 de dolari pe baril, vor apărea mai multe licitații DoE. Acestea fiind spuse, 70 de dolari pe baril pot servi drept nivel pentru prețuri
• Piața petrolului este într-o retrogradare semnificativă, dar curba futures s-a aplatizat semnificativ în comparație cu situația de acum o lună, sugerând că cererea pe termen scurt este în scădere
• Potrivit AIE, cererea de petrol accelerează mai repede decât se credea anterior, datorită unei cereri puternice din China. AIE subliniază că cererea va crește cu 2,2 milioane bpd în 2023, în creștere față de previziunile anterioare de creștere cu 2 milioane bpd
• AIE subliniază că China reprezintă aproximativ 60% din creșterea cererii. China a raportat o cerere record de 16 milioane bpd în datele din martie. Pe de altă parte, trebuie remarcat faptul că China se bazează în mare măsură pe propriile stocuri, iar importurile nu cresc în conformitate cu anunțurile anterioare.
• AIE se așteaptă ca producția OPEC+ să scadă cu 850.000 bpd până la sfârșitul acestui an

Curba futures pe piața petrolului rămâne în retrogradare semnificativă, dar, în același timp, s-a aplatizat față de situația de acum o lună, sugerând o scădere relativă a cererii. Sursa: Bloomberg

Stocurile comparative de petrol sunt în scădere. Cu toate acestea, dacă stocurile continuă să scadă, ar putea fi un semnal puternic pe termen mediu pentru prețul petrolului. Sursa: Bloomberg, XTB

Aruncând o privire asupra prețului, putem observa că reușește să se mențină peste media pe 5 ani. Petrolul pare supravândut în măsura în care este considerată media pe 1 an, deoarece tranzacționează cu 2 abateri standard sub această medie. Sursa: Bloomberg, XTB

Gaz natural

• Prețurile gazelor naturale au reacționat pozitiv la scăderea instalațiilor de foraj din SUA. Scăderea a fost cea mai mare din 2016, în timp ce numărul de platforme de foraj a scăzut la cel mai scăzut nivel din prima jumătate a anului 2022. Acesta este unul dintre primele semne de probleme de aprovizionare în Statele Unite.
• În același timp, datele arată capacitatea de export este utilizată aproape pe deplin și că utilizarea gazului în producerea de energie electrică este în creștere
• Stocurile comparative emite un semnal la o medie pe 5 ani. În cazul în care oferta începe să scadă, iar cererea rămâne ridicată, aceasta ar putea duce la o scădere a stocurilor comparative și ar putea oferi un sprijin pentru prețurile gazelor naturale.
• Pe de altă parte, media pe 1 an în datele comparative privind stocurile nu emite încă un semnal puternic

O scădere semnificativă a numărului de platforme active de gaze în Statele Unite este determinată de prețurile scăzute ale gazelor naturale. Sursa: Bloomberg, XTB

Semnalul contrar, care indică o supraoferta excesivă, a apărut la datele stocurilor comparativ cu media pe 5 ani. Pe de altă parte, un semnal similar nu a fost încă emis în medie pe 1 an. Sursa: Bloomberg, XTB

Grâu

• Acordul cu cereale la Marea Neagră se va încheia pe 18 mai 2023, dar Națiunile Unite încă încearcă să asigure o prelungire.
• Politico a raportat în weekend că Rusia a fost de acord cu o prelungire de 60 de zile
• Prețurile cerealelor rămân ridicate, cauzate de îngrijorările legate de recoltele din SUA. Doar 10% din grâul de toamnă din Kansas, un stat cheie de producție, este de calitate bună sau excelentă. Calitatea culturilor în întreaga SUA este estimată la 29%, ceea ce reprezintă o ușoară îmbunătățire față de un minim de 25% de la sfârșitul lunii aprilie.
• Trebuie remarcat faptul că plantarea de porumb și soia progresează mult mai repede decât în urmă cu un an.
• Numărul de poziții scurte deschise pe grâu continuă să crească, dar nu la fel de repede ca în cazul soiei sau al porumbului
• Piața grâului este în contango până în 2025, iar panta curbei a crescut, sugerând o supraoferta pe termen scurt

Numărul de poziții scurte pe grâu continuă să crească. Sursa: Bloomberg, XTB

Prețurile grâului au crescut pe fondul incertitudinii privind viitorul acordului cu cereale la Marea Neagră, precum și al incertitudinii cu privire la recoltele de grâu din SUA. Prețurile au atins o zonă de rezistență pe termen scurt marcată cu minime din martie și aprilie. Tiparele sezoniere sugerează o posibilitate de retragere în mai. Sursa: xStation5

Argint

• Dolarul american mai puternic și incertitudinea cu privire la plafonul datoriei duc la o incertitudine crescută pe piața metalelor prețioase
• În cazul în care SUA nu își achită datoria, piețele ar putea deveni mai volatile, la fel ca la începutul pandemiei, când toate clasele de active au scăzut și cererea de numerar a crescut
• Argintul pare atractiv din punct de vedere fundamental, mai ales când ne uităm la raportul aur-argint, care este în prezent 84. Media pe termen lung este 57, media din 2000 este 67, în timp ce media pe 10 ani este 73.
• Următoarele date CFTC vor arăta dacă a avut loc vreun profit pe piața de argint după câștigurile recente. Dacă nu, argintul poate relua urcarea. Aurul tranzacționat la 2.100 USD, ceea ce este încă posibil, argintul ar trebui să se tranzacționeze cel puțin la nivelul maximelor din 2022 în zona de 26-27 USD pe uncie

Raportul preț aur-argint. Acest raport se situează peste mediile mobile pe termen lung, dar trebuie să rețineți că tinde să crească în timpul recesiunilor. Sursa: Bloomberg

Prețul a scăzut semnificativ anul trecut și scăderea ar putea fi exagerată, cel puțin atunci când o comparăm cu performanța aurului. Tiparele sezoniere sugerează că câștigurile pe piața argintului ar putea dura până în prima săptămână a lunii iunie, cu posibilitatea unui alt impuls puternic ascendent la începutul lunii iulie. Sursa: xStation5