Rezumat pentru piața mărfurilor - Gaze naturale, Petrol, Cacao, Porumb (27.02.2024)

Gazele naturale

• Prețurile gazelor naturale din SUA (NATGAS) se luptă pentru a găsi o direcție după rulajul contractelor futures
• NATGAS a urcat la un maxim al ultimelor două săptămâni, în apropiere de 1,865 dolari pe MMBTu, în urma rulajului, dar nu a reușit să păstreze aceste câștiguri și a început să se tranzacționeze lateral, 1,70 dolari servind drept limită inferioară
• Prețul a urcat la începutul acestei săptămâni, deoarece noile prognoze meteorologice au sugerat o scădere a valului de căldură în partea continentală a SUA
• Cererea relativ scăzută, precum și stocurile abundente continuă să împingă prețurile gazelor naturale din Europa în jos, TTF coborând sub minimele din 2023 la sfârșitul săptămânii precedente
• Facilitățile europene de stocare a gazelor naturale sunt pline în proporție de aproximativ 64%, în timp ce media pe 5 ani pentru perioada actuală este de aproximativ 48%.
• Bloomberg estimează o creștere de doar 2% pe an a ofertei de gaze naturale în vara anului 2024 față de vara anului 2023, determinată de creșterile de ofertă din Rusia și Statele Unite ale Americii

Prognozele meteorologice emise după weekend sugerează că valul de căldură de pe continentul american se retrage spre est și este urmat de un val rece. Sursa: Bloomberg Finance LP

Facilitățile de stocare europene de gaze naturale sunt pline în proporție de aproximativ 64%, în timp ce media pe 5 ani pentru perioada actuală este de aproximativ 48%. Rețineți că stocurile din Europa nu au fost atât de ridicate în acest moment al anului în niciunul dintre cei 5 ani anteriori. Sursa: Bloomberg Finance LP

Bloomberg estimează o creștere de doar 2% a ofertei de GNL de la o vară la alta, determinată de creșterile de producție din Rusia și Statele Unite. Cu toate acestea, creșterea ofertei din vara anului 2024 până în vara anului 2025 este estimată la aproape 7%, datorită noilor proiecte de producție care intră în funcțiune. Sursa: Bloomberg Finance LP

Prețurile gazelor naturale din SUA (NATGAS) s-au tranzacționat în mare parte lateral, în urma recentelor reînnoiri de contracte. Prețul se apropie de zona de 1,70 dolari pe MMBTu, care a servit drept suport în ultima săptămână. Sursa: xStation 5

Petrolul

• Prețul petrolului se străduiește să iasă dintr-o mișcare laterală prezentă pe piață în ultimele 2-3 săptămâni
• Se estimează că exporturile de petrol ale SUA au crescut la 4,8 milioane de barili pe zi în februarie 2024, cu aproape 1 milion de barili mai mult decât cele 3,9 milioane de barili pe zi raportate pentru ianuarie 2024. Acest lucru ar marca un nou record pentru exporturile americane
• Următorul sezon de întreținere a rafinăriilor din SUA va fi unul dintre cele mai grele din istorie, după ce lucrările au fost amânate în ultimii patru ani din cauza pandemiei, precum și a marjelor record, iar acest lucru ar putea contribui la scăderea stocurilor înainte de sezonul de “conducere” din SUA
• China a cumpărat încărcături de petrol într-un ritm constant în comparație cu lunile anterioare, în ciuda sezonului de întreținere a rafinăriilor chinezești care se anunță a fi foarte mare. Pe piețe se vorbește despre faptul că rafinăriile de stat chinezești ar putea crește ratele de funcționare după cererea puternică de Anul Nou Lunar.
• Viitoarea interdicție temporară a exporturilor de benzină din Rusia, care va intra în vigoare la 1 martie, va avea probabil un impact limitat asupra piețelor globale, deoarece aproximativ 85% din benzina rafinată în Rusia este utilizată pe piața internă.

Brent (OIL) se retrage după ce a făcut o altă încercare eșuată de a depăși o linie descendentă de trend pe termen scurt. În prezent, prețul testează media mobilă de 50 de ore (linia verde), care reprezintă un ultim obstacol înaintea zonei de suport de 81 de dolari, marcată cu retragerea Fibonacci de 38,2%. O depășire sub această zonă poate indica faptul că se anunță un alt test al zonei de 80 de dolari. Sursa: xStation 5

Cacao

• Raliul de pe piața de cacao nu dă semne de încetinire
• Prețul pentru cacao a urcat luni cu aproximativ 3% și s-a tranzacționat la peste 6.500 de dolari pe tonă
• Cacao se tranzacționează cu aproximativ 35% mai sus de la o lună la alta, precum și cu aproximativ 55% mai sus de la un an la altul
• Raliul este determinat de restrângerea ofertei de cacao
• Sosirile de cacao în porturile din Coasta de Fildeș de la începutul acestui sezon (1 octombrie 2023) au totalizat 1,16 milioane de tone, cu mult sub 1,7 milioane de tone în urmă cu un an
• Exporturile de boabe de cacao din Nigeria pentru luna ianuarie au fost de 36.941 de tone, în scădere de la 43.405 tone în urmă cu un an
• Cel mai recent raport COT a sugerat că această revenire a fost alimentată în principal de acoperirea pozițiilor short, mai degrabă decât de deschiderea de noi poziții long de către administratorii de fonduri.
• Modelul sezonier sugerează că ne-am putea apropia de un maxim local. O mică corecție nu poate fi exclusă ulterior, până în jurul datei de 10 martie 2024, după care ar trebui să înceapă 2-3 luni de tranzacționare laterală

2 din 4 cele mai mari salturi săptămânale ale prețului la cacao din ultimii 25 de ani au avut loc în februarie 2024! Sursa: Bloomberg Finance LP, XTB

Cacaoa a înregistrat câștiguri foarte mari până acum în acest an, permițând prețului să depășească 6.500 de dolari pe tonă pentru prima dată în istorie. Cu toate acestea, sezonalitatea sugerează că s-ar putea să ne aflăm la un maxim local, care va fi urmat de o mică scădere și de o perioadă de tranzacționare laterală. Sursa: xStation 5

Porumbul

• Prețul porumbului a coborât la cel mai scăzut nivel din decembrie 2020
• Departamentul american al Agriculturii a declarat că venitul net al fermierilor americani a scăzut cu 16% în 2023 și estimează că va scădea cu încă 26% în 2024, pe fondul prăbușirii prețurilor la cereale. Acest lucru ar marca cea mai mare prăbușire a profiturilor din 2006 până în prezent
• Potrivit raportului Safras & Mercado, recolta de vară de porumb din Brazilia este finalizată în proporție de 35,1% la 23 februarie 2024. Această cifră este mai mare decât cea de 25% raportată în urmă cu un an și peste media pe 5 ani pentru această perioadă (31,7%)
• Inspecțiile exporturilor de porumb în porturile americane pentru săptămâna care s-a încheiat la 22 februarie 2024 au crescut cu 18% față de săptămâna precedentă și au fost cu 91% mai mari decât în urmă cu un an. Inspecțiile la exportul de porumb au fost cu 35,5% mai mari în perioada de la începutul anului până în prezent
• Traderii continuă să reducă pozițiile long și să stimuleze pozițiile short. Numărul de poziții long a fost cel mai mic din ultimele trei săptămâni, în timp ce numărul de poziții short a fost cel mai mare din ultimii aproape cinci ani. Poziționarea netă pe porumb a coborât la cel mai scăzut nivel cel puțin din iunie 2006.
• Tiparele sezoniere arată o posibilitate de creștere a prețului până la începutul lunii iunie, când prețurile scad adesea din cauza începerii sezonului de recoltare. Cu toate acestea, sezonalitatea a sugerat, de asemenea, că prețul ar fi trebuit să crească între august 2023 și acum, iar acest lucru nu a fost neapărat valabil

Prețul porumbului a coborât la cel mai scăzut nivel din decembrie 2020. În prezent, prețul testează zona de suport de 415,00, care a acționat ca limită superioară a intervalului de tranzacționare 2014-2020. O alunecare sub această zonă ar putea crește riscul unui declin suplimentar, zona 350 fiind următorul suport major de urmărit. Sursa: xStation 5