Rezumat pentru piața mărfurilor - Petrol, Aur, Cafea, Aluminiu (18.01.2022)

Petrolul:

• Prețurile petrolului au atins cel mai înalt nivel din 2014 din cauza unor factori unici și a unei schimbări a așteptărilor privind potențiala supraofertă în acest an

• Reducerile temporare de producție în Libia și Kazahstan și situația tensionată din Orientul Mijlociu cresc prețul petrolului

• Ambele grade majore de petrol - Brent și WTI - se tranzacționează cu peste 12% în creștere de la începutul anului până în prezent. Țițeiul și produsele sale sunt cele mai performante mărfuri de la începutul anului 2022

• Goldman Sachs se așteaptă ca prețul țițeiului Brent să atingă regiunea de 100 USD în Q3 și Q4 2022. În medie, prețul ar trebui să atingă nivelul de 98 USD în acest an și 105 USD în 2023.

• GS se așteaptă ca stocurile OCDE să scadă înainte de venirea verii la cel mai scăzut nivel din 2000 

•  Capacitatea neutilizată OPEC + este de așteptat să scadă la un minim istoric de 1,2 milioane de barili pe zi, ceea ce, în absența investițiilor adecvate, ar putea încetini creșterea producției în următorii ani.

• Majoritatea instituțiilor nu se așteaptă ca aprovizionare suplimentară din Iran să revină pe piețe înainte de Q2 2023

Prețul petrolului Brent a crescut la 88,00 USD pe baril, în timp ce WTI testează zona de 85,00 USD. Nu poate fi exclus ca o zonă de aprovizionare atât de puternică, care este marcată de minimele locale de la începutul deceniului precedent, să poată exercita o oarecare presiune în scădere a prețurilor. Pe de altă parte, în cazul în care apare spargere în sus a acestei zone, următoarea țintă pentru cumpărătorii de WTI este situată în jurul valorii de 91,50 USD. Acest nivel coincide cu retragerea externă Fibonacci de 127,2%  a ultimului impuls descendent și cu minimele locale din 2013. Sursa: xStation5

Aurul:

• Creșterea puternică a randamentelor obligațiunilor americane pune din nou presiune asupra prețurilor aurului

• TD Securities și World Gold Council indică faptul că ratele reale ale dobânzilor vor rămâne foarte scăzute, chiar și în ciuda potențialelor creșteri ale ratelor din SUA

• Administratorii de fonduri au redus numărul de poziții speculative long pe contractele futures pe aur și au crescut ușor numărul de poziții short

• Numărul de poziții speculative long este este la cel mai scăzut nivel din august 2021

• ETF-urile rămân pasive în așteptarea unor noi schimbări în politica monetară

• În raportul privind perspectivele pentru 2022, WGC arată că prețul aurului a scăzut înainte de prima creștere a ratelor și a câștigat în 6 și 12 luni după prima creștere (de asemenea, în comparație cu alte active)

Numărul de poziții long s-a redus semnificativ, iar ETF-urile rămân pasive. După cum se poate observa, cererea de investiții pentru aur este foarte limitată în așteptarea creșterii ratei dobânzii. Sursa: Bloomberg

Privind performanța istorică a aurului după prima creștere din ciclul, putem observa că prețul acestui metal prețios a evoluat destul de pozitiv. Sursa: WGC

Cafeaua:

• Cafeaua a câștigat teren în ultimele săptămâni, apropiindu-se de maximele de la sfârșitul anului 2021

• Perspectivele pentru cafea s-au înrăutățit ușor din cauza dezvoltării ulterioare a pandemiei. Starbucks și Chipotle Mexican Grill indică faptul că limitează parțial accesul la cafenelele și restaurantele lor. Numărul meselor la pachet crește din nou

• Asociația Green Coffee Association din SUA indică o nouă scădere puternică a stocurilor de cafea verde - stocurile urmărite de GCA sunt aproape de cele mai scăzute niveluri de la jumătatea anului 2015

• Stocurile portuare urmărite de ICE arată o altă scădere puternică și se ridică la doar 1,4 milioane de saci (cafea pentru livrare)

• Recent, vremea din Brazilia a fost nefavorabilă fermierilor - inundațiile provoacă probleme la plantarea de noi copaci și cresc șansele apariției unor boli care ar putea amenința numărul limitat de copaci care au rămas după înghețurile și secetele de anul trecut.

Stocurile de cafea disponibile la ICE pentru livrările continuă să scadă. Sursa: Bloomberg

Aluminiul:

• Prețul aluminiului a revenit la aproximativ 3.000 de dolari pe tonă

• Anul trecut a adus o creștere mai mică a producției de aluminiu și un consum foarte puternic

• Perspectivele pentru 2022 rămân similare, ceea ce este asociat cu costuri ridicate datorită prețurilor la energie

• Eforturile suplimentare de reducere a emisiilor în China și prețurile ridicate la energie ar putea duce la o încetinire a creșterii ofertei în acestă țară. Pe lângă prețurile mari la energie în trimestrul al patrulea al anului trecut, a existat și o problemă a lipsei aprovizionării cu energie, care a redus producția de aluminiu.

• Problema deficitului de semiconductori este de așteptat să se încheie în 2022, crescând producția de mașini și reducând în continuare stocurile globale de aluminiu.

ING se așteaptă ca deficitul profund de pe piața aluminiului să continue. Sursa: IAI, ING ResearchStocurile de aluminiu au coborât la cele mai scăzute niveluri din 2005. Sursa: Bloomberg