Rezumat pentru piața mărfurilor - Petrol, Aur, Cafea, Cupru (17.10.2023)

Petrolul

• Rezervele de țiței din SUA au revenit ușor peste 420 de milioane de barili, deși tendința de scădere începută în martie 2023 pare intactă
• Statele Unite încearcă să atenueze deficitul de pe piața petrolului, indicând posibilitatea de a diminua sancțiunile impuse Venezuelei
• Pe de altă parte, Statele Unite urmăresc respectarea sancțiunilor și un preț maxim de 60 de dolari pe baril pentru petrolul rusesc
• Statele Unite au oprit transportul a două petroliere, acuzând furnizorii că au încălcat principiul prețului maxim pentru petrolul rusesc
• În august, India a cumpărat petrol rusesc la 86 de dolari pe baril, iar în iulie, la 68 de dolari pe baril, ceea ce indică eficiența limitată a plafonului impus petrolului rusesc
• Nivelurile de producție din SUA se apropie de nivelul maxim, puțin peste 13 milioane de barili pe zi. EIA (Energy Information Administration) indică faptul că, în 2014, producția va fi în medie de 13,12 milioane de barili pe zi, cu 40.000 de barili pe zi mai mică decât prognoza anterioară
• EIA se așteaptă, de asemenea, ca petrolul WTI să ajungă la o medie de 90 de dolari pe baril anul viitor
• EIA anticipează, de asemenea, că OPEC+ va continua să limiteze producția și anul viitor, cu o scădere de 300.000 de barili pe zi față de 2023.
• Președintele Biden se deplasează în Orientul Mijlociu pentru a purta discuții cu liderii Israelului și Palestinei, precum și cu statele vecine. Este de așteptat ca acest lucru să ducă la o reducere a intensității conflictului.
• Pe de altă parte, unii investitori se așteaptă ca extinderea conflictului, în special cu implicarea Iranului, să ducă la o creștere a prețurilor până la 150 de dolari pe baril. În prezent, prețurile opțiunilor cu un preț de exercitare de 150 de dolari pe baril pentru luna decembrie a acestui an sunt foarte scăzute
• De asemenea, merită remarcat faptul că Iranul singur nu este la fel de important ca Rusia pe piața petrolului, dar implicarea mai multor state arabe ar putea duce la constrângeri în aprovizionare sau la creșterea timpilor de livrare.

Opțiunile nu includ în prețuri o probabilitate ridicată de creștere a prețului petrolului la niveluri extreme de 150 de dolari pe baril până la sfârșitul acestui an. Sursa: Bloomberg Finance LP, XTB

Stocurile de petrol au crescut în ultima vreme, iar diferența dintre stocurile din acest an și cele de anul trecut s-a redus de la -60.000 la -40.000 bpd. Cu toate acestea, stocurile comparative indică în continuare un deficit semnificativ în comparație cu media pe 5 ani. Stocurile ar trebui să continue să scadă până la sfârșitul acestui an. Sursa: Bloomberg Finance LP, XTB

Stocurile OCDE s-au stabilizat recent, odată cu o creștere a stocurilor de petrol din SUA. Sursa: Bloomberg Finance LP, XTB

Potrivit estimărilor săptămânale, producția de petrol din SUA depășește 13 milioane de barili pe zi, dar s-ar putea să fie aproape de vârf, deoarece numărul de platforme de foraj petroliere active rămâne foarte scăzut. Sursa: Bloomberg Finance LP, XTB

Aurul

• Aurul a înregistrat o revenire semnificativă a prețului la sfârșitul săptămânii precedente, ceea ce ar fi putut indica o poziționare înaintea incertitudinii din weekend. Cu toate acestea, nu a existat o escaladare majoră a conflictului din Orientul Mijlociu, ceea ce a dus la o ușoară retragere a prețului de la aproximativ 1.925 dolari pe uncie
• Prețul mărfii rămâne în divergență clară cu randamentele obligațiunilor americane, care au crescut ca urmare a lipsei de escaladare a conflictului din Orientul Mijlociu. Creșterile randamentelor au loc în pofida semnalelor din SUA că ratele dobânzilor ar putea rămâne neschimbate până la sfârșitul acestui an
• Poziționarea pe aur a scăzut sub nivelurile de la începutul lunilor februarie și martie și se află la cel mai scăzut nivel din octombrie 2022, când a avut loc o revenire notabilă a prețurilor
• În prezent, pe piață, se sugerează că un indicator cheie al cererii de active sigure este comportamentul francului elvețian (CHF), deoarece yenul japonez (JPY) este legat de incertitudinea privind politica monetară, iar aurul este în mare măsură legat de comportamentul randamentelor obligațiunilor din SUA. Cu toate acestea, direcția francului elvețian poate oferi semnale pentru aur în cazul unei escaladări a conflictului

Aurul continuă să se tranzacționeze în divergență cu randamentele obligațiunilor din SUA. Sursa: Bloomberg Finance LP, XTB

Aurul a revenit semnificativ până la sfârșitul săptămânii precedente, dar rămâne într-o tendință descendentă începută în luna aprilie a acestui an. Un nivel de rezistență cheie de urmărit în cazul în care vom asista la o depășire a nivelului de 1.925 de dolari pe uncie poate fi găsit în zona de 1.970 de dolari pe uncie, unde se află retragerea Fibonacci de 61,8%, precum și maximele locale. Sursa: xStation 5

Cafeaua

• În Brazilia, recolta de cafea se desfășoară normal. Precipitațiile recente au atenuat îngrijorările legate de randamentele reduse, în special în regiunea Minas Gerais, unde se cultivă 30% din cafeaua Arabica din Brazilia.
• Recolta de Robusta din Brazilia progresează, de asemenea, bine, un factor important fiind scăderea notabilă a exporturilor din Vietnam, cel mai mare producător mondial de cafea Robusta. Exporturile de cafea Robusta din Vietnam au scăzut cu 8,3% în primele 9 luni ale acestui an, ceea ce a provocat incertitudini în ceea ce privește disponibilitatea ofertei.
• Se estimează că recoltele de cafea din Vietnam vor scădea cu 7% de la an la an și vor atinge cel mai scăzut nivel din ultimii ani.
• Interesant este faptul că și exporturile de cafea din Brazilia înregistrează un declin semnificativ, după cum indică Cecafe. În septembrie, exporturile de cafea au scăzut cu 20% de la an la an, ajungând la 2,4 milioane de saci, marcând cel mai scăzut nivel pentru luna respectivă din ultimii șase ani
• Nivelul scăzut al exporturilor s-ar putea datora lipsei cererii sau nerentabilității exporturilor din cauza unei monede puternice. Cu toate acestea, în septembrie, realul brazilian s-a depreciat
• În acest moment, realul brazilian sugerează un potențial limitat de revenire a prețurilor în viitorul apropiat
• O nouă apreciere a realului brazilian ar putea limita și mai mult exporturile de cafea din Brazilia, ceea ce ar putea duce la o creștere a tensiunilor legate de aprovizionare la nivel mondial, având în vedere rezervele mondiale de cafea încă extrem de scăzute.
• Poziționarea pe piața cafelei rămâne foarte scăzută, iar caracterul sezonier sugerează un potențial de revenire a prețurilor în noiembrie.

Prețul cafelei -a revenit ușor de la minimele din decembrie 2022. O zonă de rezistență cheie de urmărit se găsește în zona de 170 de cenți pe livră și este marcată cu retragerea Fibonacci de 23,6% a mișcării descendente din 2022. Sursa: xStation 5

Cuprul

• Prețul cuprului testează zona de 7.900 de dolari pe tonă. Situația de pe perechea valutară USD/CNH se stabilizează
• Stocurile de cupru de pe bursele mondiale încep să revină de la niveluri extrem de scăzute, ceea ce poate indica o lipsă de cerere pe termen scurt pentru acest metal
• Freeport sugerează că, la prețul actual al cuprului, noile proiecte nu sunt profitabile (în jur de 8.000 de dolari pe tonă). Prețurile în intervalul 10.800 - 11.000 de dolari pe tonă ar putea declanșa posibilitatea inițierii de noi investiții
• Freeport indică o creștere continuă a cererii în China, chiar și pe fondul unor date mixte. Compania subliniază, de asemenea, creșterea cererii de cabluri de cupru din partea firmelor de construcții de centre de date

Stocurile de cupru au revenit ușor în ultima vreme, dar rămân încă aproape de minimele multianuale (axa inversată). Sursa: Bloomberg Finance LP, XTB

Cuprul se tranzacționează în apropiere pragului de 7.900 de dolari pe tonă, pe fondul unei tranzacționări laterale pe USDCNH. O zonă de suport importantă poate fi găsită în jurul nivelului de 7.700 de dolari pe tonă. Sursa: xStation 5