Rezumat pentru piața mărfurilor - Petrol, EMISS, Gaze naturale, Aur (08.02.2022)

Petrolul:

• Cotația Brent s-a retras de la 93 de dolari pe baril din cauza situației cu Iranul

• SUA acordă din nou derogări la sancțiunile pentru utilizările nonmilitare ale energiei nucleare în Iran, de ex. pentru conversii în reactoare cu apă dură

• Statele Unite vor să ajungă la un acord sau cel puțin vor progresa în negocierile cu Iranul până la jumătatea lunii februarie, când va fi publicat raportul Agenției Internaționale pentru Energie Atomică, sau la începutul lunii martie, când se întrunește consiliul de administrație al AIEA.

• Cu toate acestea, Iranul încă refuză să revină la limitele de îmbogățire ale uraniului din acordul din 2015.

• Iranul produce 2,5 milioane bpd, dar este capabil să crească producția la 4,0 milioane bpd

• Exporturile sunt marginale, Iranul este capabil să crească exporturile foarte rapid la 2,0-2,5 milioane bpd

• China și Rusia sunt dispuse să investească zeci de miliarde de dolari în sectorul petrolului și gazelor din Iran

• Dacă se ajunge la un acord, atunci poate apărea o corecție descendentă mai amplă, care ar întârzia raliul către pragul psihologic de 100 de dolari pe baril.

Iranul, în ciuda exporturilor foarte limitate, produce 2,5 milioane bpd. Prin urmare, dacă sancțiunile la exporturile de petrol ar fi ridicate, atunci Iranul va putea crește rapid cantitatea de petrol de pe piață. Sursa: Bloomberg

Participarea investitorilor de opțiuni pe piața petrolului este în creștere. Volatilitatea implicită este în creștere. Indicatorul VIX al țițeiului crește ușor, ceea ce indică o potențială mișcare descendentă în aproximativ o lună. Sursa: Bloomberg

Certificatele pentru emisii de CO2:

• Prețurile permiselor de emisie în Europa și China la niveluri record

• Autorizațiile pentru emisii în China se apropie de 10 USD pe tonă, în Europa se apropie de 100 EUR pe tonă

• China intenționează să crească numărul de sectoare care vor face parte din sistemul de reducere a emisiilor

• Goldman Sachs subliniază că lumea are nevoie de o „taxă globală pe carbon”

• O politică globală din ce în ce mai restrictivă înseamnă probabil că UE nu va interveni în ceea ce privește prețurile ridicate ale acestor certificate

Prețurile certificatelor pentru emisii de CO2 din China au atins un nou record. Sursa: S&P Global

Prețurile permiselor de emisie sunt în creștere semnificativă. Cu toate acestea, raportul dintre prețurile gazelor și cel al cărbunelui în Europa rămâne relativ scăzut, ceea ce înseamnă că este și mai profitabil să se utilizeze mărfuri cu emisii scăzute de carbon. Sursa: Bloomberg

Gaze naturale:

• Prognozele meteo afectează din nou piața gazelor – așteptările cu privire la temperaturi mai ridicate în SUA duc la scăderi de preț

• Scăderea recentă a stocurilor de gaz a fost mai mică comparativ cu anul trecut și cu media pe 5 ani

• Nivelurile stocurilor scad sub media pe 5 ani

• Cu toate acestea, producția din SUA revine, ceea ce poate duce la o presiune mai mare a aprovizionării, mai ales dacă temperatura continuă să crească

• Depozitele din Europa sunt pline în proporție de 36%, în același timp media pe 5 ani este în prezent în jur de 50%. Nivelul stocurilor similar cu cel din 2017​​​​​​​​​​​​​

Media mobilă pe termen mediu de 50 de zile a trecut sub media pe termen lung de 200 de zile. Aceasta a format o „cruce a morții” care poate preceda uneori mișcările descente. Recent, o astfel de situație a avut loc în februarie 2019. Pe atunci, prețurile au revenit ușor pe termen scurt, dar apoi au fost într-un trend descendent până în vara anului 2019, unde media mobilă de 50 de perioade a acționat ca rezistență. În prezent, prețul gazului este încă peste mediile de 50 și 200 de perioade. Sursa: xStation5

Speculatorii nu fac achiziții majore de gaze, deși poziționarea netă a crescut ușor în ultimele săptămâni. Sursa: Bloomberg

Aurul:

• Prețul aurului rămâne ridicat, dar în același timp se consolidează în continuare sub forma unui triunghi

• Pe graficul lunar, aurul rămâne sub linia cheie de tendință descendentă și retragerea Fibonacci de 23,6% a ultimului val ascendent

• Zona de suport cheie este situată în jurul valorii de 1680 -1720 USD.

• ETF-urile sunt încă pasive în ceea ce privește cumpărarea sau vânzarea de aur, un comportament similar a putut fi observat în 2012, 2014 sau la cumpăna dintre 2017 și 2018. Aurul la acea vreme acumula la niveluri scăzute, apoi prețul s-a mutat mai sus, dar pentru o perioadă foarte scurtă de timp.

• Investitorii de pe piața futures și-au schimbat comportamentul. Scăderea semnificativă a pozițiilor “long” și creșterea numărului de poziții “short”. Poziționarea netă în apropierea unui „suport” important. O scădere sub acest prag poate provoca o presiune negativă suplimentară ​​​​​​​

Prețul aurului rămâne într-o formațiune de tip triunghi. Situația actuală amintește de consolidarea din 2011-2012. Pe de altă parte, sunt aproape sigure creșterile dobânzii, care sunt pozitive statistic pentru aur în prima fază. Sursa: xStation5ETF-urile rămân pasive. Cumpărătorii reduc pozițiile pe contracte. Sursa: Bloomberg