Rezumat pentru piața mărfurilor - Petrol, EMISS, Soia, Argint (07.07.20)

Petrolul:

• Petrolul Brent și WTI rămân în continuare sub rezistența cheie (41 USD respectiv 45 USD per baril)

• Arabia Saudită crește prețurile la exportul petrolului din august în Asia, SUA și Europa, deși creșterea este mai mică decât se aștepta. În medie, prețul de export este cu 1,2 dolari pe baril mai mare decât valoarea de referință

• Potrivit JBC Energy, cererea de combustibil din SUA în iulie va fi mai mică cu 17% YoY. Aceasta poate fi legată de reintroducerea restricțiilor în statele cheie care sunt responsabile pentru cel mai mare consum de combustibil (Arizona, California, Michigan)

• Poziționarea netă pe 4 contracte petroliere (Brent și WTI pentru NYMEX și ICE) este la cele mai ridicate niveluri în 5 luni. Pe de altă parte, poziționarea pentru WTI pe NYMEX este încă plată.

• Cantitatea de produse petroliere livrate pe piață scade, în special în ceea ce privește combustibilul pentru aviație. Producția de benzină încetinește în SUA.

Pozițiile nete pe cele mai importante patru piețe petroliere cresc până la cel mai înalt nivel în cinci luni. Pe de altă parte, poziționarea WTI pe NYMEX arată foarte plat. Acest lucru poate indica lipsa de forță din partea cumpărătorilor. Sursa: BloombergCantitatea de combustibil pentru aviație livrată pe piață a scăzut în mod clar. Sursa: Bloomberg

Prețul petrolului rămâne sub nivelul cheie de rezistență. Dacă prețul va închide pe 7 iulie în jurul valorii de 40 dolari barilul, acesta ar putea fi un semnal puternic din perspectiva aprovizionării. Sursa: xStation5

EMISS (certificatele pentru emisii de CO2):

• Prețurile certificatelor pentru emisii de CO2 au depășit nivelul de 29 EUR pe tonă.

• Prețul a crescut continuu în ultimele patru săptămâni.

• Prețul a atins maximele anului trecut din iulie. Atunci, a avut loc o corecție de 25%.

• Sezonalitatea prețurilor indică faptul că un nivel de maxim local este atins înainte de Crăciun. Sezonalitatea din punct de vedere al dinamicii a revenit la media de 5 ani după un al doilea trimestru mai slab.

• Piața vorbește despre creșterea constrângerilor de ofertă în anii viitori, deși cu fundamentele slabe în acest an. Uniunea Europeană poate decide să crească reducerea emisiilor până în 2030 cu până la 50-55%  față de nivelurile actuale (obiectivul actual este de 40%). În acest moment, aceste speculații ajută cumpărătorii.

• Creșterea prețurilor cărbunelui în Europa poate indica faptul că cererea de la centralele electrice și de la alte companii care utilizează cărbune este încă mare, ceea ce crește și cererea de certificate pentru emisii.

• Potrivit Bloomberg, piața este în prezent detașată de fundamentele pe termen scurt, având în vedere oferta mare de certificate din acest an.

Revenirea prețurilor pentru cărbune poate indica o creștere a activității industriale în Europa. Sursa: BloombergDinamica prețurilor din anul curent a revenit la media de 5 ani. Sursa: Bloomberg

Prețul a atins nivelurile maxime de anul trecut. Anul trecut am asistat la o corecție de 25%. Sursa: xStation5

Soia:

• Prețurile cerealelor din Statele Unite sunt clar în creștere din cauza îngrijorărilor legate de condițiile meteo

• Agenția meteo din SUA raportează condiții cu siguranță mai calde și posibile secete

• Calitatea culturilor de porumb și soia rămâne ridicată și relativ neschimbată

• Piața speculează cu privire la creșterea cererii din China, având în vedere că populația porcină este în creștere după atacul de la pestă porcină africană de anul trecut

• Raportul trimestrial al USDA de anul trecut a arătat un nivel al stocurilor de soia mai ridicat în comparație cu nivelurile actuale.

• Suprafața cultivată cu porumb a scăzut față de martie. O creștere semnificativă a suprafeței cultivate cu soia față de anul trecut.

• În opinia noastră, creșterea recentă este o creștere sezonieră întârziată, care va fi redusă în săptămânile următoare. În acest sens, merită să observăm poziționarea pe produsele agricole, care în cazul unei supraaprecieri va oferi un semnal de scădere.

Datele trimestriale pentru piața americană a cerealelor. Sursa: Bloomberg

Dinamica prețurilor pentru soia rămâne sub media de 5 ani. Sezonalitatea indică o scădere în viitorul apropiat. Sursa: Bloomberg

Soia s-a retras de la 910 cenți per bushel la retragerea Fibonacci de 61,8%. Se poate observa că sezonalitatea indică scăderi, în timp ce poziționarea speculativă este relativ ridicată, în jurul valorilor maximelor din 2018 și 2019. Sursa: xStation5

Argintul:

• Creșterea suplimentară a cererii din partea ETF-urilor. Corelație clară a prețurilor.

• Continuarea creșterii a numărului de poziții long și short. Poziționarea netă este plată de mai bine de o lună.

• Prețul se consolidează de la începutul lunii iunie.

Creșterea suplimentară a cererii din partea ETF-urilor. Prețul argintului se consolidează odată cu consolidarea poziționării speculative nete. Sursa: Bloomberg