Rezumat pentru piața mărfurilor - Petrol, Gaze naturale, Aur, Cafea (23.01.2024)

Petrolul:

• Prețul petrolului a crescut la începutul săptămânii, ca răspuns la potențialele probleme de aprovizionare legate de situația din Europa de Est și Orientul Mijlociu
• Un atac cu drone ucrainene asupra terminalului de combustibil al Novatek din Rusia ar putea provoca întârzieri în aprovizionare
• În plus, SUA și Marea Britanie au lansat noi atacuri asupra pozițiilor hutice din Yemen, ceea ce ridică din nou îngrijorări cu privire la transporturile de petrol prin Marea Roșie
• Temperaturile scăzute din SUA de săptămâna trecută și de săptămâna aceasta ar putea duce la scăderea temporară a producției de petrol, similar pieței de gaze, deși acesta va fi, de asemenea, un factor pe termen scurt
• JODI indică faptul că cererea de petrol a scăzut cu 0,4% an/an pentru luna noiembrie 2023 față de noiembrie 2022. În plus, producția de petrol și alte produse a scăzut cu 0,6% YoY în aceeași perioadă
• Raportul OPEC indică o cerere medie de 104,4 milioane de barili/zi, un nivel cu aproape 2 milioane de barili/zi mai mare decât previziunile EIA
• EIA se așteaptă la o piață echilibrată începând cu al doilea trimestru al acestui an, în timp ce OPEC indică un deficit considerabil pe piață
• Cu toate acestea, petrolul se retrage în a doua zi a săptămânii din cauza lipsei unei noi escaladări a situației. Merită menționat faptul că tensiunile din Orientul Mijlociu nu afectează o reducere permanentă a ofertei, ci doar o întârziere a acesteia, ceea ce poate duce la creșterea prețurilor la carburanți în Europa, dar nu va duce la modificări permanente ale echilibrului. Brent se retrage din nou sub 80 de dolari pe baril
• Este demn de remarcat faptul că stocurile de petrol din SUA în raport cu media pe 5 ani (stocuri comparative) au coborât la cel mai scăzut nivel din octombrie, când prețul WTI se apropia de nivelul de 90 de dolari pe baril. În același timp, însă, stocurile actuale în comparație cu cele de acum un an sunt marginal mai mici
• DOE a cumpărat recent aproximativ 3 milioane de barili în rezervele strategice

Stocurile comparative (pe 5 ani) indică prețuri relativ scăzute ale petrolului. În cazul în care stocurile vor continua să scadă, se poate aștepta din nou o presiune ascendentă asupra țițeiului WTI, până în apropierea nivelului de 75-77 de dolari pe baril. Se așteaptă ca raportul DOE să indice o scădere a stocurilor de până la 3 milioane de brk, aducând stocurile comerciale la cel mai scăzut nivel din ultimele 3 luni. Sursă: Bloomberg, XTB

Petrolul WTI rămâne în consolidare. Sezonalitatea nu indică mișcări majore pe termen scurt, dar observăm că pozițiile speculatorilor se află la niveluri extreme de supravânzare. Sursa: xStation 5

Gazele naturale:

• După o scădere recentă de aproximativ 15%, prețul gazelor continuă să scadă datorită așteptărilor privind un dezgheț considerabil la sfârșitul lunii ianuarie și începutul lunii februarie.
• În prezent, prețul se tranzacționează aproape de minimele din aprilie anul trecut, cu puțin sub 2 USD/MMBTU.
• Raportul de joi privind stocurile de gaze ar putea aduce o scădere de până la 300 bcf a stocurilor. Ar fi pentru a treia oară din 1990 încoace când stocurile scad atât de puternic. Cu toate acestea, o analiză a comportamentului prețului după aceste evenimente nu indică o presiune ascendentă susținută pe termen lung în urma publicării unui astfel de raport
• Previziunile noastre indică o scădere a stocurilor de aproximativ 270 de bcf. O scădere mai mică a stocurilor (sub 250 bcf) ar fi percepută în prezent ca fiind foarte slabă pentru prețul gazelor, ceea ce nu ar justifica o revenire în jurul nivelului de 2 USD/MMBTU.

Stocurile ar putea scădea la aproximativ 270 de bcf, având în vedere variația implicită a stocurilor pentru săptămâna trecută. Pentru săptămâna aceasta se așteaptă deja o scădere mai mică a stocurilor, deși datele de săptămâna și de cincisprezece zile de săptămâna viitoare ar putea aduce o reducere minimă a stocurilor. Sursa: Bloomberg Finance LP, XTB

Prețul se află la cel mai apropiat nivel din aprilie anul trecut. Anul trecut, presiunea descendentă s-a încheiat la mijlocul lunii februarie, după care am asistat la o revenire a prețului cu 40%, care s-a încheiat în cele din urmă cu o continuare a scăderilor sub nivelul de 2 dolari/MMBTU. Nu este exclus ca prețul să înceapă să se consolideze în apropierea nivelului de 2 dolari/MMBTU și să aștepte informații suplimentare privind cererea și oferta de gaze din SUA, care vor depinde în mare măsură de vreme. Sursa: xStation 5

Aurul:

• Aurul rămâne sub presiune din cauza randamentelor ridicate și a dolarului american puternic
• Dacă aurul și Bitcoin s-ar mișca într-o corelație inversă, o revenire a aurului ar fi justificată în prezent
• Pe de altă parte, atât Bitcoin, cât și aurul rămân destul de slabe, în ciuda raliului de pe Wall Street, care a favorizat ambele active în lunile anterioare
• Săptămâna aceasta vom afla date importante din perspectiva economiei americane, cum ar fi PIB-ul și inflația PCE. În plus, Banca Centrală Europeană va lua joi o decizie, care ar putea determina soarta ulterioară a perechii EURUSD înainte de decizia Fed de săptămâna viitoare

Aurul rămâne sub presiune și nu a fost văzut reacționând pozitiv la scăderile Bitcoin de la mijlocul lunii. Din punct de vedere tehnic, aurul ar putea desena o formațiune Double Top pe termen scurt, cu o țintă în apropiere pragului de 2.000 de dolari pe uncie. Sursa: xStation 5

Cafeaua:

• Reducerea în continuare a producției de Robusta la nivel mondial exercită o presiune foarte puternică asupra prețurilor cafelei
• Creșterea foarte puternică a prețurilor la arabica de la începutul acestei săptămâni este legată de seceta care continuă în Brazilia, care se așteaptă să afecteze producția nu numai a acestui tip de cafea, ci și a cafelei Robusta.
• Pe de altă parte, săptămâna trecută, CONAB a publicat date mai degrabă pesimiste în ceea ce privește cafeaua, indicând că producția de cafea va crește în acest an cu 5,4% față de anul precedent, ajungând la 58,1 milioane de saci.
• În plus, grupul de export Cecafe a prezentat datele da decembrie, în care au fost exportate 3,78 milioane de saci, o creștere de 31% de la an la an. Datele guvernamentale au arătat o creștere de 33,7% de la an la an
• Stocurile de cafea de pe ICE au scăzut succesiv, dar rămân extrem de scăzute, ceea ce arată că modificările în raportarea stocurilor de cafea nu au schimbat semnificativ situația. Prețul cafelei Arabica se retrage, totuși, după o revenire puternică la începutul acestei săptămâni

Stocurile sunt în scădere din decembrie, dar rămân încă extrem de scăzute. Sursa: Bloomberg Finance LP, XTB

Prețul pentru Robusta crește puternic la sfârșitul lunii decembrie și începutul lunii ianuarie, în timp ce Arabica rămâne în urmă. Sursa: Bloomberg Finance LP, XTB

Prețul cafelei își oprește creșterea puternică din ultimele sesiuni. Interesant este că asistăm la o slăbiciune a realului brazilian, ceea ce indică faptul că prețurile au revenit sub 180 de cenți pe livră. Sursa: xStation 5