Starea de spirit a pieței este extrem de negativă în această dimineață. În tranzacțiile după închiderea sesiunii, indicele Nasdaq 100 a înregistrat o scădere de aproximativ 1%, în timp ce S&P 500 a scăzut cu 0,5%. Indicii sunt sub presiune în principal datorită unei noi scăderi a acțiunilor Nvidia (-7,5%), care reprezintă peste 10% din principalul indice de referință din sectorul tehnologic (și aproximativ 5% din S&P 500). Vânzarea masivă este determinată de informațiile conform cărora consiliul de administrație al companiei se pregătește să îl demită pe Jensen Huang din funcția de director executiv.
Figura 1: Nvidia (2021 - 2026)
Sursă: XTB Research, 12.11.2026
Incertitudinea legată de piața bull generată de AI, în care Nvidia joacă un rol central, este amplificată de îngrijorările privind posibile reglementări mai stricte privind construcția centrelor de date, după ce democrații au preluat controlul asupra ambelor Camere ale Congresului.
Pe lângă evoluțiile legate de AI, puterea dolarului american atrage atenția. Perechea EURUSD a coborât sub nivelul de 1,11 începând cu miezul nopții, atingând cel mai scăzut nivel din mai 2025.
Figura 2: EURUSD (2024 - 2026)
Sursă: XTB Research, 12.11.2026
📈 Acțiuni
După cum s-a menționat anterior, consiliul de administrație al Nvidia ia în considerare demiterea lui Huang. Se pare că firma colaborează cu o agenție de recrutare de cadre de conducere pentru a identifica un succesor și are în vedere numirea unui director general interimar pe durata procesului de căutare a unui înlocuitor permanent.
Criza a izbucnit duminică, când Huang a recunoscut că a avut o relație extraconjugală cu Alice Huang, o femeie suspectată că ar acționa în numele serviciilor secrete chineze. Ieri au apărut noi informații privind o altă relație extraconjugală a directorului general, de data aceasta cu Kimberly Powell, vicepreședinta departamentului de sănătate din cadrul Nvidia.
Acțiunea a închis ieri la 173,73 USD și se tranzacționează în prezent cu aproximativ 7,5% mai jos în tranzacțiile dinainte de deschiderea sesiunii. Dacă pierderile persistă, capitalizarea de piață a companiei va scădea sub 4 trilioane de dolari. Bernstein și-a retrogradat recomandarea de la „outperform” la „market perform”, Baird și-a redus ratingul la „neutru”, iar Morgan Stanley a eliminat acțiunea de pe lista sa de recomandări de top.
Concurenții profită de această criză. Acțiunile AMD și Broadcom au înregistrat creșteri de 1-2% în tranzacțiile după închiderea sesiunii.
Figura 3: AMD (2021 - 2026)
Sursă: XTB Research, 12.11.2026
Această situație agitată are și implicații politice. Compania s-ar putea confrunta cu anchete guvernamentale legate de suspiciuni de spionaj, precum și cu investigații privind modul în care cipurile sale ajung în China prin Singapore.
Privind imaginea de ansamblu, indicele Nasdaq 100 se situează acum cu 9% sub maximul înregistrat în octombrie. Raportul P/E anticipat al acestuia a scăzut la aproximativ 17x, situându-se sub nivelul indicelui S&P 500 (aproximativ 18x).
Amploarea vânzărilor masive de pe piețele asiatice rămâne limitată, deși este departe de a fi neglijabilă. Cele mai accentuate scăderi au fost înregistrate de Hang Seng (-1,2%), Kospi (-0,6%) și Nikkei 225 (-0,7%).
Figura 4: Nikkei 225 (2026)
Sursă: XTB Research, 12.11.2026
📈 Politica monetară și datele macroeconomice
Așteptările privind majorările ratei dobânzii de către Rezerva Federală sunt în creștere. Piețele inclu în prețuri din nou pe deplin o majorare a ratei în decembrie, fără a exclude o posibilă majorare de 50 de puncte de bază (deși considerăm că aceasta din urmă este foarte puțin probabilă). Reamintim că cifrele privind inflația din octombrie s-au situat semnificativ peste așteptări, indicatorul CPI global înregistrând o creștere de 0,4% față de luna precedentă, față de o proiecție de 0,3%, iar inflația CPI de bază crescând cu 0,3% față de anticiparea de 0,2%.
Figura 5: Dinamica inflației CPI de bază în SUA (2024 - 2026)
Sursă: XTB Research, 12.11.2026
Christopher Waller și-a exprimat sprijinul pentru o majorare de 25 de puncte de bază în decembrie, dar a adăugat că, având în vedere că inflația de bază se situează la sau peste 0,3%, ar trebui luată în considerare o majorare de 50 de puncte de bază. Președintele Fed din Chicago, Austan Goolsbee, a descris datele din octombrie ca fiind „la limita îngrijorării”.
Figura 6: Traiectoria ratelor implicite de piață în SUA (2026 – 2027)
Sursă: XTB Research, 12.11.2026
În ceea ce privește datele economice, cifrele privind creșterea PIB-ului Marii Britanii pentru al treilea trimestru au fost deja publicate. Datele s-au încadrat, în linii mari, în așteptări, indicând o creștere impresionantă de 0,7% față de trimestrul anterior. Privind în perspectivă, datele săptămânale privind cererile de șomaj din SUA sunt programate la ora 15:30; cu toate acestea, impactul lor va fi probabil redus, în urma publicării datelor NFP de săptămâna trecută.
Figura 7: NFP și rata șomajului în SUA (2024 - 2026)
Sursă: XTB Research, 12.11.2026
🛢️ Mărfuri energetice
Petrolul Brent, după ce a scăzut aproape de minimul ultimelor două luni (91,6 USD pe baril), înregistrează o ușoară revenire la 93 USD. Și petrolul WTI urmează o traiectorie similară, ajungând la 86,8 USD.
Figura 8: Petrolul Brent și WTI (2026)
Sursă: XTB Research, 12.11.2026
🪙 Metale prețioase
Aurul înregistrează o scădere pentru a treia sesiune consecutivă, tranzacționându-se în jurul valorii de 3.960 USD pe uncie – sub pragul psihologic cheie de 4.000 USD. Metalul prețios se află sub presiunea unui dolar american mai puternic și a așteptărilor crescute privind majorările ratei dobânzii de către Fed. O surpriză pozitivă în cadrul publicării indicelui PPI din SUA de vineri ar putea accentua această corecție.
Figura 9: Aurul (2024 – 2026)
Sursă: XTB Research, 12.11.2026
💱 Valute
Paritatea EURUSD a coborât la cel mai scăzut nivel din mai 2025 (1,107). Dolarul beneficiază de așteptările tot mai mari privind majorările ratei dobânzii de către Fed. Euro este afectat de îngrijorările legate de finanțele publice franceze și de un consens tot mai puternic potrivit căruia BCE va fi reticentă să înăsprească și mai mult politica monetară după luna decembrie.
Figura 10: Cotațiile monedelor G10 [față de USD] (06.11.2026 - 12.11.2026)
Sursă: XTB Research, 12.11.2026
Perechea USDJPY atrage, de asemenea, atenția pe măsură ce se apropie de nivelul de 160, un prag care a determinat intervenția Băncii Japoniei în ultimele luni.
📊Rezumatul zilei: Sectorul tehnologic stimulează revenirea pe Wall Street, DAX conduce în Europa
Rezumatul zilei: Datele CPI zguduie piețele, Fed adoptă o poziție “hawkish”, iar Wall Street înregistrează o vânzare masivă
Deschiderea sesiunii din SUA: Creșterea inflației CPI răcește încrederea pieței, Anthropic vizează o evaluare de 1,4 trilioane de dolari
Prețul de debut al Anthropic. Pare rezonabil un trilion de dolari?
"Acest material este o comunicare de marketing în sensul articolului 24 alineatul (3) din Directiva 2014/65 / UE a Parlamentului European și a Consiliului din 15 mai 2014 privind piețele de instrumente financiare, și de modificare a Directivei 2002/92 / CE și a Directivei 2011 / 61 / UE (MiFID II). Comunicarea de marketing nu este o recomandare de investiții sau o recomandare de informații sau o recomandare care sugerează o strategie de investiții în sensul Regulamentului (UE) nr. 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului din 16 aprilie 2014 privind abuzul de piață ( reglementarea abuzului de piață) și de abrogare a Directivei 2003/6 / CE a Parlamentului European și a Consiliului și a Directivelor Comisiei 2003/124 / CE, 2003/125 / CE și 2004/72 / CE și a Regulamentului delegat (UE) 2016/958 al Comisiei din 9 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului în ceea ce privește standardele tehnice de reglementare pentru aranjamentele tehnice pentru prezentarea obiectivă a recomandărilor de investiții sau a altor informații care sugerează strategii de investiții și pentru dezvăluirea de interese particulare sau indicații de conflicte de interese sau orice alte sfaturi, inclusiv în domeniul consultanței în materie de investiții, în sensul Legii privind tranzacționarea cu instrumente financiare din 29 iulie 2005 (de ex. Journal of Laws 2019, articolul 875, astfel cum a fost modificat). Comunicarea de marketing este pregătită cu cea mai mare diligență, obiectivitate, prezintă faptele cunoscute autorului la data pregătirii și este lipsită de orice elemente de evaluare. Comunicarea de marketing este pregătită fără a lua în considerare nevoile clientului, situația sa financiară individuală și nu prezintă nicio strategie de investiții în niciun fel. Comunicarea de marketing nu constituie o ofertă de vânzare, oferire, abonament, invitație la cumpărare, reclamă sau promovare a oricărui instrument financiar. XTB SA nu este responsabilă pentru acțiunile sau omisiunile niciunui client, în special pentru achiziționarea sau cedarea instrumente, întreprinse pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. XTB SA nu va accepta răspunderea pentru nicio pierdere sau daună, inclusiv, fără limitare, orice pierdere care poate apărea direct sau indirect, efectuată pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. În cazul în care comunicarea de marketing conține informații despre orice rezultat cu privire la instrumentele financiare indicate în acestea, acestea nu constituie nicio garanție sau prognoză cu privire la rezultatele viitoare. Performanțele anterioare nu indică neapărat rezultatele viitoare și orice persoană care acționează pe baza acestor informații o face pe propriul risc. Acest material nu este emis pentru a influenta deciziile de tranzacționare ale niciunei persoane. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material nu sunt prezentate pentru a fi aplicate, copiate sau testate în cadrul tranzacțiilor dumneavoastră. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material sunt emise în baza experienței proprii a emitentului și nu reprezintă o recomandare individuală, nu vizează atingerea anumitor obiective, randamente financiare și nu se adresează nevoilor niciunei persoane anume care ar primi-o. Premisele acestui material nu au în vedere situația și persoana dumneavoastră deci nu recomandăm utilizarea acestor informații sub orice formă. Utilizarea informațiilor cuprinse în cadrul acestui material în orice modalitate se face pe propria dumneavoastră răspundere. Acest material este emis de către un analist pentru care își asumă răspunderea XTB SA, persoană juridică autorizată de KNF – Autoritatea de Supraveghere Financiara din Polonia."