Rezumatul zilei: Dolarul își recuperează pierderile, petrolul se apropie de maximele ultimelor 3 săptămâni 🗽 US30 scade cu 1%

Ședința de tranzacționare europeană s-a caracterizat, în ansamblu, prin scăderi, indicele DAX înregistrând o scădere de aproape 0,45%, iar indicele francez CAC 40 scăzând cu aproape 0,6%. Indicele FTSE din Marea Britanie a închis practic la același nivel. Contractele futures europene pe gaz TTF au urcat la cele mai ridicate niveluri din ultimele cinci luni, pe fondul scăderii nivelurilor de stocare înaintea sezonului de încălzire. Pierderile au dominat și la Bursa din Varșovia, unde indicele WIG20 a scăzut cu 1,2%, iar acțiunile KGHM au înregistrat o scădere de peste 4% în urma raportării rezultatelor companiei.

• Ședința de joi de pe Wall Street înregistrează, de asemenea, scăderi moderate, conduse de indicele Dow Jones Industrial Average, pe fondul prăbușirii cu peste 8% a acțiunilor Walmart după publicarea rezultatelor financiare. Contractele futures US30 sunt în scădere cu aproape 1%, indicele S&P 500 a scăzut cu 0,55%, în timp ce indicele Nasdaq 100 a înregistrat o scădere de peste 0,7%.
• Investitorii sunt neliniștiți de aprecierea dolarului american și de revenirea randamentelor titlurilor de stat, care anulează o mare parte din scăderea de ieri, declanșată de intervenția Departamentului Trezoreriei SUA pe piața obligațiunilor. Contractele futures pe țițeiul Brent (OIL) se tranzacționează la peste 93,5 dolari pe baril, cel mai ridicat nivel din 24 iulie.
• Acțiunile SpaceX atrag atenția cu o scădere de peste 6%. Acțiunile Moderna au scăzut cu 25% după creșterea de ieri de peste 100%, care a urmat rapoartelor privind rezultatele încurajatoare ale terapiei împotriva cancerului bazate pe ARNm pe care compania o dezvoltă împreună cu Merck.
• Datele din SUA indică, în general, o piață a muncii încă solidă și o activitate mai puternică în sectorul manufacturier. Numărul cererilor inițiale de șomaj a scăzut la 206.000, față de 210.000 cât se aștepta, deși numărul cererilor continue a crescut la 1,799 milioane, comparativ cu prognoza de 1,788 milioane. Indicele de afaceri al Fed din Philadelphia a sărit la 47,4 de la 41,4, depășind cu mult estimarea consensuală de 25 și confirmând o activitate puternică în sectorul manufacturier. În plus, Indicele Anticipator CB a crescut cu 0,2% față de luna precedentă, față de o creștere preconizată de 0,1% și o scădere anterioară de 0,2%. Luate împreună, aceste date nu oferă Fed un argument clar pentru o relaxare rapidă a politicii monetare.
• Alberto Musalem, membru Fed, nu dorește să anticipeze decizia Rezervei Federale la ședința din septembrie și a subliniat că, în prezent, nu are o opinie fermă cu privire la direcția următoarei măsuri. El a remarcat, totuși, că inflația de bază ar trebui luată în considerare în contextul șocurilor de ofertă și că o majorare mai timpurie a ratelor ar putea reduce necesitatea unei înăspriri și mai puternice ulterior. În opinia sa, atingerea țintei de inflație de 2% este mai puțin probabilă la nivelul actual al ratelor, ceea ce conferă comentariilor sale un ton prudent și ușor „hawkish”.
• Licitația de obligațiuni TIPS pe 30 de ani a fost destul de puternică. Randamentul de 2,973% s-a situat sub nivelul WI de 2,991%, în timp ce raportul cerere-ofertă a crescut la 2,82, iar ponderea așa-numiților ofertanți indirecți a ajuns la 84,4%, indicând o cerere solidă din partea marilor investitori. În același timp, un randament real apropiat de 3% rămâne ridicat, așa că, deși licitația reprezintă un semnal pozitiv pe termen scurt pentru piața obligațiunilor, aceasta implică în continuare condiții de evaluare exigente pentru acțiunile din sectoarele de creștere și tehnologie.
• Nvidia a anunțat un nou cip de inteligență artificială conceput pentru piața chineză, livrările inițiale în volume mici către clienții locali fiind preconizate să înceapă înainte de sfârșitul anului.
• Potrivit unui comunicat al CENTCOM din SUA, aeronavele MV-22B Osprey operează de pe puntea de zbor a navei USS Boxer (LHD 4), în timp ce nava traversează Marea Arabiei și continuă să aplice blocada SUA împotriva Iranului. Până la 20 august, forțele americane redirecționaseră 67 de nave comerciale, imobilizaseră 3 și abordaseră 2 pentru a asigura respectarea măsurilor.
• Secretarul Trezoreriei SUA, Scott Bessent, a reiterat politica administrației privind un dolar puternic și a susținut că expansiunea economică slabă rămâne cea mai mare amenințare la adresa stabilității financiare, motiv pentru care SUA doresc să sprijine inițiativele globale în favoarea creșterii economice și să readucă problemele legate de creștere și datorie în centrul agendei G20. În ceea ce privește Iranul, mesajul său a fost mult mai dur: a vorbit despre presiune economică maximă, sancțiuni secundare împotriva țărilor care fac afaceri cu Teheranul și izolare economică coordonată, menită să reducă riscul unei noi escaladări militare. Dacă negocierile cu Iranul și China înregistrează progrese, SUA ar putea lua în considerare relaxarea unor sancțiuni petroliere, ceea ce ar putea fi important pentru piața țițeiului și pentru fluxurile prin Strâmtoarea Hormuz.
• Bessent a mai afirmat că există o mare probabilitate ca deficitul fiscal al SUA să fi atins deja nivelul maxim, deși acesta a crescut temporar din cauza rambursărilor de tarife. El a susținut că SUA nu pot pur și simplu să „iasă din problema datoriei prin creștere economică” și a spus că un anunț privind politica fiscală ar trebui să fie făcut fie până la sfârșitul acestei săptămâni, fie la începutul săptămânii viitoare.
• Bitcoin continuă să crească și a depășit pragul de 72.000 de dolari, în timp ce Ethereum se tranzacționează peste 2.340 de dolari. Metalele prețioase se mențin, de asemenea, relativ bine: aurul este ușor în scădere după creșterile de ieri, în timp ce argintul a crescut cu peste 2% și, similar cu Bitcoin, a depășit media mobilă exponențială pe 200 de sesiuni (EMA200), semnalând o potențială revenire a tendinței ascendente.

Graficul US30 (interval zilnic)

Contractul a atins media mobilă exponențială pe 50 de sesiuni, un nivel de la care au pornit în mod repetat reveniri începând din luna mai a acestui an. US30 se tranzacționează în prezent în partea superioară a canalului său ascendent de preț. O zonă importantă de suport pe termen mediu se află în apropierea nivelului de 50.000 de puncte și este consolidată suplimentar de evoluția anterioară a prețului în acea zonă. Pentru speculatorii bullish, sarcina cheie este acum recâștigarea nivelului de 54.000 de puncte.

Sursa: xStation5

Indicele Dow Jones se menține relativ aproape de maximele istorice, cu aproximativ 1,9% sub nivelul maxim istoric (ATH), în timp ce 70% dintre componenții indicelui se tranzacționează în continuare peste media mobilă de 200 de zile (SMA200), ceea ce sugerează că structura pieței pe termen mediu rămâne sănătoasă, în ciuda sesiunii mai slabe. Evaluarea reprezintă preocuparea cea mai evidentă: un raport preț/profit (P/E) de 24,9x, un raport EV/EBITDA de 21,6x și un raport preț/valoare contabilă (P/B) de 8,2x arată că investitorii plătesc o primă clară de calitate pentru DJIA și au un spațiu limitat pentru rezultate financiare dezamăgitoare. Se observă, de asemenea, o rotație sectorială, sectorul sănătății și cel energetic rezistând mai bine, în timp ce sectorul industrial afectează negativ indicele, ceea ce este în concordanță cu creșterea randamentelor și cu presiunea reînnoită exercitată de costurile mai ridicate ale capitalului. La aceste multipli, indicele Dow pare din ce în ce mai mult un indice în care o creștere ulterioară va necesita o creștere reală a profiturilor, mai degrabă decât o nouă rundă de expansiune a valorilor

Scăderea înregistrată astăzi de indicele Dow nu reprezintă o vânzare masivă la scară largă, ci este concentrată în mare măsură asupra unui număr restrâns de companii mari. Walmart a înregistrat o scădere de aproximativ 8,8%, Boeing de 3,0%, Home Depot de 2,4% și American Express de 1,8%, în timp ce Coca-Cola a înregistrat o creștere de 1,6%, Travelers de 1,2%, iar Chevron și McDonald’s au înregistrat fiecare o creștere de aproximativ 0,9%. Diferența de evaluare este izbitoare: Walmart se tranzacționează la un multiplu de aproximativ 40,3 ori profitul, iar Boeing la 72,3 ori, în timp ce Travelers este evaluată la aproximativ 9,2 ori și Goldman Sachs la 14,5 ori; astfel, piața pedepsește mult mai agresiv companiile pentru care așteptările erau deja ridicate.

Sursa: XTB Research