Randamentele obligațiunilor de stat americane pierd o parte semnificativă din câștigurile înregistrate în urma discursului președintelui Rezervei Federale, Kevin Warsh, de la Jackson Hole. Randamentele obligațiunilor pe 2 ani înregistrează cea mai accentuată scădere (cu 0,9%, sau 4 puncte de bază), în timp ce obligațiunile pe 10 ani (-0,6%, sau 2,5 puncte de bază) și pe 30 de ani (-0,5%, sau 2 puncte de bază) au înregistrat variații mai mici.
Politica monetară
Atenția s-a concentrat astăzi asupra discursului membrului FOMC, Christopher Waller, și asupra publicării datelor ADP privind piața muncii din SUA.
Waller a prezentat astăzi o poziție semnificativ mai “dovish” decât Warsh. Spre deosebire de președintele Fed, el a reușit să sublinieze factorii specifici pe care îi va monitoriza în momentul luării deciziei din septembrie.
- El a afirmat că procesul de dezinflație continuă și că inflația de bază pare, din punct de vedere fundamental, mai bună decât sugerează principalii indicatori.
- El a menționat că, dacă următoarea valoare a inflației CPI (programată pentru 11 septembrie) nu va aduce o surpriză negativă, cel mai probabil va susține menținerea ratelor dobânzilor la un nivel neschimbat la următoarea ședință.
Acest lucru a dus la o reevaluare în sens acomodativ, adică la o scădere a probabilității implicite de piață privind o majorare a ratei dobânzii în septembrie. Aceasta se situează în prezent în jur de 50% (față de peste 60% ieri).
Figura 1: Evoluția probabilității implicite de piață privind majorările ratei dobânzii la fiecare ședință a Rezervei Federale (2026–2027)
Sursă: XTB Research, 03.09.2026
Date macroeconomice
Aceste fluctuații au fost influențate și de datele slabe ale ADP, care au servit drept avanpremieră a raportului NFP de mâine. Numărul de locuri de muncă noi a scăzut pentru a treia oară consecutiv, atingând cel mai scăzut nivel din ianuarie.
- Situația a fost deosebit de precară în sectorul manufacturier, unde s-au pierdut 17.000 de locuri de muncă. Situația a fost similară în sectorul serviciilor profesionale și de afaceri (-16.000).
- Sectorul educației și al sănătății s-a descurcat semnificativ mai bine (+45.000).
Piața valutară
Acest context nu a oferit un mediu favorabil pentru dolar, care se depreciază astăzi față de toate celelalte monede din G10. Aprecierea yenului, care revine în grațiile investitorilor datorită retoricii din ce în ce mai agresive a factorilor de decizie de la Banca Japoniei (BoJ), pare, de asemenea, nefavorabilă pentru dolar.
Figura 2: Evoluția monedelor din G10 [față de USD] (03.09.2026)
Sursă: XTB Research, 03.09.2026
Acordăm o atenție deosebită declarațiilor lui Hajime Takata, care a subliniat că banca ar trebui să adopte o abordare mai agresivă decât se așteaptă piața, evidențiind necesitatea unor majorări dinamice ale ratei dobânzii pentru a contracara presiunile inflaționiste în creștere.
Piața de acțiuni
Figura 3: Dashboard S&P 500 (03.09.2026)
Sursă: XTB Research, 03.09.2026
Îmbunătățirea sentimentului pieței, determinată în mare parte de scăderea randamentelor, nu s-a concentrat astăzi într-un singur sector; companiile din domeniile tehnologiei, comunicațiilor și financiar au înregistrat toate performanțe bune. Sectorul materiilor prime s-a remarcat în mod pozitiv.
Toate companiile din grupul tradițional Mag7 au înregistrat creșteri. Creșteri deosebit de mari au fost înregistrate de Tesla (+7,2%), Meta (+3,7%), Microsoft (+2,9%) și Nvidia (+2,5%).
Creșterea de astăzi a prețului acțiunilor Tesla pare să fie direct legată de lansarea modelului Cybercab, un taxi complet autonom, cu două locuri. Piața reacționează cu entuziasm la viziunea companiei Tesla de a lansa propria rețea de vehicule ieftine și fără șofer.
Figura 4: Harta volatilității pentru Nasdaq 100 (03.09.2026)
Sursa: XTB Research, 03.09.202
Aurul își recuperează pierderile
Deschiderea sesiunii din SUA: Waller, printr-o poziție “dovish”, susține piața bursieră (03.09.2026)
Palo Alto: Creștere puternică, rezultate financiare mixte și o reacție slabă
Rezumatul piețelor: SUA lansează atacuri asupra Iranului, prețul petrolului afectează piețele
"Acest material este o comunicare de marketing în sensul articolului 24 alineatul (3) din Directiva 2014/65 / UE a Parlamentului European și a Consiliului din 15 mai 2014 privind piețele de instrumente financiare, și de modificare a Directivei 2002/92 / CE și a Directivei 2011 / 61 / UE (MiFID II). Comunicarea de marketing nu este o recomandare de investiții sau o recomandare de informații sau o recomandare care sugerează o strategie de investiții în sensul Regulamentului (UE) nr. 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului din 16 aprilie 2014 privind abuzul de piață ( reglementarea abuzului de piață) și de abrogare a Directivei 2003/6 / CE a Parlamentului European și a Consiliului și a Directivelor Comisiei 2003/124 / CE, 2003/125 / CE și 2004/72 / CE și a Regulamentului delegat (UE) 2016/958 al Comisiei din 9 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului în ceea ce privește standardele tehnice de reglementare pentru aranjamentele tehnice pentru prezentarea obiectivă a recomandărilor de investiții sau a altor informații care sugerează strategii de investiții și pentru dezvăluirea de interese particulare sau indicații de conflicte de interese sau orice alte sfaturi, inclusiv în domeniul consultanței în materie de investiții, în sensul Legii privind tranzacționarea cu instrumente financiare din 29 iulie 2005 (de ex. Journal of Laws 2019, articolul 875, astfel cum a fost modificat). Comunicarea de marketing este pregătită cu cea mai mare diligență, obiectivitate, prezintă faptele cunoscute autorului la data pregătirii și este lipsită de orice elemente de evaluare. Comunicarea de marketing este pregătită fără a lua în considerare nevoile clientului, situația sa financiară individuală și nu prezintă nicio strategie de investiții în niciun fel. Comunicarea de marketing nu constituie o ofertă de vânzare, oferire, abonament, invitație la cumpărare, reclamă sau promovare a oricărui instrument financiar. XTB SA nu este responsabilă pentru acțiunile sau omisiunile niciunui client, în special pentru achiziționarea sau cedarea instrumente, întreprinse pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. XTB SA nu va accepta răspunderea pentru nicio pierdere sau daună, inclusiv, fără limitare, orice pierdere care poate apărea direct sau indirect, efectuată pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. În cazul în care comunicarea de marketing conține informații despre orice rezultat cu privire la instrumentele financiare indicate în acestea, acestea nu constituie nicio garanție sau prognoză cu privire la rezultatele viitoare. Performanțele anterioare nu indică neapărat rezultatele viitoare și orice persoană care acționează pe baza acestor informații o face pe propriul risc. Acest material nu este emis pentru a influenta deciziile de tranzacționare ale niciunei persoane. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material nu sunt prezentate pentru a fi aplicate, copiate sau testate în cadrul tranzacțiilor dumneavoastră. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material sunt emise în baza experienței proprii a emitentului și nu reprezintă o recomandare individuală, nu vizează atingerea anumitor obiective, randamente financiare și nu se adresează nevoilor niciunei persoane anume care ar primi-o. Premisele acestui material nu au în vedere situația și persoana dumneavoastră deci nu recomandăm utilizarea acestor informații sub orice formă. Utilizarea informațiilor cuprinse în cadrul acestui material în orice modalitate se face pe propria dumneavoastră răspundere. Acest material este emis de către un analist pentru care își asumă răspunderea XTB SA, persoană juridică autorizată de KNF – Autoritatea de Supraveghere Financiara din Polonia."
