În 2024, sectorul european al automobilelor se confruntă cu o criză semnificativă. Această recesiune afectează, de asemenea, furnizorii de semiconductori, cum ar fi STMicroelectronics (STM), a cărui dependență din ce în ce mai mare de industria auto îi expune veniturile la volatilitatea economică. În plus, concurența în creștere din partea Chinei exacerbează presiunea asupra pieței vehiculelor electrice, în timp ce STM se luptă cu un decalaj tehnologic în producția de cipuri avansate .
Sectorul european al automobilelor este deosebit de problematic în acest an. Acțiunile Volkswagen au scăzut cu 17% față de începutul anului. Situația este și mai gravă în Franța, cu Stellantis în scădere cu 43% și Renault în scădere cu 30% față de vârful atins în luna mai. Acest declin a devenit deosebit de evident luni, 30 septembrie, când Stellantis a emis un avertisment dur privind profitul, ceea ce a dus la prăbușirea prețului acțiunilor sale cu 14%. Slăbiciunea sectorului auto afectează, de asemenea, întregul său lanț de aprovizionare, inclusiv producătorii de semiconductori precum STMicroelectronics.
Începe să investești acum sau testează un cont demo fără riscuri
Deschide Cont Real Descarcă aplicația pentru mobil Descarcă aplicația pentru mobilConcentrarea pe STMicroelectronics (STM)
Atunci când se discută despre sectorul semiconductorilor, nu se poate trece cu vederea compania franco-italiană STM. Cu o capitalizare de piață de peste 23 de miliarde de euro, aceasta este una dintre cele mai mari companii de pe bursa din Milano și face parte din indicele CAC 40. Fondată în 1987 prin fuziunea dintre SGS și o filială a Thomson, printre principalii clienți ai STM se numără giganți mondiali ai tehnologiei precum Apple, Cisco, Huawei și Samsung.
Compania are o importanță strategică pentru autoritățile publice, Bpifrance și Ministerul italian al Economiei și Finanțelor deținând fiecare o participație de 27,5%. Restul acțiunilor sunt tranzacționate public, fără ca vreun acționar semnificativ să dețină o participație substanțială.
Activități și defalcarea vânzărilor
Activitățile STM sunt împărțite în trei segmente principale:
- Automobile și produse discreționare
- Această divizie se concentrează pe circuite integrate (CI) pentru aplicații auto și tranzistoare de putere. Aceasta include semiconductori utilizați în gestionarea motorului, controlul șasiului, siguranța și sistemele electronice ale vehiculelor. Segmentul acoperă, de asemenea, sistemele avansate de asistență a șoferului (ADAS), precum și dispozitivele din carbură de siliciu (SiC) și nitrură de galiu (GaN) utilizate în vehiculele hibride și electrice.
- Microcontrolere și procesoare digitale
- Acest segment este axat pe microcontrolere de uz general, microprocesoare, produse de securitate conectate și componente asociate, cum ar fi elemente integrate sigure, dispozitive de memorie și produse de radiofrecvență (RF). Familia de microcontrolere STM32 , care deservește o gamă largă de aplicații, de la automatizarea industrială la internetul obiectelor (IoT), este un produs-cheie în această categorie.
- Produse analogice, senzori și actuatori MEMS
- Această divizie dezvoltă produse analogice, soluții inteligente de alimentare, senzori MEMS și actuatori. Aceasta se adresează unui spectru larg de industrii, inclusiv electronice de consum, sănătate, automobile și aplicații industriale. Produsele sale includ senzori (de exemplu, accelerometre, giroscoape, senzori de temperatură) și actuatori utilizați în dispozitive inteligente și sisteme auto.
STM a fost istoric foarte dependentă de Apple, cel mai mare client al său, care a reprezentat aproximativ 13% din vânzările sale în 2024, în scădere de la 23% în 2020. Cu toate acestea, această dependență s-a deplasat către sectorul auto, care reprezintă în prezent 45% din veniturile STM, față de 32% în 2020. Deși acest segment oferă o rentabilitate mai mare, în special datorită creșterii numărului de vehicule electrice, cum ar fi cele produse de Tesla, acesta expune, de asemenea, societatea la o ciclicitate economică mai mare.
Motorul de creștere a stagnat
Sfârșitul anului 2024 promite să fie la fel de dificil ca și începutul pentru STM, vânzările urmând să scadă cu 22%, de la 17,3 miliarde EUR în 2023 la 13,4 miliarde EUR în 2024. De asemenea, se estimează că marjele nete vor scădea semnificativ, de la 24,3% în 2023 la 11,3% în 2024. Această scădere este atribuită în mare parte încetinirii în sectorul automobilelor, unde STM are o expunere substanțială. În 2024, înmatriculările de mașini noi au scăzut cu 0,48%, reflectând o atitudine prudentă în rândul consumatorilor care așteaptă modele de vehicule electrice mai accesibile, care să le satisfacă mai bine nevoile. Piața vehiculelor electrice se confruntă, de asemenea, cu o concurență intensificată din partea Chinei, care produce modele de înaltă performanță la prețuri mult mai competitive. Cu toate acestea, introducerea recentă a taxelor vamale pentru modelele chinezești vândute în Europa ar putea încetini această tendință.
Se preconizează că redresarea va fi lentă, o revenire la nivelul vânzărilor din 2023 fiind puțin probabilă înainte de 2027, ceea ce evidențiază daunele pe termen lung provocate sectorului auto.
IA: o oportunitate ratată
În ciuda statutului său de producător lider de semiconductori, STM nu a valorificat pe deplin tendințele tehnologice emergente, în special creșterea sectorului inteligenței artificiale (AI). Cei doi mari producători de semiconductori din Franța, Soitec și STM, sunt în urma concurenților lor taiwanezi și coreeni, precum TSMC și Samsung, care produc cipuri cu o precizie de gravură mai mare. Ca urmare, aceste companii se concentrează pe sectoare mai puțin exigente din punct de vedere tehnologic, cum ar fi industria auto, aparatele de uz casnic și internetul obiectelor (IoT). În schimb, piețele mai profitabile - cum ar fi unitățile de procesare grafică (GPU) și serverele - rămân în afara razei lor de acțiune. De exemplu, în timp ce TSMC produce cipuri cu o finețe de gravură de 3 nanometri, microcontrolerele STM32 ale STM sunt gravate la 40 până la 90 de nanometri.
Această expunere limitată la tehnologiile AI avansate reflectă o tendință mai largă în Europa. O excepție notabilă este compania olandeză ASML, singura firmă europeană capabilă să producă cipuri cu o finețe de gravură sub 10 nanometri.
Analiza tehnică
Analiza tehnică, combinată cu perspectivele fundamentale, oferă o imagine mai clară a tendințelor potențiale pentru acțiunile STM în diferite scenarii.
STM ar putea asista la o corecție a trendului ascendent care a început odată cu piața ascendentă istorică a indicilor (martie 2009). Dacă sectorul auto nu reușește să se redreseze rapid sau dacă tarifele impuse vehiculelor chinezești se dovedesc ineficiente, zona de suport cuprinsă între 8,76 EUR și 12,25 EUR ar putea fi atinsă în următorii ani. Acest interval este determinat de retragerile Fibonacci cheie pe o scară logaritmică.
Următorul nivel major de suport este la 21 EUR. O depășire în scădere a acestui nivel ar fi negativă pentru perspectivele acțiunilor. Cu toate acestea, dacă acest suport se menține, o redresare ar putea duce prețul acțiunilor până la 61 EUR. Acest scenariu optimist s-ar putea materializa dacă STM acoperă decalajul tehnologic sau dacă sectorul auto cunoaște o revenire puternică, alimentată de expansiunea vehiculelor electrice.
STM.Fr interval M1. Sursa : xStation.
STM își va publica rezultatele pentru al treilea trimestru 2024 pe 31 octombrie. Prețul acțiunii este în prezent în scădere cu 47,5% de la maximele sale din iulie 2023.
"Acest material este o comunicare de marketing în sensul articolului 24 alineatul (3) din Directiva 2014/65 / UE a Parlamentului European și a Consiliului din 15 mai 2014 privind piețele de instrumente financiare, și de modificare a Directivei 2002/92 / CE și a Directivei 2011 / 61 / UE (MiFID II). Comunicarea de marketing nu este o recomandare de investiții sau o recomandare de informații sau o recomandare care sugerează o strategie de investiții în sensul Regulamentului (UE) nr. 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului din 16 aprilie 2014 privind abuzul de piață ( reglementarea abuzului de piață) și de abrogare a Directivei 2003/6 / CE a Parlamentului European și a Consiliului și a Directivelor Comisiei 2003/124 / CE, 2003/125 / CE și 2004/72 / CE și a Regulamentului delegat (UE) 2016/958 al Comisiei din 9 596/2014 al Parlamentului European și al Consiliului în ceea ce privește standardele tehnice de reglementare pentru aranjamentele tehnice pentru prezentarea obiectivă a recomandărilor de investiții sau a altor informații care sugerează strategii de investiții și pentru dezvăluirea de interese particulare sau indicații de conflicte de interese sau orice alte sfaturi, inclusiv în domeniul consultanței în materie de investiții, în sensul Legii privind tranzacționarea cu instrumente financiare din 29 iulie 2005 (de ex. Journal of Laws 2019, articolul 875, astfel cum a fost modificat). Comunicarea de marketing este pregătită cu cea mai mare diligență, obiectivitate, prezintă faptele cunoscute autorului la data pregătirii și este lipsită de orice elemente de evaluare. Comunicarea de marketing este pregătită fără a lua în considerare nevoile clientului, situația sa financiară individuală și nu prezintă nicio strategie de investiții în niciun fel. Comunicarea de marketing nu constituie o ofertă de vânzare, oferire, abonament, invitație la cumpărare, reclamă sau promovare a oricărui instrument financiar. XTB SA nu este responsabilă pentru acțiunile sau omisiunile niciunui client, în special pentru achiziționarea sau cedarea instrumente, întreprinse pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. XTB SA nu va accepta răspunderea pentru nicio pierdere sau daună, inclusiv, fără limitare, orice pierdere care poate apărea direct sau indirect, efectuată pe baza informațiilor conținute în această comunicare de marketing. În cazul în care comunicarea de marketing conține informații despre orice rezultat cu privire la instrumentele financiare indicate în acestea, acestea nu constituie nicio garanție sau prognoză cu privire la rezultatele viitoare. Performanțele anterioare nu indică neapărat rezultatele viitoare și orice persoană care acționează pe baza acestor informații o face pe propriul risc. Acest material nu este emis pentru a influenta deciziile de tranzacționare ale niciunei persoane. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material nu sunt prezentate pentru a fi aplicate, copiate sau testate în cadrul tranzacțiilor dumneavoastră. Informațiile cuprinse în cadrul acestui material sunt emise în baza experienței proprii a emitentului și nu reprezintă o recomandare individuală, nu vizează atingerea anumitor obiective, randamente financiare și nu se adresează nevoilor niciunei persoane anume care ar primi-o. Premisele acestui material nu au în vedere situația și persoana dumneavoastră deci nu recomandăm utilizarea acestor informații sub orice formă. Utilizarea informațiilor cuprinse în cadrul acestui material în orice modalitate se face pe propria dumneavoastră răspundere. Acest material este emis de către un analist pentru care își asumă răspunderea XTB SA, persoană juridică autorizată de KNF – Autoritatea de Supraveghere Financiara din Polonia."
