⚠️Trei piețe de urmărit săptămâna viitoare (11.09.2026)

Săptămâna trecută a fost marcată de o creștere bruscă a prețurilor petrolului. Contractul Brent a înregistrat o creștere de peste 8% în cinci sesiuni și se menține peste 104 dolari pe baril, ca urmare a întreruperilor persistente ale aprovizionării și a atacurilor asupra infrastructurii de rafinare. La aceasta s-a adăugat o valoare ambiguă a inflației CPI din SUA, care i-a determinat pe investitori să-și reorienteze așteptările către o politică monetară mai restrictivă a Fed. Wall Street a reacționat cu o scădere pe tot parcursul săptămânii: indicele Nasdaq 100 a înregistrat o scădere de aproximativ 1,4% de la începutul lunii, iar indicele S&P 500 de aproape 1,8%, deși sesiunea de vineri indică o încercare de redresare.

Totuși, adevăratul test va veni săptămâna viitoare. În doar trei zile, de miercuri până vineri, deciziile privind rata dobânzii vor fi anunțate succesiv de Rezerva Federală a SUA, Banca Angliei și Banca Japoniei. O astfel de confluență a celor trei bănci centrale majore într-o singură săptămână este rară și poate declanșa o volatilitate semnificativ crescută pe piața valutară, pe piața metalelor prețioase și în cadrul principalilor indici bursieri. Merită urmărite în mod special trei piețe: perechea USDJPY, aurul (GOLD) și contractul pe indicele Nasdaq 100 (US100).

USDJPY

Dolarul a pierdut semnificativ teren față de yen, scăzând până în apropierea nivelului de 153,3. Mișcarea a fost alimentată de declarațiile și acțiunile secretarului Trezoreriei SUA, Scott Bessent, care a afirmat clar: „Acum eu sunt cel care deține controlul”, dar al doilea factor, la fel de important, îl reprezintă pariurile tot mai numeroase pe înăsprirea politicii monetare de către Banca Japoniei.

Vineri, 18 septembrie, piața se așteaptă ca rata principală a BoJ să fie majorată de la 1,00 la 1,25 la sută, marcând un alt pas în normalizarea politicii monetare după ani de rate zero și negative. Cu câteva ore mai devreme, la ora 02:30, vom afla rata inflației CPI din Japonia. Consensul prevede o accelerare de la 1,9% la 2,0%, ceea ce ar întări și mai mult argumentele în favoarea înăspririi politicii monetare.

Totuși, elementul cheie va fi comparația dintre declarația Băncii Japoniei și decizia Fed de miercuri. Piața anticipează în mod agresiv o serie întreagă de majorări ale ratei dobânzii în Japonia, așa că ștacheta este ridicată: orice poziție mai moderată sau lipsa unui semnal privind măsuri ulterioare ar putea slăbi rapid yenul și ar putea împinge perechea valutară din nou în sus. Dacă, pe de altă parte, BoJ majorează rata dobânzii și anunță simultan continuarea acestei politici, presiunea de a închide pozițiile de carry trade — împrumutarea de yeni ieftini pentru a investi în active cu randament mai ridicat — va reveni cu o forță dublă.

AUR

Vineri, prețul aurului a depășit pragul de 4.389 de dolari pe uncie, înregistrând o creștere de peste 1,6% pe parcursul ședinței de tranzacționare, deși cotele au rămas ușor mai scăzute pe ansamblul săptămânii. Aurul a fost afectat negativ de aprecierea dolarului și de randamentele ridicate ale obligațiunilor.

Răspunsul va veni odată cu decizia Fed de miercuri, la ora 21:00. Consensul se așteaptă ca ratele dobânzilor să fie menținute la 3,75%, astfel încât atenția pieței se va îndrepta în totalitate către noile proiecții economice și tonul comunicatului. Aurul nu generează dobânzi, așa că pierde teren într-un mediu cu rate ridicate, dar, în același timp, câștigă din scăderea randamentelor reale și din creșterea incertitudinii geopolitice, care este clar prezentă astăzi din cauza situației de pe piața petrolului.

Mai devreme în aceeași zi, la ora 15:30, vom afla cifrele privind vânzările cu amănuntul din SUA. Consensul se așteaptă la o revenire solidă de 0,9% pe lună, după o scădere de 0,6%. Un rezultat puternic ar consolida narativul „hawkish” chiar înainte de conferința de presă. Dacă Fed semnalează o disponibilitate mai mare de relaxare decât se așteaptă piața, aurul are potențialul de a atinge maximele locale recente. În scenariul opus, o corecție către zona de suport de 4.250–4.300 USD este realistă.

US100

Indicele acțiunilor din sectorul tehnologic se menține pe o tendință descendentă la nivel lunar, înregistrând o scădere de aproximativ 1,4%, deși contractul US100 a reușit să-și revină în ultima sesiune. Sezonul raportărilor financiare de pe Wall Street s-a încheiat, astfel încât principalii factori de influență rămân decizia Fed și situația din Orientul Mijlociu.

Companiile din sectorul tehnologic, evaluate pe baza ipotezei unor rate mai scăzute ale dobânzii în viitor, sunt extrem de sensibile la orice schimbare de ton în comunicările oficiale. Un alt factor de risc îl reprezintă creșterea prețurilor la petrol, care amplifică așteptările privind inflația și restrâng marja de manevră a Fed în trimestrele următoare.

Joi, 17 septembrie, la ora 15:30, va fi publicat indicele Fed din Philadelphia, care este un indicator principal al stării industriei americane. Consensul prevede o deteriorare foarte clară, de la 47,4 puncte la 28,6 puncte, iar această valoare, dacă se va confirma, s-ar putea traduce cu ușurință în temeri privind o încetinire economică. În aceeași zi vor fi publicate datele săptămânale privind cererile de șomaj, iar săptămâna se va încheia vineri cu datele privind producția industrială. O atitudine moderată din partea Fed și un semnal privind o pauză în procesul de înăsprire a politicii monetare ar deschide calea către o revenire mai pronunțată a indicelui; un ton mai prudent ar putea adânci corecția.

Ce alte repere interesante mai găsim în calendarul săptămânii viitoare?

Pe lângă cele trei mari bănci centrale, merită urmărite și câteva date economice de rang secund. Miercuri, la ora 9:00, se vor publica datele privind inflația CPI din Marea Britanie, cu un consens de 3,1% față de 2,9% anterior: o accelerare chiar înainte de decizia de joi a Băncii Angliei, de la care piața se așteaptă ca rata dobânzii să fie menținută la 3,75%, ar pune comunicatul acesteia într-o lumină nefavorabilă. Marți, indicele ZEW german este de așteptat să înregistreze o îmbunătățire clară a așteptărilor, de la 34,2 la 40,0 puncte. În aceeași zi, la ora 10:30, vom afla rata inflației CPI din Polonia, cu o estimare de consens de 3,4%, iar dimineața devreme, producția industrială din China, cu o accelerare prognozată la 4,8%. Un element important pentru piața petrolului îl vor reprezenta stocurile DOE de miercuri, la ora 17:30, mai ales după o săptămână marcată de creșteri atât de puternice ale prețurilor.