- Affirm Holdings subio más del 30% durante las últimas 5 sesiones
- Los resultados del primer trimestre mostraron una mejora en los márgenes
- Los informes sobre las fuertes ventas de la temporada navideña en EE. UU. están impulsando las acciones al alza
- El aumento de la popularidad de Comprar ahora, pagar tarde (BNPL) probablemente beneficiará a las acciones
- Valoración múltiple
- La acción supera el límite superior del canal alcista
Affirm Holdings (AFRM.US) ha sido la acción con mejor rendimiento entre las grandes capitalizaciones estadounidenses durante la semana pasada. Las acciones subieron más del 30% en las últimas 5 sesiones y fueron la empresa con mejor desempeño en el Russell 1000, índice de las 1000 empresas públicas más grandes de EE. UU, en este mismo periodo. Los informes sobre las sólidas ventas de la temporada navideña en Estados Unidos están impulsando al alza el precio de las acciones de la empresa centrada en BNPL. Echemos un vistazo rápido a las noticias recientes sobre Affirm Holdings.
Resultados del primer trimestre fiscal de 2024
Affirm Holdings publicó su informe de resultados del primer trimestre fiscal de 2024 a principios de noviembre. La compañía informó un aumento interanual del 37 % en los ingresos del primer trimestre fiscal, a 496,5 millones de dólares (exp. 445,7 millones de dólares), así como una pérdida neta de 171,8 millones de dólares, menor que la pérdida neta de 251,3 millones de dólares reportada hace un año. A pesar de los mayores ingresos, las pérdidas operativas se redujeron, lo que demuestra que la empresa ha sido eficiente a la hora de limitar los costes y se está beneficiando de las economías de escala. Si bien la empresa sigue sin ser rentable, ha logrado mejorar sus márgenes en los últimos trimestres. El crecimiento en el volumen bruto de mercancías se mantuvo sólido y la compañía también emitió pronósticos optimistas para el trimestre actual, así como para todo el año fiscal 2024.
Resultados del primer trimestre fiscal de 2024
- Ingresos: 496,5 millones de dólares frente a los 445,6 millones de dólares esperados (+37 % interanual)
- Volumen bruto de mercancías (GMV): 5.620 millones de dólares frente a los 5.430 millones de dólares esperados (+27,3 % interanual)
- Transacciones totales de red: 18,8 millones frente a los 17,9 millones esperados (+41,4% interanual)
- Margen Bruto: 42,77% vs 42,11% esperado
- Ingresos operativos: -$209,4 millones frente a los -$231,3 millones esperados
- Ingresos netos: -$171,8 millones frente a -$216,2 millones
- EPS diluido: -$0,57 frente a los -$0,61 esperados (-$0,86 hace un año)
Previsión del segundo trimestre fiscal de 2024
- Ingresos: 495-520 millones de dólares frente a los 505,9 millones de dólares esperados
- Volumen bruto de mercancías (GMV): entre 6.700 y 6.900 millones de dólares frente a los 6.800 millones de dólares esperados.
Previsión para el ejercicio 2024
- Volumen bruto de mercancías (GMV): 'más de $24,250 millones' en comparación con 'más de $24 mil millones
Affirm Holdings sigue sin ser rentable, pero la mejora de los márgenes demuestra que la empresa es eficiente a la hora de limitar los costes y se está beneficiando de las economías de escala.
Fuente: Bloomberg Finance LP, XTB
Acuerdo con Amazon
Unos resultados sólidos del primer trimestre fiscal de 2024 no fue la única noticia optimista sobre Affirm Holdings publicada a principios de noviembre. Aproximadamente una semana antes de la publicación de resultados, se informó que Affirm amplió su asociación con Amazon y ahora la opción 'comprar ahora-pagar-después', o BNPL, de Affirm estará disponible para millones de propietarios de pequeñas empresas.
BNPL permite a los clientes comprar bienes y servicios y retrasar el pago hasta una fecha posterior, a menudo dividido en unos pocos pagos. Este método de pago se volvió muy popular después de la pandemia de Covid de 2020, cuando la alta inflación y el aumento de los costos de vida hicieron que los consumidores fueran más reacios a realizar pagos iniciales completos por artículos caros. Un interés más transparente que en el caso de las tarjetas de crédito también es un factor que contribuye a una adopción más amplia.
Las fuertes ventas de BNPL impulsan las acciones de Affirm al alza
Se lanzó una opción BNPL de Affirm en el mercado de Amazon antes del fin de semana del Black Friday. Esta parece ser una jugada perfecta, ya que no solo las ventas del Black Friday alcanzaron un récord, sino que también experimentaron un gran aumento año tras año en el uso de pagos BNPL. Según datos de Adobe Analytics, las ventas en línea durante el Día de Acción de Gracias aumentaron un 5,5% interanual, hasta 5.600 millones de dólares, mientras que las ventas del Black Friday aumentaron un 7,5% interanual hasta 9.800 millones de dólares. Se dice que las ventas de BNPL durante el Black Friday alcanzaron los 760 millones de dólares, un aumento interanual del 20%. Adobe también espera que las ventas del Cyber Monday hayan alcanzado los 12.400 millones de dólares este año, de los cuales casi 800 millones de dólares se realizaron con el uso de la función BNPL. Eso marcaría un aumento interanual de casi el 19% en los pagos de BNPL.
Las fuertes ventas de Compre ahora, pague después durante el período de vacaciones, con un crecimiento de las ventas de BNPL que supera significativamente el crecimiento de las ventas totales, muestran que el método es cada vez más popular y coloca el negocio de Affirm en un buen camino para tener un buen desempeño durante la próxima temporada de compras navideñas. Dicho esto, no debería sorprendernos un repunte en las acciones de Affirm Holdings esta semana.
Affirm Holdings ha visto recientemente volver a acelerar el crecimiento de sus ventas después de un período de desaceleración del crecimiento. Fuente: Bloomberg Finance LP, XTB
¿Cómo se compara Affirm con sus competidores?
Valorar las acciones de Affirm Holdings puede ser un desafío difícil. Dado que la empresa continúa generando pérdidas y aún no obtiene beneficios, los modelos fundamentales como el método de flujo de caja descontado tendrían que basarse en una serie de supuestos. Estos no podrían establecerse basándose en promedios y tendencias históricos y, por lo tanto, entrañarían un alto grado de incertidumbre. Además, como Affirm Holdings no paga dividendos, no puede valorarse utilizando el modelo de crecimiento de Gordon. Sin embargo, podemos ver cómo se compara la empresa con sus pares con un análisis múltiple.
Un punto importante a tener en cuenta es que, como Affirm Holdings es una empresa no rentable y todavía está experimentando una quema de efectivo (flujo de efectivo libre negativo), algunos de los múltiplos utilizados con frecuencia, como P/E o EV/EBITDA, no se pueden calcular. Hemos creado un gran grupo de pares formado por empresas estadounidenses, cuya principal línea de negocio es el procesamiento de transacciones financieras. Una tabla muestra los múltiplos de los pares de Affirm Holding, así como la valoración de Affirm basada en múltiplos medios, medianos y ponderados por capitalización. Como se puede ver, la valoración calculada con medias y múltiplos ponderados por capitalización sugiere que las acciones de Affirm están infravaloradas, mientras que la valoración realizada con múltiplos medianos sugiere que las acciones están sobrevaloradas.
Fuente: Bloomberg Finance LP, XTB
Un vistazo al gráfico
Si observamos el gráfico de Affirm Holdings (AFRM.US) en el intervalo D1, podemos ver que la compañía ha estado cotizando con un fuerte movimiento ascendente. Las acciones han estado cotizando en un canal ascendente desde principios de mayo de 2023, pero el impulso recibido de los informes optimistas de los medios sobre el gasto del Black Friday y el Cyber Monday les permitió superar el límite superior. Las subidas se aceleraron más tarde cuando la acción probó el nivel de $ 34,90 ayer, lo que marca el rango de libro de texto de la ruptura alcista del canal. El hecho de no superar esta zona ayer sugiere que los alcistas pueden estar perdiendo fuerza. Por otro lado, estas subidas recientes fueron muy rápidas y pronunciadas e incluso cuando la acción no logró superar la marca de $ 34,90, ¡aún así terminó ayer cotizando un 4% más! Dicho esto, no se puede descartar otro intento de superar este nivel y, si vemos tal ruptura, la atención se desplazará hacia la zona de resistencia de 40,00 dólares.
Fuente: xStation5
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