- NFP de EE. UU. Muestra un crecimiento salarial más débil
- El acuerdo comercial hará poco para estimular el crecimiento en Asia
- La industria alemana sigue en problemas
EE. UU.: Un NFP más débil podría dañar al USD
El informe de empleo de diciembre (NFP) estuvo por debajo de las expectativas, mostrando 145k nuevos empleos, pero después de un informe estelar de noviembre, eso no ha supuesto problema en absoluto. De hecho, el promedio de 2019 (176k) no está muy por debajo del 2011-2018 (202k) y, en cualquier caso, es más alto de lo que se esperaba hace un año. Una vez dicho esto, la desaceleración del crecimiento salarial, esta vez impulsada por los empleos de manufactura, es algo preocupante, especialmente si refleja la incertidumbre comercial (recordemos, los índices de ISM de EE. UU. disminuyeron significativamente a lo largo de 2019). Este no debería ser el caso con la tasa de desempleo en mínimos históricos. Esto solo hará que la Fed sea aún menos probable que considere aumentar los tipos de interés, un factor que podría pesar sobre el dólar.
El crecimiento salarial en los EE. UU. ha retrocedido a la baja. Fuente: Macrobond, XTB Research
Evento económico clave de esta semana: datos del IPC (martes, 1:30 p.m. GMT)
Asia - no se esperan fuegos artificiales de la "Fase Uno"
Ha habido algunas noticias positivas de Asia últimamente. En particular, el PMI coreano volvió por encima de la marca de 50 puntos por primera vez desde abril del año pasado. Esto probablemente refleja cierta recuperación en la industria de semiconductores en toda la región. Por otra parte, esperamos que China sea una carga para las perspectivas de crecimiento de la región. El mercado residencial no puede seguir contribuyendo al ritmo de años anteriores y el muy comercializado acuerdo comercial "Fase Uno" hará poco para impulsar el crecimiento. Uno puede notar que el cambio en los aranceles es muy simbólico (¡lo más importante es eliminar los aranceles que nunca se introdujeron!). Por lo tanto, el mayor impulso podría provenir del sentimiento. Sin embargo, hay una trampa. El presidente Trump dice que la "Fase dos" podría llegar después de las elecciones y eso podría significar ... nunca.
La gran mayoría de los aranceles de la guerra comercial se mantendrán vigentes. Fuente: Investigación XTB
Evento económico clave esta semana: PIB en China (viernes, 2:00 a.m. GMT)
Europa: la fabricación alemana sigue luchando
Las perspectivas económicas en Europa dependerán de la fabricación alemana, al menos en gran medida. Los informes de noviembre no aportaron ningún avance. El informe industrial cayó un 6,1% a/a, más que en octubre (-4,6%) aunque esto fue en parte estacional. En términos ajustados, la producción aumentó un 1,1% desde octubre, más de lo previsto. La buena noticia se detiene aquí. Los pedidos industriales y las exportaciones cayeron: en 1.3 y 2.3% m/m respectivamente, mostrando una demanda débil (especialmente externa). Desde la perspectiva del mercado, incluso si hay un cambio, ya parece tenerlo en cuenta.
Incluso si hay recuperación, ya se ha descontado en el precio. Fuente: Macrobond, XTB Research
Evento económico clave esta semana: IPC del Reino Unido (miércoles, 9:30 a.m. GMT)
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