- La propagación del virus en Europa provoca temores de recesión
- La caída del petróleo es bueno, pero puede causar problemas a corto plazo
- China intenta volver al trabajo
A lo largo de 2019, advertimos repetidamente que el estado de la economía global era más débil de lo que generalmente ven los mercados y que una combinación de tregua comercial y relajación monetaria global solo podría producir una recuperación temporal. Lamentablemente, esto no es lo que ha sucedido. Hoy echamos un vistazo macroeconómico a los últimos desarrollos sin una división regional típica.
Los mercados de bonos indican una recesión
Ya hemos visto algunos datos de febrero de China y al menos los PMI están en el nivel de recesión profunda. La esperanza era que mientras la economía se estancara, se recuperaría, ayudada por la demanda externa y algún estímulo. El problema es que si otras economías tuvieran que implementar contramedidas similares contra el virus, se podría observar un efecto en cascada. Con una rápida propagación del virus en Europa y cierta aceleración en los Estados Unidos, la preocupación es que este sea exactamente el caso.
Los rendimientos de los bonos estadounidenses parecen sugerir una recesión en la economía global y el PMI global compuesto podría caer por debajo de 40. Fuente: Bloomberg
El mercado de bonos ya indica una recesión en el mercado estadounidense. ¿Pero es correcto hacerlo? Parece que al menos la recesión técnica está sobre la mesa. La pregunta es si también hay una ola de incumplimientos que podrían hacerlo mucho más severo.
Que caiga el petróleo es bueno pero ...
El precio del petróleo cayó bruscamente cuando Arabia Saudí comenzó una guerra de precios con Rusia y este podría ser un estímulo muy necesario para el mundo. Las economías afectadas por el coronavirus son aquellas que se beneficiarán de una energía más barata. Habiendo dicho eso, podría haber un problema con las compañías energéticas estadounidenses. Si no cumplen con sus bonos, los giros del mercado podrían alcanzar un crecimiento global similar al de 2008. Esto solo subraya lo importante que será evitar una ola global de impagos en los próximos meses.
Un precio del petróleo más bajo debería ayudar a aquellas economías que más lo necesitan, a menos que haya una ola de impagos. Fuente: Investigación XTB
China vuelve al trabajo, pero lentamente
Ha habido señales mixtas desde China. Por un lado, los datos de febrero han sido dramáticos. Por otro lado, el gobierno intenta convencernos de que la economía estará funcionando a un ritmo normal en abril. Hasta ahora, solo el 60% de los trabajadores extranjeros en el país han regresado, pero hay algunos signos prometedores. Fuera de Wuhan, podemos ver que el tráfico de las horas pico casi ha vuelto a la normalidad en la mayoría de las ciudades. Eso sugiere que la gente ha vuelto al trabajo. Buenas noticias. La mala noticia es que el tráfico intradía y de fin de semana sigue deprimido y esto se reflejará en una menor demanda de los consumidores. Peor aún, las noticias son evidentemente por eventos globales que afectarán aún más a las cadenas de suministro y afectarán la demanda de exportaciones chinas.
El pico de tráfico en Shenzhen fue mayor hoy que en 2019, esta es una buena noticia. Fuente: TomTom
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