- Europa y Estados Unidos se estancan por la amenaza del virus
- La Fed reduce los tipos al 0% y lanza QE4
- Cuidado con los datos chinos
El escenario macroeconómico más oscuro se está desarrollando justo delante de nosotros: la propagación del coronavirus ha tenido lugar y ha infectado no solo a Asia, sino también a Europa y los EE. UU. Los países occidentales han observado el problema chino desde afuera, asegurándose de que no se verían afectados. Las sociedades ignoraron los primeros casos y permitieron que el virus se propagara libremente. Solo que ahora se están implementando restricciones y estas restricciones son muy graves.
En muchas ciudades europeas, como en Berlín, las restricciones se han introducido demasiado lento. Esto aumenta el riesgo de una mayor propagación del virus. Fuente: Tomtom
Si bien el alcance del daño económico en Europa y EE. UU. sigue siendo incierto, podemos tomar a China como guía. Informamos antes de que la actividad se contrajo en muchos sectores en más del 80% a/a durante el cierre. Los datos mensuales de hoy muestran que la producción industrial bajó un 13,5% y las ventas minoristas bajaron un 20% interanual. Sin embargo, los datos son para enero y febrero ¡COMBINADOS! Esto significa que la producción probablemente se redujo en más del 30% y las ventas cerca del 50% solo en febrero. Eso es algo que no tiene precedentes. La buena noticia es que China está realmente volviendo al trabajo: el tráfico ha aumentado considerablemente durante la última semana y esto parece coincidir con un número cada vez menor de nuevos casos. La mala noticia es que ahora la demanda de los productos chinos se verá afectada y China más débil hará poco para ayudar a otras regiones.
¡Cuidado con el ajuste en los datos! Las publicaciones mensuales recientes representan 2 meses para difuminar el impacto del virus. Fuente: Macrobond, XTB Research
Las autoridades están claramente en el modo de pánico y parecen estar ansiosas por usar todas las herramientas que funcionaron durante la crisis pasada. Esto hace referencia al alivio monetario masivo y el apoyo fiscal. Sin embargo, la microgestión será aún más importante. A menos que las empresas más pequeñas reciban ayuda, podrían caer rápidamente como una cadena y hacer que la factura económica sea mucho más alta.
¿La Fed al rescate? En 2008, el FOMC lanzó el QE en una etapa mucho más tardía de la crisis y, sin embargo, los mercados tardaron casi 3 meses en encontrar el suelo. Fuente: Macrobond, XTB Research
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