- Beneficios en China listos para una caída profunda
- EMU economía más débil de lo esperado
- Los inversores esperan ver un fuerte informe de NFP en los EE. UU.
Asia: los inversores intentan evaluar el daño económico
El mercado chino continental volvió a funcionar el lunes registrando caídas de alrededor del 8-9%. Esa es una cifra considerable, pero los inversores siguen desconcertados sobre un posible grado de impacto económico. Los datos de beneficios de diciembre mostraron una disminución del 6,3% interanual incluso antes de que el virus estallara a pesar de una base estadística favorable del año anterior. Esto significa que los datos del primer trimestre están configurados para mostrar unos resultados en rojo. En este momento, los inversores no pueden contar con ningún dato sólido: los PMI y los datos comerciales de enero se basan en encuestas realizadas antes de que la economía se paralizara, por lo que no son muy útiles. Los mercados están prestando la mayor atención a la cantidad de infecciones para ver si la propagación se desacelera (hasta ahora no lo ha hecho). Presentaremos evidencia adicional en nuestro informe especial más adelante esta semana.
Los beneficios corporativas en China cayeron en diciembre. Los datos de Q1 están alineados para ser mucho peores. Fuente: Bloomberg
Evento económico clave de esta semana: datos comerciales en China (viernes)
Europa: el cuarto trimestre fue más débil de lo esperado
Hace solo una semana informamos datos de actividad mejores de lo esperado de Europa. Si bien sabíamos que gran parte de este optimismo podría desvanecerse muy rápidamente dadas las circunstancias en China, nos dimos cuenta el viernes pasado de que incluso el punto de referencia era más débil. El PIB del cuarto trimestre en Francia e Italia se contrajo y el crecimiento interanual de toda la UEM se desaceleró aún más. Las infecciones por coronavirus en Alemania son el resultado del vínculo económico con China (el empleado chino infectó a sus colegas alemanes). Esto podría aumentar la presión sobre las compañías que tienen operaciones en China (o con los socios chinos) para congelarlas por un tiempo y eso crearía un riesgo económico adicional. Los inversores también deben estar atentos a cualquier señal de que las empresas de la UE tienen pocas existencias de componentes producidos en China.
Después de una falsa ruptura, DE30 intenta defender el área de soporte 12900. Fuente: xStation5
Evento económico clave esta semana: producción industrial en Alemania (viernes, 7:00 a.m. GMT)
Estados Unidos: la falta de inversiones es una preocupación para la economía estadounidense
La misma razón por la que las acciones han estado subiendo al alza es una preocupación creciente para la economía estadounidense: las empresas no invierten lo suficiente. ¿Cómo puede ser esto bueno para el mercado de valores? Las inversiones más bajas ayudan a reducir el CAPEX y, a corto plazo, ayudan a los flujos de efectivo y las valoraciones por descuento de flujos. Las empresas gastan esos flujos de efectivo en recompras empujando los precios creando demanda para sus acciones y mejorando el BPA a través del denominador. El PIB del cuarto trimestre de EE. UU. decepcionó una vez más en el segmento de formación de capital y ese podría no ser el caso a menos que las condiciones comerciales mejoren. En el corto plazo, los inversores de FX se centrarán en el informe NFP. Dado que el mercado laboral es una parte rezagada de la economía y enero es estadísticamente un mes bueno, existe la posibilidad de que el informe produzca cifras mejores que en diciembre, cuando mostró un crecimiento del empleo de 145k.
Enero ha sido el "mes promedio" durante la última década. Fuente: Macrobond, XTB Research
Evento económico clave esta semana: NFP en los EE. UU. Y Canadá (viernes, 1:30 p.m. GMT)
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