- El consumidor estadounidense muestra resistencia
- Las preocupaciones por la recesión aumentan en Europa
- La economía china se desacelera en julio
Estados Unidos: fuertes ventas elevan el dólar estadounidense
Esta fue una semana decente para los datos de EE. UU., Especialmente en el contexto global cada vez más deteriorado. Especialmente, el informe de ventas minoristas fue sólido, ya que las ventas ex automóviles aumentaron un 1% m / m en julio, muy por encima del consenso para una ganancia del 0,4%. Esta categoría ahora está 3.8% más a / a, no un ritmo vertiginoso pero tampoco recesivo (en términos reales, las ventas crecen más cerca del 2%). Además, las encuestas comerciales de Nueva York y Filadelfia son ligeramente mejores de lo previsto. Por otro lado, la producción industrial volvió a caer y los datos de vivienda se combinaron con el aumento de los permisos, pero comienza a caer (nuevamente). Estados Unidos todavía se parece a Europa hace unos meses, con la manufactura ya en dificultades, pero la economía en general se mantiene relativamente bien. Esto ofrece a la Fed más tiempo para actuar.
Datos terribles de Europa y mixtos de los EE. UU. fueron suficientes para enviar al EURUSD cerca de los mínimos de 2019. Fuente: xStation5
Europa: contracción en Alemania, ZEW ve nuevos mínimos
Alemania Q2 q / q La contracción del PIB fue lo más destacado de la semana, pero en realidad es el ZEW de agosto lo que es más preocupante. Los datos del segundo trimestre se habían anticipado y, aunque normalmente tratamos los indicadores de sentimiento como ZEW con precaución, esta vez podría ser una profecía autocumplida. La recesión manufacturera ya es un hecho y el riesgo es que el ánimo negativo de los negocios se extienda por toda la economía. Los PMI del próximo jueves serán un buen dato para confirmar si eso está ocurriendo.
El índice de sentimiento ZEW de Alemania cayó a los niveles vistos por última vez durante la crisis europea de 2011. Fuente: xStation5
Asia - Crecimiento de la producción china en 17 años bajo
La semana pasada advertimos que los datos más sólidos de China y Japón eran una señal de cambio poco probable y esto fue más que confirmado por los informes mensuales chinos de julio. Las ventas, las inversiones y la producción industrial cayeron a lo grande con un crecimiento de la producción (4,8%) el más bajo en 17 años (sería mucho más si no fuera por algunos cambios y / y relacionados con la base). Aun más interesante, los nuevos datos de préstamos salieron por debajo de las expectativas para el segundo mes. ¿Es esto una señal de que China no puede estimular su economía o no quiere rescatar a la economía mundial antes de las elecciones estadounidenses? Fuera de China, tuvimos un sólido informe del mercado laboral en Australia, pero eso se ha equilibrado rápidamente con una caída en el PMI de Nueva Zelanda.
Si no fuera por los cambios relacionados con la base, el crecimiento de la producción china sería el más bajo desde 1990. Fuente: Bloomberg
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