La incertidumbre política podría ser un aliciente para vender el CAC 40
Como indicamos ayer, el CAC 40 se dirige a un alivio temporal... antes de una reversión desde su resistencia clave en 7.750. El rendimiento diario terminó en -0,63%, a pesar de que el índice se mantuvo firmemente en verde por la mañana.
Ayer los valores del lujo pesaron fuertemente sobre el índice francés en la segunda mitad de la sesión, en particular LVMH (-2,9%) y Kering (-2,8%). Se espera que el CAC 40 avance hacia el objetivo de los traders institucionales, que tienen el foco puesto en la tendencia bajista, situada en 7.350, que coincide con un soporte importante donde se debería esperar un rebote. La presión vendedora sobre el índice francés ha sido fuerte desde que los inversores institucionales obtuvieron subidas de 8.270. El CAC 40 continúa su caída libre en relación con el S&P 500, con un rendimiento inferior desde el 13 de marzo de 2023. La incertidumbre política está resultando en un pretexto para vender. Poco después de la apertura de hoy, el CAC 40 se deja un 0,60%.
Un mercado de bonos resiliente
En el mercado de bonos, el rendimiento de los bonos franceses a 10 años está cayendo. Los mercados parecen acoger con agrado los resultados legislativos. Actualmente se encuentra en el 3,184%, y se espera que baje al 3,119%. Una ruptura por debajo del 3,050% confirmaría la asimilación por parte del mercado de las consecuencias del resultado electoral. Por otro lado, el Credit Default Swap (CDS) de Francia se mantiene actualmente estable en 31,45 dólares.
Los inversores se han sentido tranquilizados por la exclusión de la posibilidad de una mayoría para la Asamblea Nacional (RN), La Francia Insumisa (LFI) o el Nuevo Frente Popular (NFP). Sin embargo, la situación sigue siendo incierta. El NFP podría proponer un Primer Ministro del LFI. Una coalición centrista podría adoptar políticas de izquierda, incluida la derogación de la reforma de las pensiones o el aumento de los impuestos sin reducir el gasto público.
Los mercados están pasando por alto la fragilidad financiera preexistente de Francia, ya rebajada por S&P y bajo un procedimiento de déficit excesivo. Las métricas de reducción del déficit son imperativas para evitar confrontación con el BCE. La prolongada incertidumbre política corre el riesgo de debilitar aún más la economía francesa, obstaculizando la inversión privada y extranjera.
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