Resumen:
- La decisión del BCE sobre los tipos de interés se tomará el jueves 24 de enero a las 13:45
- Primera reunión desde el final del programa de compra de activos (QE)
- Euro y Dax30 pueden ser particularmente sensibles a este evento
Mientras que los últimos cambios en la política monetaria de la Reserva Federal de los EEUU han causado muchos titulares en el último mes, el Banco Central Europeo (BCE) ha pasado desapercibido a pesar de que su Programa de Adquisición de Activos (APP), que ha batido récords, finalizó a finales de diciembre. La dramática caída de las acciones estadounidenses tras la última reunión de la Reserva Federal puso de relieve una vez más el gran impacto que la política de los bancos centrales puede tener en los mercados.En ese sentido, la recuperación que hemos visto para las acciones en las últimas semanas se debe, en gran medida, a un aparente cambio de tendencia de las previsiones de tipos de interés de los Estados Unidos.
El EURUSD ha estado atascado durante bastante tiempo, con un intento de ruptura por encima de 1,15 hace un par de semanas, que fue rechazado con firmeza. El precio está testeando una línea de tendencia alcista desde el mínimo de 2018 de 1,1220. Fuente: xStation5
El Dax30 (DE30.cash on xStation) alcanzó sus máximos de las últimas 6 semanas la semana pasada y actualmente cotiza por encima del nivel clave de 11000. Si bien es posible que el precio se mantenga por encima de ese nivel, una caída por debajo de ese nivel podría marcar una zona importante de resistencias para el corto plazo. Fuente: xStation5
Los precios actuales del mercado implican una probabilidad del 58% de que el BCE no incremente los tipos durante este año. Fuente: Bloomberg
Como se puede ver en el gráfico siguiente, a través de una combinación de la Reserva Federal, el BCE y el Banco de Japón, los principales bancos centrales del mundo han llevado a cabo una serie de programas de alivio cuantitativo, que combinados han inundado los mercados con liquidez adicional. Además, este proceso ha suprimido el rendimiento de los bonos, lo que ha provocado que los inversores buscaran rendimiento en el mercado de valores en busca de mejores rendimientos, lo que a su vez ha impulsado las valoraciones. Uno de nuestros 7 desastres para 2019 giró en torno al endurecimiento monetario y al impacto adverso que este cambio de política podría tener en los mercados de valores.
Las compras combinadas de activos de los tres bancos centrales más grandes han caído significativamente en los últimos dos años y ahora se han vuelto negativas en términos netos, con la Reserva Federal llevando a cabo ajustes cuantitativos (QT). Fuente: Macrobond XTB
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