Petróleo
- La producción estadounidense está volviendo lentamente a niveles normales. Sin embargo, es probable que los datos de inventarios se distorsionen esta semana y la próxima.
- Goldman Sachs espera que el precio del Brent alcance los 70$ en el segundo trimestre de 2021 y los 75$ en el tercer trimestre de 2021 en medio de menores inventarios y un mayor costo marginal de producción en el corto plazo.
- ANZ señala una baja probabilidad de auge del esquisto en el corto plazo debido a la menor actividad de fracturación hidráulica en los 3 años anteriores. Es probable que la producción se mantenga por debajo de los máximos previos a la pandemia
- Hasta el 40% de la producción de petróleo de EE. UU. Estuvo fuera de línea en un momento durante la reciente explosión ártica
- Es probable que los precios alcancen los 70 dólares por barril debido al déficit actual del mercado. La reunión de la OPEP + programada para el 4 de marzo puede ser un factor clave a corto plazo
Los precios del Brent alcanzaron los 65 dólares por barril. Brent es menos resistente a los paros de producción en los Estados Unidos. Sin embargo, el WTI cotiza alrededor de 3$ por debajo de los máximos de enero de 2020, mientras que Brent cotiza 5$ por debajo de los niveles del comienzo del año anterior. Los patrones estacionales apuntan a que se alcanzará un mínimo local a mediados de marzo. Fuente: xStation5
Oro
- Lagarde dijo que el BCE está monitoreando los bonos a largo plazo, lo que provocó una pequeña caída en los rendimientos de los bonos europeos.
- Los rendimientos en todo el mundo se están recuperando en medio de los temores de que vuelva la inflación
- Los precios de la vivienda en Estados Unidos aumentaron alrededor del 15%. El índice S & P / Case-Shiller apunta a un aumento del 10% en los precios inmobiliarios estadounidenses. El sector inmobiliario representa alrededor de los indicadores de inflación básica de EE. UU., Por lo que parece probable un repunte de la inflación
- El oro tiene una propiedad de cobertura de la inflación a largo plazo. Los movimientos a corto plazo están impulsados en gran medida por el mercado de bonos
- Nuestra investigación concluyó que los rendimientos estadounidenses a 10 años que se elevan al 2% podrían desencadenar una disminución del 10% en el mercado del oro.
La continuación del movimiento alcista de los rendimientos estadounidenses puede profundizar las caídas en el mercado del oro. La inflación se está convirtiendo en una preocupación. Por otro lado, los bancos centrales intentan calmar la situación. La posible caída de los precios del oro puede verse como una oportunidad para los inversores a largo plazo. Fuente: Macrobond, XTB
La última vez que los rendimientos estadounidenses a 10 años se situaron en torno al 2% fue a mediados de 2019. Echando un vistazo al oro desde una perspectiva a largo plazo, podemos ver que tal repunte ahora podría empujar al oro a la baja hacia 1.515-1.630$. Se puede encontrar un retroceso del 61.8% cerca de la marca de 1.515$. Fuente: xStation5
Cacao
- El cacao es uno de los pocos mercados de materias primas que no logró recuperarse a fines de 2020 ni a principios de 2021.
- El candelabro de la semana pasada tomó la forma de una barra. Potencial envolvente alcista esta semana
- Muchas noticias negativas para el mercado del cacao: gran exceso de oferta y problemas de demanda
- Mejores perspectivas para los cultivos de África occidental tras las recientes lluvias. Se espera que la cosecha de mitad de temporada sea sólida
- Los productores de marfil luchan por encontrar compradores para un suministro adicional. Alrededor de 100 mil toneladas fueron compradas por comerciantes nacionales que no tienen acceso a los mercados internacionales. Están ofreciendo descuentos de hasta 300$ en comparación con el precio de mercado.
- Los inventarios globales se acercan a los mínimos de 5 años para el período dado. Señal fundamental potencial
El clima ha sido bueno en África occidental recientemente. Fuente: Bloomberg
Los inventarios de cacao son relativamente bajos. Fuente: Bloomberg
El cacao se negocia a niveles relativamente bajos en comparación con años anteriores. La demanda sigue estando limitada por la pandemia. En nuestra opinion. Hay un margen limitado para una mayor disminución. La vela semanal actual puede pintar una envolvente alcista. El primer objetivo para los compradores se puede encontrar en 2.620$ por tonelada. Fuente: xStation5
Azúcar
- Rally de azúcar y café en medio de problemas de transporte en América del Sur
- Las mayores exportaciones brasileñas de azúcar tienen lugar en mayo. Los problemas actuales con el envío de soja pueden extenderse a los meses siguientes. El café, la soja y el azúcar a menudo se envían a través de las mismas terminales.
- Las exportaciones brasileñas de azúcar en enero se ubicaron en el nivel más bajo desde 2014. Se espera que las exportaciones en febrero estén a la mitad de los niveles normales
- Los exportadores asiáticos de azúcar están luchando por encontrar contenedores vacíos para el envío, especialmente India
- Los problemas de envío se deben a la logística, más que a la disponibilidad de azúcar en Brasil o India.
- Por otro lado, el clima seco reciente en las plantaciones brasileñas, así como las lluvias previstas en los puertos, pueden retrasar los envíos en abril y mayo.
El posicionamiento en azúcar comienza a parecerse a 2016/2017. El rebote en el número de posiciones cortas puede presagiar una reversión. Fuente: Bloomberg
El azúcar se cotiza al nivel más alto desde 2017. El precio está respaldado por problemas logísticos y por los altos precios del petróleo. Los problemas con los transportes pueden durar hasta mayo. La estacionalidad indica que se puede alcanzar un mínimo local a principios de mayo. Fuente: xStation5
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