Brent:
- Los precios del petróleo cayeron por debajo de 50 USD por barril (WTI) y 55 USD por barril (Brent) en medio de la caída esperada en la demanda de China
- Se espera que la demanda de China represente al menos 1 mbd. La caída podría llegar hasta 3 mbd (20% de la demanda global)
- Mientras tanto, se supone que China aumentará las importaciones de energía de los EE. UU. a $ 18 mil millones de dólares en 2020 bajo los términos de la Fase Uno del acuerdo comercial
- Las importaciones de petróleo de los EE. UU. podrían aumentar una vez que se contenga el coronavirus
- Por otro lado, el diferencial Brent-WTI no es un buen augurio para el crudo estadounidense
Una caída significativa en el diferencial Brent-WTI no es un buen augurio para el crudo estadounidense. Fuente: Bloomberg
Sin embargo, se puede esperar que el mercado ya haya descontado toda la información negativa. El precio continúa subiendo después de alcanzar el nivel de 50 USD. Ya ha vuelto por debajo de la zona de demanda clave marcada por los mínimos de 2019. El siguiente soporte importante en línea, en caso de que el precio continúe bajando, se puede encontrar en el nivel de Fibo 123.6% (área de 48 USD). Fuente: xStation5
Plata:
- El precio de la plata sigue siendo relativamente bajo a pesar de la posible desaceleración económica causada por el brote de coronavirus
- Los continuos problemas en China pueden deprimir aún más la demanda de cobre
- El 70% de la producción de plata depende de la extracción de cobre, litio y zinc.
- La demanda de plata se mantuvo baja a finales de 2019. Sin embargo, la debilidad del dólar estadounidense y las preocupaciones prevalecientes sobre la recesión económica podrían ayudar al aumento de los metales preciosos, tal como lo hizo hace un año.
- Los ETF compraron aproximadamente 80 millones de onzas de plata en 2019
- El posicionamiento especulativo sobre la plata se mantiene en un nivel extremadamente alto. Este es un factor de riesgo para una posible recuperación
La producción de plata se encuentra principalmente en América del Sur y está vinculada a la extracción de otros metales. Fuente: Grupo CPM, GoldSilver
La plata parece estar sobrecomprada. Por otro lado, a pesar de una disminución de precios de varios meses, los ETF aumentaron sus tenencias. Fuente: Bloomberg
Soja:
- El acuerdo comercial no debería tener un impacto importante en las exportaciones de soja de EE. UU.
- La crisis del coronavirus podría disminuir las posibilidades de recuperación de las exportaciones en el primer semestre del año.
- Las exportaciones estadounidenses a China están por debajo de su media de 5 años. Las expectativas de la soja son más altas de lo esperado
- El número de posiciones largas en soja sigue siendo bajo.
Las exportaciones de soja a China por debajo de su media de 5 años. Sin embargo, se espera que China continúe importando soja principalmente de América del Sur. Fuente: Bloomberg.
El número de posiciones largas sigue siendo bajo. Esto podría conducir a la aparición de una "señal de compra" contraria. Fuente: Bloomberg
Aluminio:
- Las plantas de producción temporalmente cerradas en Brasil y China deberían reabrir.
- El aumento de la capacidad de producción en Rusia ejerce presión sobre los precios.
- La posible desaceleración económica causa preocupación por la demanda en el primer semestre de 2020
- Capital Economics espera un crecimiento significativo de la demanda para fin de año
- Norsk Hydro, Alcoa y Rio Tinto consideran limitar la producción de aluminio en medio de precios bajos
- El coronavirus podría conducir a un repunte en los precios del aluminio.
- El escenario base supone que el mercado del aluminio seguirá teniendo un exceso de oferta este año, lo que limita el margen de recuperación de los precios.
El precio del aluminio prueba un soporte clave marcado con un mínimo local desde 2019 y un nivel de Fibo del 78.6%. En caso de que siguiera su evolución por debajo de este obstáculo, los siguientes soportes para observar se pueden encontrar a 1600 y 1500 USD por tonelada. Fuente: xStation5
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