Spider-Man ya ha recaudado dos mil millones de dólares: Un éxito de taquilla enfocado como una inversión

El éxito de taquilla de Spider-Man vuelve a demostrar el poder económico que puede llegar a tener una franquicia cinematográfica de éxito. La última película, Spider-Man: Brand New Day, ya ha superado los 2.000 millones de dólares de recaudación en todo el mundo, convirtiéndose en la octava película de la historia en alcanzar esta cifra. Sin embargo, este fenómeno no solo resulta interesante para los aficionados. También muestra cómo el mundo del cine está conectado con los mercados financieros: desde Sony y la industria cinematográfica hasta Disney y los fabricantes de juguetes.

Cuando se trata de una gran película de Hollywood, no es solo el estudio cinematográfico el que gana dinero. Alrededor de una marca de éxito surge todo un ecosistema económico: desde películas y videojuegos hasta salas de cine, licencias, juguetes y otros productos derivados. Spider-Man es un muy buen ejemplo de cómo la cultura popular se cruza con los negocios y la inversión.

Sony ya no es solo un fabricante de productos electrónicos

Sony, productora de la película, representa el vínculo más directo entre Spider-Man y los mercados financieros. Aunque muchas personas todavía asocian principalmente a la compañía con la electrónica, su negocio ha cambiado radicalmente durante la última década.

Aproximadamente el 36 % de los ingresos de Sony procede de los videojuegos, el 17 % de la música y el 12 % del segmento cinematográfico. Por tanto, los sectores relacionados con los contenidos representan actualmente una parte sustancial del negocio global de la compañía. Sony es también uno de los principales actores de la industria mundial de los videojuegos.

Sony es un ejemplo interesante de una empresa que ha sabido adaptarse al declive de parte de su negocio tradicional. Antes era sinónimo de electrónica de consumo; hoy, sus resultados dependen en gran medida de los videojuegos, la música, el cine y la propiedad intelectual. Precisamente estas marcas y contenidos de gran fortaleza se han convertido en algunos de sus activos más importantes.

Las acciones de Sony han subido aproximadamente un 12 % desde el estreno de la película. La compañía ha ido aumentando gradualmente sus beneficios en los últimos años, aunque sus ingresos han tendido a estancarse a largo plazo. Las acciones cotizan a unas 17 veces sus beneficios, aproximadamente en línea con su media histórica.

Sin embargo, al hablar de la producción de esta película, no podemos pasar por alto a The Walt Disney Company. Disney financia aproximadamente una cuarta parte de los costes de producción y se espera que reciba aproximadamente una cuarta parte de los beneficios generados. Por tanto, el éxito de la película debería beneficiar no solo a Sony, sino también a The Walt Disney Company.

El éxito de Spider-Man también tiene importancia simbólica para Sony. Tras superar los 2.000 millones de dólares, Brand New Day se convirtió en la película de Sony con mayor recaudación mundial en taquilla.

Vamos menos al cine. Cuando vamos, buscamos una experiencia más inmersiva

Spider-Man también llega en un momento en el que la economía de las salas de cine está experimentando un cambio fundamental. Tras la pandemia, los cines tienen que competir no solo entre sí, sino sobre todo con los servicios de streaming y con una oferta prácticamente ilimitada de entretenimiento doméstico.

La asistencia a las salas de cine es menor que en el pasado. Mientras que en el año 2000 el estadounidense medio iba al cine unas cinco veces al año, en 2023 la cifra había caído a menos de tres. La respuesta de una parte de la industria ha sido apostar por una experiencia premium.

Uno de los ejemplos más interesantes es IMAX. Aunque representa menos del 1 % de las salas de cine del mundo, según datos analizados por XTB, genera aproximadamente el 3,6 % de los ingresos totales de taquilla.

La gente va menos al cine, pero cuando decide hacerlo, algunos están dispuestos a pagar más por una experiencia de mayor calidad. Y ahí es precisamente donde entran los formatos premium. Las salas intentan competir cada vez más con el streaming no por precio, sino ofreciendo algo que sencillamente no podemos conseguir en casa.

Por ello, los cines están invirtiendo en una mayor calidad de imagen y sonido, asientos más cómodos o ajustables, comida y bebida, y otros servicios. En lugar de maximizar el número de visitas, un segmento del mercado busca aumentar el valor de cada visita.

Uno de los formatos más premium es IMAX, en el que ha comenzado a proyectarse Spider-Man. En comparación con otros formatos, IMAX ofrece un formato analógico de muy alta calidad, equivalente a una resolución digital de 16K, además de un sonido superior. Solo existen 12 cámaras en el mundo capaces de grabar en este formato. En Europa solo hay seis salas IMAX de 70 mm plenamente equipadas.

Existe una gran demanda de estas cámaras; se fabrican a mano y IMAX simplemente las alquila a los productores. Unas semanas antes, Odysea, de Christopher Nolan, había tenido los derechos exclusivos de estas salas, pero posteriormente Spider-Man también comenzó a proyectarse en ellas. El éxito de ambas películas ha llevado a las acciones de IMAX a alcanzar máximos históricos.

La Generación Z también desempeña aquí un papel interesante. Para los jóvenes, ir al cine puede ser un acontecimiento social, y las redes sociales —que inicialmente se consideraban una competencia para la industria cinematográfica— pueden, por el contrario, crear comunidades, tendencias y FOMO en torno a los nuevos estrenos.

Spider-Man sigue generando dinero incluso después de que el público abandona el cine

El valor económico de una marca cinematográfica potente no termina con la venta de entradas. El merchandising, los videojuegos y las licencias representan una parte importante del negocio.

En el caso de Spider-Man, los derechos están repartidos entre varias empresas. Sony posee los derechos cinematográficos, mientras que los derechos sobre los productos de consumo y el merchandising pertenecen a Marvel, propiedad de Disney. Empresas como Hasbro, que fabrica figuras de acción, juguetes y otros productos bajo licencia, también forman parte de este ecosistema.

Spider-Man es un magnífico ejemplo de lo complejo que puede llegar a ser el panorama económico de una única marca global. Las películas, los videojuegos, los juguetes y otros productos pueden no generar ingresos para la misma empresa. Por ello, para un inversor es importante saber no solo qué marca tiene éxito, sino también quién posee los distintos derechos y qué proporción representan realmente dentro del negocio total de la compañía.

2.000 millones en taquilla no significan automáticamente que sea un buen momento para comprar acciones

Aunque Spider-Man puede generar miles de millones de dólares en ingresos, es importante poner las cosas en perspectiva a la hora de invertir. Sony genera unos ingresos anuales de decenas de miles de millones de dólares, por lo que incluso una única película de éxito —aunque obtenga unos resultados comerciales excepcionales— no determina el valor a largo plazo de toda la compañía.

Además, los mercados financieros reaccionan a las expectativas. Una vez que el éxito de una película es evidente, gran parte de las noticias positivas puede estar ya descontada en el precio de las acciones.

Una película de éxito no constituye por sí sola una tesis de inversión. Al comprar acciones, un inversor no debería basar su decisión en el hecho de que un título haya recaudado 2.000 millones de dólares. Mucho más importante es saber si la compañía puede monetizar sus marcas de forma recurrente, cómo crecen sus ingresos y beneficios, cuáles son sus márgenes, cuáles son sus perspectivas y a qué precio cotizan sus acciones.

Desde el punto de vista de la inversión, Spider-Man es, por tanto, principalmente un ejemplo muy ilustrativo de cómo una sola superproducción cinematográfica puede esconder toda una cadena de empresas cotizadas y diversos modelos de negocio.